Скелеты в шкафу… комментарий по рынку акций (06.09.11)

СКЕЛЕТЫ В ШКАФУ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.09.11)

Если даже в отсутствие американских участников рынка, активно праздновавших День Труда, российские инвесторы не удосужились начать хотя бы пусть и слабые, но хоть какие-нибудь покупки, это говорит о многом. Это значит, что сейчас российский рынок находится в полной нерешительности – куда двигаться дальше, особенно при потере нефтяным фактором своего первоочередного влияния, на что ориентироваться, когда и в США, и в Еврозоне хватает своих «подводных камней» и «скелетов в шкафу». Одним из таких «скелетов» стали массовые проблемы американских банков с государством, которое требует возместить расходы в сумме почти $20 млрд., потраченные еще в разгар кризиса 2008-го года на спасение «утопающих» Fannie Mae и Freddie Mac. В Европе подобных проблем тоже хватает, причем их настолько много, что даже неплохая корпоративная отчетность в ЕС, сезон которой прошел совсем недавно, абсолютно никак не отразилась на площадках – и DAX, и CAC40 продолжают чуть ли ежедневно терять по несколько процентов. Основной проблемой страхов в Европе стали итоги региональных выборов в Германии, где партия Ангелы Меркель не смогла показать хорошие результаты. Добавим к этому ситуацию в Греции и Италии, которая является сейчас чрезвычайно тяжелой.

Снижение Европейских индексов – тема отдельного разговора. Понятно, что в качестве одной из причин можно назвать неблагоприятные макроэкономические новости из США, но все-таки положение дел с долговыми проблемами заставляет расти спрэды под доходностям практически всех европейских гособлигаций. Цены на немецкие государственные облигации продолжили рост из-за своей относительной надежности, доходность итальянских бумаг растет уже почти 2 недели подряд на фоне слухов о том, что рейтинговые агентства могут понизить рейтинг Италии в ближайшее время.

Из внутрикорпоративных новостей стоит отметить сегодняшний старт заполнения технологическим газом трубопровода "Северный поток", что существенно усилит переговорную позицию Газпрома со странами-транзитерами. Из других новостей отметим отношения Норникеля с Русалом, которые вроде бы стабилизируются. Вчера было официально объявлено об отказе от оферты ГМК. Это значит, что рядовые акционеры ГМК могут рассчитывать на обратный выкуп со стороны ГМК в ближайшее время. Еслм условия выкупа будут схожими с предложением Русалу,  то для бумаг ГМК это станет хорошим драйвером роста.

Важным событием недели будет выступление президента США Барака Обамы перед Конгрессом и Бена Бернанке там же. Возможно, мы услышим о новых мерах по восстановлению американской экономики и стимулированию рынка труда типа продления налоговых льгот, создания рабочих мест и поддержки рынка жилья.