Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

26 февраля 2019 г. 11:39

ГАЗОВЫЕ НОВОСТИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (26.02.19)

Сегодня ньюсмейкером номер один, безусловно будет оставаться Газпром, который на дне инвестора сообщил много интересного.

Прежде всего, стоит отметить, что Газпром ожидает дальнейший рост уровня выплат дивидендов после запуска крупных инвестиционных проектов в 2019 году. Компания планирует выплатить рекордно высокий уровень дивидендов по итогам 2018 года – в сумме 10,3 рубля за акцию, что соответствует росту на 30% в рублевом выражении к объему выплат по итогам 2017 года.

Приятен тот факт, что компания начинает все-таки следовать директиве правительства РФ, которое выступает за увеличение уровня дивидендных выплат госкомпаний до уровня 50% от чистой прибыли по МСФО. По всей видимости, после ввода крупнейших инвестиционных проектов в текущем году увеличивающийся свободный денежный поток компании позволит обеспечить более высокий уровень выплаты дивидендов.

Интересна информация и об инвестициях Газпрома в газовые проекты, которые до 2035 года в среднем должны составить около 1 трлн. рублей в год. В случае высокого спроса на газ, "Газпром" допускает увеличение ежегодных инвестиций в газовый бизнес до около 1,2 трлн. рублей в год в период с 2022 по 2035 годы. Инвестпрограмма компании на 2019 год составляет 1,326 трлн. рублей, тогда как в 2018 году она составила около 1,5 трлн. рублей.

Наконец, крайне важно рынку было услышать комментарии компании по поводу законодательных изменений в Европе по Газовой директиве ЕС и их влияния на "Северный поток-2". Они также последовали, но были весьма размытыми и туманными: оценивать их пока преждевременно, поскольку еще могут быть внесены поправки, но в любом случае речь идет лишь о небольшом участке проекта.

Газпром пока не может оценивать последние законодательные инициативы в Европе по энергетическому пакету и их влияние на "Северный поток-2", поскольку еще не существует порядка применения этих инициатив. В начале марта состоится заседание совета по транспортным телекоммуникациям и энергетике ЕС, на котором будут вноситься еще какие-то дополнительные поправки.

Завершая, стоит отметить и заявление о том, что Газпром обсуждает возможность применения механизма buy back, но маловероятно, что в ближайший год он будет задействован. Видимо, менеджмент компании считает, что пока использовать механизм buy back не стоит по причине не слишком сильной недооцененности акций.

 

ссылка на обзор

21 февраля 2019 г. 12:05

ОРИЕНТАЦИЯ НА ВНУТРЕННИЙ ФОН…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.02.19)

Рынок сегодня в большей степени воодушевлен не только внешними новостями в виде позитивного хода переговоров, но и позитивными корпоративными отчетами, и новостями из разных сфер и отраслей.

В частности, новость о том, что Правительство РФ будет рассматривать законопроект, который ограничивает право регионов повышать тарифы на передачу электроэнергии, не может не интересовать инвесторов в энергетический сектор.

В тарифах на электроэнергию сейчас присутствуют три составляющие: стоимость ее производства на электростанции, стоимость передачи по электросетям и оплата работы сбытовых компаний. По действующим правилам, региональный тарифный орган может превышать предельный уровень тарифов, который определила Федеральная антимонопольная служба, если это обусловлено инвестпрограммой, а согласование с ФАС не требуется.

Теперь же возможность субъектов Федерации самостоятельно принимать тарифные решения в сфере регулирования передачи электроэнергии будут ограничиваться, если они не будут соответствовать установленным на федеральном уровне предельным максимальным и минимальным уровням соответствующих тарифов.

Теперь рост тарифов на услуги по передаче электроэнергии для конечных потребителей не будет превышать определенные параметры, определяемые Правительством России в прогнозе социально-экономического развития. Именно поэтому многим региональным энергосбытовым компаниям теперь придется привыкать к новой реальности, которая отличается от предыдущей, в которой регионы могли устанавливать тарифы выше предельного уровня. К таким относились до 15% тарифных решений в регионах.

