ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ В 2024-М ГОДУ

В начале года курс доллара на Мосбирже опустился до диапазона 88-89 рублей впервые с конца ноября прошлого года. На укрепление рубля влияет жесткая денежно-кредитная политика. Напомним, сейчас ключевая ставка составляет 16% годовых. Кроме того, позитивно отражается на рубле продажа валюты или золота в рамках бюджетного правила и рост цен на экспортные товары. Это все вместе действительно увеличивает приток валюты в страну, увеличивает объем валюты в денежном обращении, ну и, понятно, укрепляет рубль. Надо отметить, что ситуация на валютном рынке во многом будет характеризоваться тем, какие действия будут совершены на геополитической карте мира.

 

12 января США и Великобритания при поддержке международной коалиции нанесли авиаудары по базам хуситов в Йемене. Ясно, что данные события могут поставить под угрозу 20% мировых поставок нефти. Если данные риски претворятся в реальность, то цены на нефть начнут значительно быстро расти. Тот уровень, который нам сейчас кажется справедливым за Brent возле $80 за баррель, покажется нам чем-то очень древним, забытым и посыпанным пеплом. 

 

Важно, что в этом году на российском рынке сохранится тренд на редомициляцию компаний. После перерегистрации в России или в дружественной РФ юрисдикции эмитенты смогут возобновить выплату дивидендов, среди таких компаний могут быть Fix Price, «Мать и дитя», HeadHunter, «Яндекс» и «Циан».

 

Кроме истории с редомициляцией, конечно, не стоит забывать про запуск новых программ стимулирования инвестиций – это ИИС-3 и программа долгосрочных сбережений, которые стартовали с 1 января. ИИС-3, по всей видимости, будет также направлен на стимулирование длинных денег. Правительство прекрасно понимает, что в текущей ситуации нужны длинные деньги.

 

Вероятно, в этом году Банк России будет снижать ключевую ставку. По словам эксперта, если к концу текущего года ставка будет 10–12% годовых, то купонная доходность облигаций составит 14–15% годовых. Уже начался рост цен длинных облигаций и, соответственно, происходит снижение доходности бумаг к погашению. Это свидетельствует о том, что пиковые значения ключевой ставки пройдены.