Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

4 мая 2020 г. 10:39

НЕТ СПОКОЙСТВИЯ НА НЕФТЯНОМ РЫНКЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (04.05.20)

Итак, сделка ОПЕК+ стартовала; инвесторы дождались, наконец, 1 мая, как отправной даты начала новой нефтяной эры. Теперь ряд стран ОПЕК+ рассматривает проведение видеоконференции в конце мая - начале июня, при этом плановое заседание 10 июня продолжает обсуждаться. ОПЕК+ по итогам заседания в апреле решила провести следующую плановую встречу в формате видеоконференции 10 июня, чтобы обсудить результаты своей новой сделки и дальнейшие действия по ней.

Тема для новой встречи у стран ОПЕК вполне ясна и понятна: проведение видеоконференции по итогам месяца вступления в силу сделки. Думается, что теперь такие встречи будут проходить с периодичность раз в месяц, чтобы участники сделки обсуждали влияние общей ситуации на рынок, эффективность принимаемых мер, а также риски, которые эти решения между собой несут. При этом на стадии обсуждения находится также проведение планового заседания 10 июня.

Ряд стран формата в своих обсуждениях между собой испытывают осторожный оптимизм по поводу влияния сделки на рынок, поскольку считают, что риски все равно остаются. Теперь не исключено, что участники ОПЕК+ будут пытаться привлечь к сделке новых членов, реализуя инициативу подключения к сделке новых участников уже в самое ближайшее время.

Напомним об условиях сделки: ОПЕК+ договорилась 12 апреля о сокращении добычи нефти на 9,7 миллиона баррелей в сутки в мае-июне, 7,7 миллиона во втором полугодии и 5,8 миллиона далее до конца апреля 2022 года. Базой отсчета взят октябрь 2018 года, но для РФ и Саудовской Аравии взяты 11 миллионов баррелей в сутки, от которых по аналогии со всеми идет снижение на 23%, 18% и 14% соответственно. На отдельных условиях настояла и Мексика: она снижает добычу только на 100 тысяч баррелей в сутки в мае-июне, остальные 300 тысяч за нее сокращают США.

Тем не менее, накануне президент Трамп снова добавил неопределенности рынку, заявив о том, что власти США рассматривают возможность повышения пошлин на китайские товары в качестве одной из мер привлечения КНР к ответственности за несвоевременное информирование мировой общественности о появлении коронавирусной инфекции COVID-19.

Правда, никто пока не доказал намеренное скрытие распространения коронавируса, но слова "из табакерки" уже были выпущены, а, значит, для многих инвесторов фактор того, что Китай "совершил ошибку", будут данностью. Теперь риск введения пошлин со стороны США в переговорах с КНР снова резко вырос.

Если будут вводиться дополнительные пошлин для китайских товаров, то это де-факто будет означать возобновление торговой войны между США и Китаем, что неизбежно отразится на нефтяных ценах, даже несмотря на сделку ОПЕК+. Никто не забыл об огромном избытке нефти на мировом рынке.

 

 

ссылка на обзор

30 апреля 2020 г. 12:24

ФРС ОБНАДЕЖИЛ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.04.20)

Накануне прошло очередное заседание ФРС, на котором глава американского ЦБ г-н Пауэлл сообщил о дальнейшей готовности регулятора продолжать сверхмягкую монетарную политику столько, сколько нужно. По сути, статус страны-эмитента базовой мировой резервной валюты мира даёт возможность эмитировать необходимый объём денежной массы, который требуется для восстановления экономики и поддержания на плаву её базовых отраслей.

Продолжение скупки тех ценных бумаг, которые планирует брать ФРС на свой баланс, очевидно. Возможно, регулятор и не хотел бы этого делать, но выбора у него нет. Понимание того, что в ближайшее время рынок США ждёт взрывной рост безработицы, вынуждает регулятор действовать по вышеупомянутому сценарию.  Даже в ущерб растущей инфляции.