Приятно удивила Газпромнефть своей отчетностью по МСФО за 2018 год, согласно которой чистая прибыль выросла на 48,7%, или почти в 1,5 раза, по сравнению с прошлым годом. Выручка увеличилась почти на 30% благодаря росту операционной эффективности и росту добычи на Новопортовском, Приразломном и Восточно-Мессояхском месторождениях. Приятен сам факт роста операционного денежного потока компании и завершения основных инфраструктурных инвестиций на крупных проектах в добыче; теперь капзатраты снизятся, что повышает надежды инвесторов на рост дивидендной доходности.

ссылка на обзор

20 февраля 2019 г. 12:29

НЕЙТРАЛЬНЫЙ ВНЕШНИЙ ФОН…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.02.2019)

Перед открытием российского рынка сегодня формируется нейтральный внешний фон, поскольку американские индексы завершили торги накануне при полном отсутствии важных новостных поводов. Можно считать таковым и торговые переговоры США и Китая, но пока четкой даты подписания соглашения нет, хотя начало двухдневного визита председателя госсовета КНР сегодня может принести, наконец, финальные даты.

Конечно, к стратегическим решениям стороны перейдут именно тогда, когда к обсуждению подключатся торговый представитель США Лайтхайзер и вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ, но первые слухи и новости рынок должен начать переваривать уже сегодня.

Нефтяные рынки продолжают вести себя весьма стабильно – Brent уверенно держится вблизи уровня в $65-66 за баррель и способна обновить даже максимальные значения года, продолжая реагировать на сокращение добычи в рамках ОПЕК+. Саудовская Аравия в феврале экспортировала почти 7 млн. баррелей в сутки, что является минимумом за последние 1,5 года. Еще несколько лет назад ежедневно королевство добывало около 8.3 млн. баррелей.

Важной новостью для нефтегазового рынка может стать решение США о том, чот Польша станет центром реэкспорта американского сжиженного газа. На протяжении последних трех месяцев 2018 года подписаны договора с поставщиками СПГ из США в Польшу. Это примерно 7,5 млрд. кубометров в год. По сути, теперь стало ясно, что США благодаря технологиям и предпринимательской деятельности не собирается покидать когорту лидеров в мире по добыче газа. Только в 2018-м году было добыто 805 млрд. кубометров, а в 2019-м планируется добыть около 1 трлн. кубометров.

США в последе время активно заходят на польский газовый рынок, подписывая долгосрочные контракты на поставку сжиженного газа. В декабре минувшего года польская государственная нефтегазовая компания PGNiG подписала с американской Cheniere Marketing International 24-летний контракт на поставку СПГ, согласно которому Польша в период 2019-2022 годов будет получать ежегодно около 0,52 млн. тонн СПГ, а с 2023 по 2042 год – по 1,45 млн. тонн СПГ.

Сейчас основным поставщиком газа в Польшу является российский Газпром, который в течение 2018 года экспортировал в Польшу около 13,53 млрд. кубов природного газа.

Плоха для рынка и макростатистика по РФ, которая вчера не порадовала: безработица в январе выросла с 4,8% до 4,9%, а оборот в ритейле замедлил рост до 1,6% с 2,3% в декабре. Да, есть эффект высокой базы конца прошлого года, поскольку выручка сетей традиционно достигает максимума в декабре, но перспективы акций сектора находятся под вопросом, поскольку большинство компаний сектора наращивает выручку не благодаря росту количества чеков, а благодаря инфляционному вкладу.

 

ссылка на обзор

14 февраля 2019 г. 12:43

САНКЦИОННЫЕ ВОЛНЫ РАСТУТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.02.2019)

Сегодня основным ньюсмейкером для российского рынка должен был стать инвестиционный форум в Сочи, но вышло немного наоборот – подоспели с пылу с жару новости из-за океана, где конгрессмены США призвали американскую администрацию не только ввести новые санкции в отношении России, но и обеспечить, чтобы оппозиция Венесуэлы не платила по долгам РФ.

