Рыночные метания… комментарий по рынку акций (06.10.11)

РЫНОЧНЫЕ МЕТАНИЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.10.11)

Метания инвесторов «то в жар, то в холод» уже никого не удивляют, поскольку причины для них весьма понятны – желание подбирать наиболее «просевшие» сектора, среди коих, прежде всего, стоит отметить металлургические и банковские бумаги, часть которых потерял с максимальных уровней года от 40% до 70%. Важно, что в последние дни  поведение отечественных инвесторов практически никак не коррелирует с поведением участников европейского и нефтяного рынков. Например, вчера, когда все европейские рынки росли на 3-4%, а нефтяные котировки прибавили более 2%, российский рынок находился под гнетом достаточно весомых продаж. Возможно, инвесторы так сильно отреагировали на то, что в Европе были опубликованы достаточно негативные макроэкономические данные по снижению деловой активности в секторах услуг Еврозоны и Германии в сентябре и падению розничных продаж Еврозоны в августе.

Вряд ли участники российского рынка активно ждали новых мер помощи европейской и американской экономике. Это скорее удел местных инвесторов. Все разговоры о том, что лидеры Евросоюза признают необходимость скоординированных мер в области спасения от долгового кризиса, уже не сильно отыгрываемы, по крайней мере, в России. Гораздо интереснее новый план рекапитализации банков, который должен был скоро представлен широкой общественности. Канцлер Меркель вчера уже заявила о том, что Правительство Германии готово оказать помощь банкам с недостаточной капитализацией. Сколько же банков придется спасать немецкому бюджету, пока не очень понятно, но уже сейчас ясно, что немцам придется активно затягивать пояса.

По всей видимости, речь идет в первую очередь, о тех банках, которым международное агентство Moody's вчера продолжает активно снижать рейтинги. К ним вчера присоединились и крупные компании – Eni, Enel, UniCredit, Intesa Sanpaolo. Все из-за рисков, связанных с экономической и политической неопределенностью в Италии, а также ухудшением глобальных перспектив и общим снижением доверия к долговым обязательствам стран Еврозоны. Будем ждать заявлений от ЕЦБ, который сегодня может вполне снизить ставки, поскольку пора как-то стимулировать практически заморозившееся межбанковское кредитование в Ерозоне. Балансирование на инфляционном канате – это большое искусство. Посмотрим, насколько оно удастся еврочиновникам.

Российский рынок для роста нуждается в четких фундаментальных причинах, которых пока дефицит. Будем ждать выхода корпоративных отчетов.