В Европе экономика 19 стран еврозоны в первом квартале 2020 года сократилась на 3,8%, что стало самым существенным падением с начала учета показателя в 1995 году. В годовом выражении ВВП еврозоны сократился на 3,3%. Рынок в среднем ожидал падения первого показателя на 3,5%, второго - на 3,1%. В четвертом квартале 2019 года экономика еврозоны выросла на 0,1% относительно предыдущего квартала и на 1% в годовом выражении.

           

ссылка на обзор

29 апреля 2020 г. 11:19

ЖДЕМ СПАДА ПАНДЕМИИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.04.20)

Сегодня несколько слов скажем о коронавирусной тематике, поскольку накануне президент страны в своем обращении к нации снова поднял эту тематику, продлив карантинные меры до 11 мая. Теперь основным вопросом для бизнеса является желание заглянуть "за горизонт" 11 мая и понять, что же будет дальше: очередное продление карантинных мер или начало процесса плавного выхода из карантина по примеру ряда европейских стран, которые объявили об этом процессе в последние несколько дней.

Сам факт того, что в России стартовал первый этап составления плана выхода регионов страны из режима ограничений, которые были введены ранее из-за распространения коронавирусной инфекции, уже не может не радовать как население, так и бизнес. Понятно, что этот процесс будет крайне плавным и постепенным, поскольку предстоит определить критерии выхода из изоляционного состояния, а для этого необходимо уточнить уровень заболеваемости по каждому региону.

Будем надеяться, что к окончанию майских "карантинных" выходных эта работа будет завершена, чтобы стало ясно, куда в каком регионе движется тренд заболеваемости. Как только количество заболевших начнет постоянно снижаться, станет понятно, что пандемия пошла на убыль, а, значит, каждый конкретный регион будет готов к выходу из режима изоляции.

Пока же режим карантина действует, многие эмитенты не готовы активно продолжать свою дивидендную политику.

В частности, сегодня  группа ММК приняла решение отложить обсуждение промежуточных дивидендов 2020 года до осени текущего года из-за ситуации с коронавирусом.

Совет директоров вернется к обсуждению промежуточных дивидендов после урегулирования кризиса и возобновления деловой активности на ключевых рынках сбыта ММК. Сегодня компания видит ряд признаков, указывающих на нормализацию ситуации, но для обеспечения дополнительной устойчивости к потенциальному срыву производства компания решила сократить запланированные капвложения в 2020 году примерно на 20%, а также планирует реализацию программы по сокращению расходов.

Но по ряду эмитентов все индивидуально. Например, Алроса не планирует в ближайшее время на фоне коронавируса обращаться к государству с просьбой о поддержке в виде льготного кредитования, так как у компании на счетах по-прежнему около $1 млрд. При этом при падении выручки и EBITDA коэффициент чистый долг/EBITDA подрастет, но не до критического уровня. У компании также есть невыбранные открытые кредитные линии в российских и международных банках, поэтому пока ситуация не требует каких-то мер неотложных господдержки, условно говоря, на горизонте ближайших месяцев.

Вообщем, рынок ждет начала снятия карантинных мер; "первая ласточка" может стать триггером к очень уверенному росту.

 

ссылка на обзор

28 апреля 2020 г. 11:18

ОТРИЦАТЕЛЬНЫХ НЕФТЯНЫХ ЦЕН БОЛЕЕ НЕ БОЯТЬСЯ!

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.04.20)

Неделя продолжает оставаться весьма напряженной по причине приближающейся экспирации нефтяных фьючерсов Brent, которая ожидается уже в четверг. Именно поэтому крупные фонды, которые формировали свои позиции в нефтяных фьючерсах еще в начале года, могут начать активно продавать контракты, не дожидаясь поставки, поскольку хранить поставляемую нефть банально негде. Возможно, в силу вышеупомянутых причин сегодня или завтра есть риск снова увидеть нефть марки WTI в отрицательных областях, и не стоит этому удивляться, поскольку в данном случае такая история обещает быть вполне закономерной.