На слушаниях в палате представителей Шерман задал вопрос спецпредставителю США по Венесуэле Эллиоту Абрамсу, ведутся ли переговоры о долге Венесуэлы с оппозицией и говорили ли США России, что долги возвращены не будут. Судя по всему, Конгресс надеется, что в этом направлении будут предприняты шаги, в частности, чтобы рейтинговые агентства не снижали рейтинг Венесуэлы за дефолт по долгам России, поскольку, по словам конгрессмена «санкции за невыплаты по преступным долгам не должны применяться».

Кроме того, сенаторы внесли в конгресс США законопроект, который в случае принятия приведет к новым серьезным санкциям против банковского и энергетического сектора России, а также против российского госдолга. Законопроект предлагает ввести санкции против российских банков, которые «поддерживают усилия по вмешательству в выборы», против российских проектов сжиженного природного газа за пределами России, против киберсектора. Также планируется наложить санкции на любые новые сделки с суверенным долгом России и на лица, которые «осуществляют коррупционную деятельность» от лица российского руководства. Кроме того, предлагается ввести санкции против разработки нефти в РФ, а также против российского судостроительного сектора в случае нарушения Россией принципов свободы судоходства в Керченском проливе.

Вообщем, снова не удастся обойти стороной возможное влияние новых санкций США.

Даже если последует введение со стороны США новых санкций против энергетической отрасли РФ, российская нефтегазовая отрасль является крупнейшим поставщиком энергии европейских и азиатских стран. В этих условиях говорить о введении санкций против добычи нефти весьма странно, поскольку альтернативы замещения России как источника ресурсов в сопоставимых объемах пока для рынков импортеров нет. Тем не менее, для котировок нефтяных компаний наступают непростые времена.

 

ссылка на обзор

13 февраля 2019 г. 13:03

РАСЦВЕТ НЕФТЯНОГО РЫНКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.02.19)

Сегодня нефтяной рынок просто расцветает, ибо поводов для этого достаточно. Начнем с доклада МЭА о том, что страны, не входящие в ОПЕК, в январе выполнили свои обязательства по соглашению о сокращении добычи нефти на 25%, а совокупная добыча составила 18,7 миллиона баррелей в день. Добыча жидких углеводородов этих стран в январе снизилась по сравнению с декабрем 2018 года на 40 тысяч баррелей в сутки.

Мы видим, что добыча жидких углеводородов снизилась в Малайзии и Судане - на 40 тысяч баррелей и 20 тысяч баррелей в сутки соответственно; Азербайджан, Бахрейн, Бруней, Судан и Южный Судан сохранили добычу жидких углеводородов в январе на уровне декабря и только Казахстан с Мексикой нарастили добычу на 80 и 10 тысяч баррелей в сутки соответственно.

Что касается России, то она снизила добычу нефти в январе на 47 тысяч баррелей в сутки к уровню октября 2018 года, а в течение ближайших трех месяцев мы должны сократить добычу нефти на 228 тысяч баррелей в сутки в рамках договоренностей ОПЕК+.

Кроме данных ОПЕК и МЭА свою лепту в поддержание цен на нефтяных рынках вносят и санкции США против госнефтекомпании Венесуэлы PDVSA, которые были введены в конце января. Эти санкции уже начали ограничивать экспорт венесуэльской нефти, поскольку США заблокировали активы и интересы компании в своей юрисдикции на $7 млрд. и запретили сделки с ними. Госдепартамент США также заявил, что Вашингтон предоставил главе оппозиционного парламента Венесуэлы Хуану Гуаидо доступ к счетам правительства Венесуэлы в американских банках.

Все эти новости по рынку нефти проходят позитивной стороной мимо долгового рынка, где январь 2019 г. оказался благоприятным для рынка ОФЗ, благо иностранные инвесторы инвестировали сюда около 55 млрд. рублей по причине отсутствия негативных геополитических новостей в отношении России в виде новых санкций. Напомним, что  в 2018-м году после ввода новых санкций весной доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ снизилась с 35% до 24% в декабре 2018 г.

Остается надеяться, что и курс рубля хоть как-то начнет реагировать на приток капитала в Россию, поскольку до конца санкционные риски никто не снимал. До конца марта, когда пройдут президентские выборы в Украине и в Конгрессе США будет рассматриваться вопрос об инциденте в Керченском проливе, этот риск будет довлеть над умами инвесторов.

