Пока не до инфляции в США, но только пока...

12.08.2021
Пока не до инфляции в США, но только пока...

Конечно, новости для российского рынка и для большинства иностранных рынков по темпу потребительской инфляции в США в годовом выражении были важны. Да, он оказался хуже прогнозов (напомним, что предыдущее значение в июне было 5,4% в годовом выражении), да, рынок ожидал, что инфляция за июль в годовом выражении снизится до 5,3%, но этого не произошло. В итоге по факту мы имеем те же 5,4%, что является максимальным уровнем инфляции за 13 лет с августа 2008 года. Казалось бы, не нужно поддаваться панике, казалось бы, нужно активно продавать, но этого на рынке не происходит. Более того, вчера американские индексы показывали исторические максимумы и по S&P500, и по Dow Jones.

Почему так случилось – вопрос. Давайте попытаемся на него ответить.

Во-первых, стоит отметить тот факт, что случай гипотетического снижения американского рынка имел бы место прежде всего в котировках технологических компаний, а также компаний, которые работают в сегменте информационных технологий. Остальные компании не так остро и не так активно реагирует на данные по инфляции. Это связано с тем, что ряд компаний традиционно являются получателями льгот и субсидий со стороны американского правительства. В частности, речь идет о компаниях, которые работают в сегменте так называемых «зеленых технологий». Ряд компаний, представляющих энергетический сектор, сейчас пребывают в достаточно позитивным расположении духа, поскольку одновременно с данными по инфляции вышли и другие данные, которые зафиксировали пусть небольшое, но снижение запасов нефти, а, значит, мы видим рост спроса на «черное золото» на американском рынке. Таким образом, мы видим потенциальный рост доходов и котировок энергетических компаний Америки.

Во-вторых, никто не отменял продолжающегося режима политики ФРС. Многие говорят о том, что рост инфляции будет вынуждать регулятор менять свою политику в сторону повышения ставок, но пока всё остается лишь на уровне слов. Пока регулятор никаких резких заявлений, не говоря уже о конкретных действиях, не делал. Инвесторы увидели, что после выхода данных по инфляции никаких комментариев со стороны членов комитета ФРС по открытым рынкам не было. Это стало сигналом к продолжению активных покупок, что и привело к росту американских рынков до исторических максимумов по соответствующим индексам.

Ну и, наконец, в-третьих, продолжается сезон отчётов не только в Америке но и в России, и в Европе. В целом можно сказать, что сезон отчётов по миру пока радует: больше двух третей компаний превышают свои прогнозные значения по выручке и прибыли как суммарно, так и в расчете на акцию. Это значит, что инвестором просто пока, возможно, не до сильного внимания на уровень инфляции в США.

Но это не значит, что на инфляцию в США в годовом выражении не надо обращать внимания. Надо! Вопрос только в том, когда это стоит делать. Видимо, по окончанию сезона отчётности. Если по итогам августа инфляция будет такой же или даже выше, рынок может сдать ждать серьёзное охлаждение. Можно даже уверенно говорить о полномасштабной коррекции, но не по всему фронту американского рынка, а по ряду его важных секторов, а вместе с этим как «снежный ком» эта коррекция может захватить с собой и другие рынки – европейские и азиатские, ну и, конечно, российский в том числе.

СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

Развитые рынки в период активного празднования китайского нового года в АТР начали неделю уверенным ростом, причем участники рынка обращают пристальное внимание именно на отчетности компаний

24.01.2023
ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

Прошлую торговую неделю Мосбиржа завершила снижением индексов. А рубль по итогам недели после укрепления все же упал к доллару и евро. Индекс Мосбиржи в минувшую пятницу снизился на 0,1%, индекс РТС упал на 0,12%. Рубль просел к доллару и евро на 0,03% и 0,01% соответственно

23.01.2023
ГОД МИРОВОГО РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ

ГОД МИРОВОГО РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ

В последнее время взоры инвесторов начинают всё больше обращаться в сторону того, будет ли ФРС замедлять темпы повышения базовой процентной ставки уже на предстоящем заседании, чтобы руководители ЦБ могли лучше оценить, куда они движутся, или отложит этот процесс на весну

19.01.2023
БИРЖА СПБ ИМЕЕТ ШАНСЫ НА РОСТ

БИРЖА СПБ ИМЕЕТ ШАНСЫ НА РОСТ

Сегодня хотелось бы сказать несколько слов о резком росте спроса на бумаги биржи СПБ, который резко вырос после выхода отчета о результатах торгов в прошлом году и сообщениях биржи о планах существенно расширить список инструментов, которые торгуются в гонконгских долларах и юанях. На наш взгляд, основной оптимизм инвесторов был связан с

18.01.2023