Что касается скорого вступления в силу (1 мая) сделки ОПЕК+, то последняя должна сподвигнуть рынок к постепенной балансировке, хотя ждать значительного роста цен на нефть сразу же, в первые майские дни не стоит точно, поскольку рынок будет постепенно балансироваться из-за плавного восстановления спроса. Только плавное восстановление спроса сможет изменить ситуацию на нефтяном рынке в сторону роста нефтяных цен. Пока рынок остается максимально затоваренным, ждать роста цен не приходится точно. Хорошо, если балансировка рынка начнется во второй половине года, и да и то, только в том случае, если начнет плавно сниматься карантин и восстанавливаться спрос.

Традиционно пару слов говорим о последних событий в мире бизнеса в тяжелой непростой ситуации. Накануне торгово-промышленная палата России предложила ЦБ рассмотреть возможность прямого подключения магазинов к системе быстрых платежей без участия банков в качестве посредников.

Система быстрых платежей Банка России позволяет переводить деньги по номеру телефона, а также оплачивать товары и услуги посредством QR-кода. В перспективе в рамках системы планируется активно развивать и другие способы оплаты, в том числе настроив автоматическую подписку. Сейчас, согласно действующему законодательству, участниками системы напрямую могут быть только организации, имеющие банковскую лицензию.

Теперь ТПП предлагает ЦБ рассмотреть возможность проведения пилотного проекта с крупнейшими торгово-сервисными предприятиями России и в его рамках реализовать возможность подключения торгово-сервисного предприятия к СБП напрямую в качестве агента по приему платежей. Если такая новация будет внедрена, то прямое подключение магазинов к системе быстрых платежей сразу же сократит для бизнеса эквайринговые издержки. В этом случае стоит ожидать, что прямое участие компаний в качестве агента СБП повлечет за собой текущих комиссий в разы за прием безналичных платежей.

ссылка на обзор

27 апреля 2020 г. 10:30

МЕРЫ И ПРЕДПИСАНИЯ ДЛЯ БАНКОВ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.04.20)

Сегодня укороченная торговая неделя начинается с осознания решения ЦБ накануне в пятницу, где глава банка недвусмысленно дала понять о переходе на режим мягкой ДКП, поскольку потенциал для дальнейшего снижения ключевой ставки у рынка еще есть. Важно отметить, что теперь на июньском заседании вероятность дальнейшего снижения ставки - до 5% более чем вероятна.

Завтра глава ЦБ будет проводить видеоконференцию с главами фракций парламента, в рамках которых могут прозвучать достаточно важные заявления по вопросам использования ресурсов банковской системы для поддержки производства, обеспечения дополнительными льготами ряда участников экономики, перспектива дальнейших целей в ДКП регулятора.

В качестве основных тем, которые могут вызывать повышенный интерес у рынка, стоит упомянуть:

а) поддержку малого и среднего бизнеса, который практически полностью лишился спроса в условиях пандемии;

б) поддержку предприятий агропромышленного комплекса, продукция которых обычно пользуется повышенным спросом в периоды нестабильностей и кризисов;

в) решение вопросов жилищного и промышленного строительства, поскольку сегодня критически важна поддержка именно этих отраслей, поскольку отсутствие должной платежеспособности у последних рискует вызвать целую цепочку неплатежей по всему сектору, ибо проблемы, которые могут возникнуть у банков из-за неплатежей заемщиков со стороны МСБ, однозначно отразятся на темпе предоставления заемных средств под застройку.

г) решение вопросов банковских кредитных каникул для наиболее пострадавших заемщиков - компаний МСБ и сегмента услуг. Важно, чтобы банки четко выполняли антикризисный пакет мер, предоставляя заемщикам воспользоваться кредитными каникулами и льготными займами. ЦБ должен составить обязательное для ВСЕХ банков указание, в котором весь порядок получения льготного кредита и рассрочки по платежам будет ясно и понятно описан. Если же банк этот порядок у себя на сайте не указывает, то он должен понести строгие санкции за вплоть до отзыва лицензии.

Такие меры обязаны быть раскрыты и вменяемо объяснены рынку.