Из локальных новостей стоит упомянуть об инициативе Банка России, который вчера объявил ряд уточнений в нормативах обязательных резервов с 1 апреля 2019-го года. Теперь периметр расчета обязательных резервов расширяется путем включения в них обязательств перед ВЭБом и международными финансовыми организациями.

В качестве компенсации Банк России снизит норматив по обязательствам в рублях на 0,25% до 4,75% для банков с универсальной лицензией. Новые нормативы начнут применяться с середины мая. Кроме того, регулятор отменил штрафные санкции для банков, которые не выполнили обязательные резервные требования. До этого банкам-штрафникам было необходимо разместить денежные средства на отдельном счете в ЦБ РФ на месяц. Теперь видимо, размер балансов банков будет снижаться.

ссылка на обзор

7 февраля 2019 г. 13:25

ГАЗОВО-НЕФТЯНЫЕ ВЕСТИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (07.02.19)

Новости на рынке пока отличаются повышенной нейтральностью, хотя есть определенный новостной фон, который может двинуть котировки в верном направлении.

Например, нельзя обойти стороной новость от НРА о том, что правительство РФ заключит новое соглашение с нефтяниками о заморозке цен на бензин после 1 апреля, если те не будут выполнять условие о росте цен в пределах инфляции.

Пока розничные цены однозначно смотрят в сторону роста, поскольку правительство указало на тот факт, что цены должны расти в пределах инфляции. Именно по этой причине вероятность нового соглашения о заморозке цен с нефтяными компаниями снова становится на повестку дня.

Пока продлевать соглашение о заморозке правительство не планирует, но на случай роста цен на внутреннем рынке оставило себе возможность увеличения экспортных пошлин на нефтепродукты до 90%. Очевидно, что нефтяные компании, как только соглашение о заморозке цен перестанет действовать, могут поднять цены на внутреннем рынке до максимальных 55 тыс. рублей за тонну на дизель и 61,6 тыс. рублей за тонну на бензин, не давая формального повода для введения заградительных пошлин на экспорт.

Ясно, что розничные цены на внутреннем рынке со снижением нефтяных цен не связаны, поэтому снижения цен на заправках ждать не приходится. Цены могут начать расти, если повторится сценарий 2018 года.

В октябре вице-премьер Дмитрий Козак провел совещание, по итогам которого Минэнерго и ФАС подписали соглашения о стабилизации рынка топлива с 1 ноября по 31 марта 2019 года с десятью крупными нефтекомпаниями, согласно которому компании могут повысить розничные цены с 1 января не более чем на 1,7% (с учетом повышения НДС), а с 1 февраля будут их индексировать равномерно так, чтобы по итогам года не превысить прогнозную среднегодовую инфляцию (4,6%).

Пришли новости и из газового сектора, где посол России в Литве заявил о том, что газ от СПГ-терминала под Калининградом может поставляться потребителям вне России, это дешевле поставок из США, Катара или Южной Кореи. Сейчас по цене СПГ проигрывает более дешевому трубопроводному газу. Поэтому недавно созданную инфраструктуру по приему СПГ и его регазификации в Калининградской области следует рассматривать скорее как альтернативу, обеспечивающую энергобезопасность российского эксклава.

С учетом того, что к 2030-м году предполагается увеличение производства СПГ до 55 млн. тонн в год, а с учетом геологоразведки оно может достичь 70 млн. тонн, что уже сопоставимо с показателями ведущего мирового производителя газа – Катара. По прогнозам Минэнерго России, доля нашей страны на мировом рынке СПГ может вырасти до 15% к 2025 году. Для акций Новатэка подобный фон является крайне позитивным.

ссылка на обзор

6 февраля 2019 г. 13:07

ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ФОН СОХРАНЯЕТСЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.02.19)

Фон на рынке остается весьма положительным – большое спасибо курсу рубля и корпоративным отчетам, которые активно выходят на российском информационном пространстве.

Бумаги «Роснефти» подорожали на 4,26% на фоне отчётности, показавшей рост прибыли за 2018 год в 2,5 раза, а также снижение показателя чистый долг/EBITDA на 40% до 1,2х. Теперь для агентства S&P есть повод повысить кредитный рейтинг компании до «BBB-».

"Энел Россия" тоже удивила рынок своими отчетами – в 2019 году компания ожидает рост чистого долга примерно на 48% до 30 млрд. рублей. Долг должен продолжать расти теми же темпами и в 2020-м году составить уже 45 млрд. рублей, после чего изменить тренд. Чистый долг компании должен вырасти до 52,4 млрд. рублей к концу 2021 года с 20,3 млрд. рублей, запланированных на конец 2018 года, и начнет уменьшаться с 2022 года, когда денежный поток компании станет положительным.

Энел также отмечает, что прогноз чистого долга основан на текущей дивидендной политике. По результатам 2018 года ожидаются дивидендные выплаты в размере 65% от чистой прибыли по МСФО. Это приятная новость для акционеров.

Не очень понятно, стала ли приятной новость для акционеров о том, что был зафиксирован рост ВВП РФ в 2018-м году на 2,3%, но рост индекса PMI в сфере услуг РФ до 54,9 пунктов в январе сразу на 0,5 пункта после декабря таковым не может не стать.

Рубль пока продолжает плавно крепнуть, поскольку после недавнего изменения риторики ФРС доллару будет сложнее усиливать свои позиции на глобальном рынке. Кроме того, Минфин накануне объявил, что на покупку валюты в рамках бюджетного правила с 7 февраля по 6 марта будет направлено всего 194 млрд. рублей, то есть менее 10 млрд. рублей в день. В январе на эти цели направлялось около 15 млрд. рублей в день.

Инфляция по итогам января продолжает быть ниже средних прогнозов ЦБ, поэтому повышать ставку пока регулятор не планирует, а может, даже и будет смотреть в сторону снижения ставки, что влечёт за собой рост спроса на облигации.

ссылка на обзор

1 февраля 2019 г. 12:05

ВЕНЕСУЭЛЬСКИЙ СИНДРОМ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.02.19)

Неделя завершает торги и начинает февраль на весьма позитивном фоне. Не было бы счастья, да Венесуэльское несчастье помогло.

Нефтяные цены продолжают рост после истории с российскими самолётами в Каракас и обратно. Правда, никто не замечает, что именно Венесуэла является крупнейшим поставщиком не только нефти, но и золота. Поскольку в стране буйствует гиперинфляция, то валюту в страну можно доставить в обмен на поставки золота куда-либо. Вот уже и Турция покупает «желтый металл» у Венесуэлы на $1 млрд., вот уже и ОАЭ готовы последовать турецкому примеру. Банк Англии вообще отказался вернуть Венесуэле свою часть золотых резервов на хранении.

Вообщем, теперь и нефть, и золото активно прибавляют, а из-за чего пара доллар/рубль ушла почти к 65, да и ФРС своими заявлениями по смене курса политики существенно помог рублю.

Сегодня должны выйти данные по занятости, индексу доверия потребителей, а уже 5 февраля президент Трамп будет вещать народу США о миграции и о перспективах очередного шатдауна из-за недостижения компромисса.

Из корпоративных новостей отметим запуск Mail.Ru Group бета-версии системы рекомендации контента «Пульс», которая формирует для пользователя персональную ленту контента на основе алгоритма, анализирующего поведение пользователя в интернете. Сейчас система использует 1,5 тыс. источников контента и в будущем станет выдавать также и пользовательский контент. Пока сервис работает на портале Mail.Ru и сайте pulse.mail.ru, но компания планирует, что скоро он должен появиться и на других проектах группы – VK и «Одноклассники».

По сути, этот проект является конкурентом запущенному в 2017-м году сервиса рекомендации контента «Яндекс.Дзен» от Яндекса, где сейчас аудитория этого сервиса около 40 млн. пользователей в месяц, а контент предоставляется как, так и независимыми авторами.

Интересно будет посмотреть, как Mail.Ru будет использовать свое преимущество в виде доступа к информации о поведении пользователей всех социальных сетей группы.