 

ссылка на обзор

24 апреля 2020 г. 11:16

ОТЛОЖИТЬ ВЫБОРЫ?

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.04.20)

Положение дел к концу недели на мировых рынках вроде бы стабилизировалось, но не стоит думать, что это надолго - такая история может быть крайне обманчива для рынков. Накануне любопытные новости пришли из США, где бывший вице-президент США демократ Джо Байден, считающийся основным соперником республиканца Трампа, заявил о том, что президент США Дональд Трамп в попытках обеспечить свое переизбрание на президентский пост постарается отложить выборы, запланированные на ноябрь 2020 года.

Ранее на фоне пандемии коронавируса ряд штатов уже отменил праймериз и кокусы - часть внутрипартийных выборов в США, по итогам которых выбирают делегатов. Байден и демократы, конечно, настаивают на необходимости провести президентские выборы в срок, апеллируя к тому, что даже в годы Гражданской войны и Второй мировой в США выборы проходили каждые 4 года.

Ранее Демократическая пария также предлагала расширить голосование по почте на выборах в ноябре, чтобы таким образом соблюсти меры социальной дистанции, но инициатива демократов встретила сопротивление со стороны администрации Трампа и республиканцев в Сенате. Дело в том, что голосование по почте потребует применение директив федеральных властей в сфере, которая относится к компетенции штатов.

Надо сказать, что реакция президента Трампа на эпидемиологический кризис ранее вызывала волну критики за то, что президент использует почти что ежедневные брифинги, посвященные ситуации вокруг коронавируса, в качестве предвыборных мероприятий для мобилизации сторонников, а его противники-демократы вынуждены оставаться дома из-за мер социальной изоляции и не имеют доступа к широкой аудитории.

Сегодня ключевым событием для российского рынка станет заседание Банка России по ставке, итоги которого станут известны в 13:30 по Москве, а затем получат дополнительное освещение в ходе пресс-конференции председателя Банка России в 15:00. Вероятность снижения ключевой ставки на 0,25% практически гарантировано, как и более существенное снижение на 0,5% до 5,5%.

Важно иметь ввиду, что для курса рубля и для рынка ОФЗ сигнал регулятора о дальнейшей траектории движения ставки всегда крайне важен, поэтому если регулятор укажет на продолжение смягчения своей политики на будущих заседаниях, это будет стимулировать приток нерезидентов в ОФЗ и поддерживать курс рубля.

Кроме того, не забудем сегодня и о прогнозе основных макроэкономических показателей в виде ВВП и платежного баланса, который станет первым официальным прогнозом по российской экономике в 2020-м году, поскольку публикация прогноза Министерством экономического развития отложена на неопределенный срок.

 

ссылка на обзор

23 апреля 2020 г. 11:22

ПРОБЛЕМЫ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (23.04.20)

В период пандемии на первый план, безусловно, начинают выходить вопросы поддержки бизнеса, которые будут становиться более актуальным с каждым днем, причем для каждой из пострадавших от карантина и снижения спроса стран. Для России эта проблема звучит наиболее актуально.

Очевидно, что уже в самое ближайшее время руководители крупнейших банков должны обсудить меры поддержки бизнеса, который наибольшим образом пострадал из-за пандемии. Возможно, придется задействовать механизмы ВЭБа как ключевой госкорпорации в этом вопросе, которая должна принимать по запуску гарантийных механизмов и предоставления гарантий предприятиям самых разных отраслей. По всей видимости, определенная доля кредитов, полученных предпринимателями на выплату зарплат сотрудникам, должна быть обеспечена гарантиями ВЭБа.

Ясно, что из-за непростой экономической ситуации большинство банков могут столкнуться с ростом просрочки и проблемных кредитов на своих балансах в ближайшие несколько кварталов, поэтому необходимо срочно принимать программы реструктуризации и ввода кредитных каникул для наиболее пострадавших кредитных организаций.

Пока доля просроченной задолженности не очень велика, поскольку за март она составила 6,8 и 4,5% по корпоративному и розничному портфелям соответственно, но уже в апреле ситуация может качественно измениться.