ссылка на обзор

30 января 2019 г. 11:51

ГАЗОВАЯ СКЛОКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.01.19)

В начале недели заместитель министра энергетики и угольной промышленности Украины г-жа Бойко заявила, что до первого января 2020-го года Россия не успеет построить газопровод, но должна будет каким-то образом транспортировать газ в Европу. По всей видимости, украинская сторона надеется на то, что Газпром активно начнет вести переговоры с ней на предмет продления сроков транзита, несмотря на заявления руководства российской газовой монополии о прекращении транзита полностью с 2020-го года.

Кроме того, г-жа Бойко также добавила, что украинская сторона не будет идти ни на какие компромиссы по решению Стокгольмского арбитража, поскольку считает, что позиция Газпрома становится всё менее конструктивной.

Напомним, что на прошлой неделе министр энергетики России Александр Новак заявил, что для сохранения транзита российского газа через Украину последней необходимо представить понятные правила работы своей газотранспортной системы, которые, по мнению российской стороны, сейчас просто отсутствуют. Понятно, что на текущих условиях говорить о привлекательном для Газпрома контракте на поставку газа через территорию Украины не приходится, поскольку на данный момент существуют более привлекательные с коммерческой точки зрения альтернативные маршруты экспорта газа – «Северный поток», «Турецкий поток».

Более того, о приоритетности этих направлений для Газпрома говорит и тот факт, что «Газпром» не только на прошлой неделе официально объявил о прокладке газопровода «Турецкий поток» через Сербию, но уже и заложил на проект в своей инвестиционной программе 2019-го года почти 60 млрд. руб. Несмотря на величину затрат на расширение сербской газовой системы в размере $1,4 млрд., Газпром понимает, что Сербия не подчиняется правилам регулирования ЕС, поэтому может напрямую инвестировать в строительство газопровода и владеть им, как собственностью.

Скорее всего, подобные заявления со стороны украинских чиновников хоть и способны негативным образом повлиять на котировки, но исключительно краткосрочно, поскольку для акций Газпром есть вполне очевидные драйверы для долгосрочного роста – дивидендные истории, а также рост капитализации благодаря реализации второй нитки «Северного потока» и «Турецкого потока».

Отдельно стоит отметить то, что происходит на долговом рынке валютных облигаций. Сейчас на доходность по евробондам будет влиять и факт пика налоговых выплат, который рынку предстоит преодолеть, начиная с 25-го января и до 29-го января. 25 января большинство российских компаний будут уплачивать НДС, НДПИ и акцизы, а уже 28 января придет очередь уплаты и налога на прибыль. По разным оценкам, суммарный объем налоговых выплат должен составить около 1 трлн. рублей. Логично, что одновременно с выкупом валюты с рынка курс доллара не ослабеет к рублю, что не должно поколебать спрос на евробонды.

Цена российских государственных еврооблигаций с погашением в 2030-м году в последние дни показывают ежедневный рост примерно на 10-12 базисных пунктов. В среднем по этим выпускам цена составляет около 110% от номинала, что соответствует доходности около 4% годовых. Спрэд между доходностью Russia-30 и 3-летними казначейскими облигациями США сужается, но несущественно – на 2-3 пункта до уровня в  142-144 базисных пункта.

Из корпоративных новостей стоит отметить новости про IPO «Яндекс.Такси», которое Яндекс планирует провести в 2019 или 2020 году. Раньше представители компании неоднократно говорили о том, что «Яндекс.Такси» может и, скорее, станет публичной компанией. Теперь конкретики стало еще больше. Такие планы представляются весьма логичными для Яндекса, поскольку именно сегмент такси показывает год к году наибольшие темпы роста. Сильно на перспективы этого сегмента в положительную сторону повлияло создание совместного предприятия «Яндекса» и Uber в России и ряде стран СНГ, образованное в феврале 2018 года. К концу 2018-го года оценка этого СП выросла почти на 50% (!) до $5,7-5,8 млрд. Возможно, что уже через год стоимость «Яндекс.Такси» составит $7 млрд. Можно выходить и на IPO.