Если у крупных банков на начало марта наблюдается высокий уровень покрытия резервами проблемных и безнадежных ссуд (корпоративные кредиты покрыты индивидуальными резервами на 73%, а общими - на 90%, а розничные - на 87,5 и 112,5% соответственно), то уже через несколько месяцев ситуация может быть абсолютно иной.

С учетом сложной экономической ситуации мы не исключаем роста просрочки и проблемных кредитов во II полугодии 2020-го года, который можно будет снижать преимущественно запуском процесса реструктуризации в рамках кредитных каникул.

Кроме того, напрашивается и временное послабление для банков не досоздавать резервы в ЦБ РФ, пока сложилась такая ситуация. В будущем не очень понятно, какая часть заемщиков сможет вернуться к нормальному обслуживанию долга и какие реструктуризации окажутся проблемными для банковской системы.

ссылка на обзор

22 апреля 2020 г. 11:10

О НЕФТЯНОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (22.04.20)          

Ситуация на нефтяных рынках пока остается главным событием для мировых финансовых, да и вообще, любых рынков, поскольку уже сейчас становится ясно, что положение на рынке нефти сложилось такое, какое не складывалось никогда до этого, поэтому подобная беспрецедентность вынуждает инвесторов принимать аналогичные беспрецедентные решения.

Сейчас уже практически всем ясно и понятно, что одновременно с резким снижением спроса и заполнением нефтехранилищ по всему миру нефтяной рынок не сталкивался, поэтому необходимость дополнительных мер по его стабилизации назрела немедленно.

Сильнейший спад потребления нефтепродуктов в виде потребления бензина частными транспортными средствами, авиационного топлива вынуждает резко снижать предложение. Если спрос упал резко на 30-35 мбд, то столь резко сократить предложение технически не всегда возможно. Предложение начнет сокращаться только на 20 мбд, да и то только с 1 мая, поэтому несоответствие налицо.

Именно по этой причине необходимо как можно скорее начать сокращать добычу нефти, не дожидаясь 1 мая, дабы не повышать волатильность нефтяного рынка дальше, которая и так находится последние дни на космических уровнях.

Думается, что дополнительные меры ОПЕК+ нужны немедленно, а в особенности от тех производителей, которые не брали на себя каких-либо обязательств по сокращению. Трудно не согласиться с министром нефти Ирана, который накануне заявил, что ОПЕК в одиночку не может решить проблему, которая является общей для всех.

Интересная ситуация наблюдается и на финансовых рынках, где биржи по всему миру учатся работать с фьючерсами с отрицательными ценами. Национальная ассоциация участников фондового рынка даже допустила ситуацию отрицательных цен в нефтяных и других базовых активах и просит Мосбиржу не останавливать торги производными финансовыми инструментами в таких случаях.

В понедельник нефть марки WTI с поставкой в мае впервые в истории упала до отрицательных значений, котировки на NYMEX достигали минус 40,32 доллара за баррель. На Мосбирже этот фьючерс завершил торги понедельника раньше, чем в Лондоне и Нью-Йорке, и на отметке 8,84 доллара за баррель. Но цена исполнения контракта определяется по итогам торговой сессии в Нью-Йорке, и во вторник Мосбиржа отменила торги этим инструментом еще до завершения исполнения контракта, опасаясь проблем для всего рынка в связи со сложившейся уникальной ситуацией.

Чрезвычайно важно, чтобы Московская биржа предоставляла российским участникам торгов возможность совершать операции даже после превышения лимитов колебаний цен сделок, а также перехода цен в отрицательные значения. В противном случае российские участники торгов будут лишены возможности минимизировать свои убытки и максимально быстро закрывать позиции.

Иностранные биржи, кстати, допускают возможность торгов в аналогичных условиях базовыми активами для финансовых инструментов, обращающихся на Московской бирже.

Желательно, конечно, также решить этот вопрос в кратчайшие сроки, поскольку вероятность значительного изменения цен на обращающиеся на Московской бирже производные финансовые инструменты, в том числе с переходом в область отрицательных чисел, сохраняется из-за повышенной волатильности на мировых рынках.

ссылка на обзор

21 апреля 2020 г. 11:12

НЕФТЬ ТВОРИТ ИСТОРИЮ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.04.20)

Вчерашний день, безусловно, войдет в историю, как уникальный. Никогда еще стоимость нефти не стоила ниже нуля и не уходила в отрицательные значения. По сути, это означает, что продавец будет доплачивать покупателю фьючерса. Тем не менее, значение в -40$ за баррель не должно никого вводить в состояние сильной паники; такой исход на нефтяных рынках был прогнозируем и ожидаем, поскольку действие соглашения ОПЕК+ еще не стартовало (с 1 мая), а хранилища в американском Кушинге заполнятся уже через пару недель. Помня о том, что экспирация по майским фьючерсам WTI произойдет сегодня, инвесторы не хотели дожидаться поставки и стали активно продавать, что и привело к лавинообразному снижению цены почти на 300% по итогам дня.

В этом смысле пока крайне маловероятно, что подобная ситуация повторится с июньскими и июльскими фьючерсами, поскольку к моменту их экспирации предложение нефти все же снизится на 20 млн. баррелей в сутки. Возможно, что к тому времени США тоже начнут сокращать свою добычу. Надо понимать, что не только резкое падение цен на нефть за последние несколько недель в результате нефтяной войны Саудовской Аравии, но резкое снижение спроса на нефтепродукты из-за пандемии так сильно влияют на цены. Возможно, что влияние пандемии даже сильнее проявляется в текущих нефтяных ценах, поэтому неудивительно, что рынок вчера ушел в отрицательную зону.

Сейчас главным является вопрос начала мая и работы соглашения ОПЕК+, которое не должно дать уйти в минус июньским и июльским поставкам, даже несмотря на какое-то небольшое снижение.

Утром майские фьючерсы вернулись в положительную область, однако потом цена вновь стала отрицательной - на уровне минус $4,04 за баррель. При этом цена июньских фьючерсов на WTI росла до $20,5  за баррель.

В связи с пандемией коронавируса и замедлением экономической активности стран инвесторы опасаются за спрос. Негативные настроения на нефтяных рынках вызваны и тем, что надежды на быстрое восстановление после кризиса, вызванного пандемией, угасают, поскольку правительства встают на путь восстановления своих экономик осторожно.

Что касается этого самого восстановления, то накануне международные институты развития в рамках весенней сессии Международного валютного фонда и Всемирного банка договорились о выделении дополнительных ресурсов на поддержку мировой экономики в условиях пандемии COVID-19.

Общий объем поддержки, предоставляемый многосторонними банками развития, составляет более $200 млрд. и включает целевые инвестиционные программы в сфере здравоохранения, чрезвычайную бюджетную помощь наиболее пострадавшим странам (в координации с программами МВФ), поддержку беднейшим странам через системы социальной поддержки и денежные переводы, а также оказание поддержки частному сектору.

Группа Всемирного банка предоставит до $160 миллиардов, Африканский банк развития - $10,1 миллиарда, Азиатский банк развития - $6,5 миллиарда, Азиатский банк инвестиций в инфраструктуру - $5-10 миллиардов, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) - 4 миллиарда евро, Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) - 28-40 миллиардов евро, Межамериканский банк развития и Новый банк развития (НБР) - по $5 миллиардов, Исламский банк развития - $2,3 миллиарда.

Кроме того, МВФ упростил порядок предоставления и повысил доступные лимиты экстренного финансирования, а также ввел новый инструмент - линию краткосрочной ликвидности, механизм которой аналогичен своп-соглашению между центральными банками. В совокупности эти меры позволят выделить на чрезвычайные цели развивающимся странам до 100 миллиардов СДР ($137 миллиардов).