Приятно удивляет и банк «Санкт-Петербург», который  недавно изменил свою дивидендную политику. Теперь дивиденды банка рассчитываются, исходя из прибыли по МСФО и фактически вырастут более чем в 2 раза по сравнению с прошлым годом. Сейчас дивидендная доходность акций банка за 2018-й год составляет около 8%. Да, это ниже, чем у «Сбербанка» и ВТБ, но потенциальный обратный выкуп акций в 2019-м году даёт надежду на дополнительные возможности по возврату капитала акционерам и может сократить премию в акциях банка на рынке. Пока акции выросли всего на 3,5% с начала года, а финансовый сектор - примерно на 15%.

В ближайшие дни индекс МосБиржи, скорее всего, будет пытаться на фоне отскока вверх нефтяных цен пробить свой исторический максимум в размере 2500 пунктов, поскольку курс рубля никак не реагирует на покупки валюты со стороны ЦБ в пользу Минфина (объемы были не велики). К тому же и наступление окончания налогового периода может давать дополнительную поддержку рублю. Нефтяная волатильность на мировых рынках немного снизилась, но Венесуэльские события не дают нефти впасть в коррекционный тренд. Именно поэтому существует большая вероятность в ближайшие дни закрепиться выше 2500 пунктов. В случае не закрепления выше этого уровня высока вероятность долгого пребывания в диапазоне 2470-2490 пунктов по индексу Мосбиржи.

По валютной паре рубль/доллар мы ожидаем движение в сторону диапазона 65-65,5 в случае стабильных нефтяных цен и роста котировок компаний, ориентированных на внутреннее потребление (финансовый сектор, потребительские сектор, энергетика, телекомы).

 

 

 

 

ссылка на обзор

23 января 2019 г. 12:10

НЕЙТРАЛЬНАЯ ИСТОРИЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (23.01.19)

Неделя продолжает оставаться нейтральной для участников рынка, поскольку внешний фон перед открытием российского рынка не даёт повода для резких движений. После выходного в понедельник американские индексы сразу же стали жертвой коррекции на новостях об очередных проблемах торговых переговоров с Китаем, которые снова застопорились на нескольких принципиальных вопросах, включая заимствование технологий и структурные реформы в экономике Китая. Опубликованные ранее официальные данные показали замедление экономического роста Китая в 2018 году до 6,6% - минимума за почти три десятилетия. КНР является второй по размеру экономикой мира и крупнейшим в мире импортером нефти.

Добавил «масла в огонь» и МВФ, который накануне выдал новый, более пессимистичный  прогноз по развитию мировой экономики, что не могло не отразиться на настроениях инвесторов, но подобные оценки, как и рост ВВП Китая по итогам 2018-го года, были ожидаемы, поэтому сильно на котировках не отразились. Международный валютный фонд снизил прогноз роста мировой экономики в 2019 году до 3,5% против октябрьского прогноза 3,7%. Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, выступая на Всемирном экономическом форуме в швейцарском Давосе, предупредила о том, что рост мирового ВВП может замедлиться еще сильнее, чем ожидается.

Цены на нефть накануне упали, взяв передышку после периода повышения, из-за опасений относительно замедления роста мировой экономики, которое может привести к сокращению потребления топлива.

Сейчас на рынке присутствует достаточно факторов, которые не позволяют инвесторам слишком увлечься недавним ралли нефтяных цен, в частности, вновь возросшее внимание к состоянию экономики Китая, настораживающие сигналы из Давоса, понижение МВФ прогнозов роста мирового ВВП на 2019 год, сложный процесс Brexit или поток пессимистичных комментариев от аналитиков фондового рынка.

Доверие к усилиям ОПЕК+ возросло на прошлой неделе, когда Международное энергетическое агентство сообщило о сокращении добычи картеля на 590 000 баррелей в день в прошлом месяце.

Тереза Мэй представила переработанный проект соглашения о выходе Великобритании из ЕС, но пока большая часть спорных моментов осталась в прежнем виде, что, судя по всему, сильно затруднит положительный исход голосования, которое запланировано на 29 января.

Из корпоративных идей стоит сказать об акциях Мечела после  сообщения о реструктуризации большей части валютного долга. Размер проблемных обязательств сократился с 22% до 8%, что позволит сделать обслуживание долга дешевле, да и существенно высвободит денежный поток для развития бизнеса или выплат акционерам.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.