В России пока негативные настроения на нефтяном рынке, находящемся под давлением, преобладают, несмотря на заключенную ранее сделку ОПЕК+ по сокращению добычи. Для того, чтобы они изменили свой вектор, требуется постепенное снятие мер карантина и восстановление деловой активности, но пока об этих сроках говорить крайне сложно. Приближение апрельского пика налоговых платежей и ожидания снижения ставки пока явно не способствуют улучшению настроений на российском рынке; хорошо еще, что ЦБ продолжает операции по продаже иностранной валюты в рамках бюджетного правила.

           

ссылка на обзор

20 апреля 2020 г. 11:47

ОТРАСЛЕВЫЕ МЕТАМОРФОЗЫ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.04.20)

Относительно приятная позитивная новость пришла сегодня утром на европейские рынки, а именно: данные об уменьшении уровня смертности от нового коронавируса в ряде стран Европы.

Вообще, надо сказать, что инвесторы с некоторым оптимизмом встретили новости о том, что уровень смертность от коронавируса снизился в Италии и Испании. В Испании был зафиксирован самый низкий показатель за последние 28 дней. При этом общее число заболевших продолжает расти. По последним данным ВОЗ, в мире зафиксировано более 2,24 миллиона случаев заражения, свыше 152 тысяч человек скончались.

В России пока далеко до снижения пика заражений. Здесь влияние карантинных мер на различные отрасли экономики пока продолжается, поскольку резкое снижение спроса со стороны населения вкупе с введением квот пока негативно отражаются на доходах многих компаний.

Например, особенно непросто ситуация складывается в энергетической отрасли, где правительство запретило начисление пени и отключение потребителей от услуг в случае неплатежей за электроснабжение и теплоснабжение. Понятно, что в этих условиях отрасль может столкнуться с серьезным снижением выручки.

Думается, что уже в самое ближайшее время многие компании столкнутся с уменьшением поступлений платежей от населения и промпотребителей за тепло и электроэнергию. Например, на прошлой неделе ПАО "МОЭК" уже заявило о сокращении платежей за тепло почти в 2 раза по некоторым категориям потребителей, а "ТГК-1" сообщило о снижении платежей за тепло на 60-70%.

Нам еще только предстоит понять и осознать масштаб снижения платежей за электроэнергию со стороны Минэнерго по итогам 2020 года. Речь может идти о 20-25%-м снижении платежей за электроэнергию.

Видимо, без субсидирования для энергетических компаний не обойтись, поскольку финансировать потребность в оборотном капитале в условиях моратория на платежи со стороны населения придется, как не обойтись и без сокращения инвестиционных программ многих компаний отрасли в текущем году. Какова будет потребность отрасли в оборотном капитале - покажет время, но уже сейчас ясно, что речь идет о сотнях миллиардов рублей, которые необходимо субсидировать, что избежать массовых неплатежей.

Хорошо еще, что спрос пока не сильно снижается из-за того, что потребление электроэнергии со стороны населения остается на обычном уровне, но ближе к концу I полугодия ситуация может измениться.  

В центре внимания рынков в понедельник также будет макроэкономическая статистика. Сегодня статистическое агентство Евростат обнародует данные о торговом балансе еврозоны в феврале.

Из позитивных новостей в российских отраслях - ожидания рекордного урожая зерна в России в 2020 году, который при благоприятных погодных условиях может побить исторический рекорд, установленный в 2017 году.

Если каких-то существенных, глобальных погодных рисков не случится, то можно ждать урожай в районе 130 миллионов тонн - из уровня посевов, текущей урожайности и тех технологических ресурсов, которые вложены в посевную кампанию. Если же погодные условия будут не очень благоприятными, то урожай зерна может составить 110-115 миллионов тонн.

По данным Росстата, валовый сбор зерна в РФ в 2019 году составил 121,2 миллиона тонн. Урожай пшеницы в прошлом году составил 74,453 миллиона тонн. Таким образом, Россия в 2019 году получила второй по объему урожай зерна в постсоветской истории. Рекордный урожай - 135,539 миллиона тонн - был собран в 2017 году.

           

           

 

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.