От Калининграда до РУСАЛа

06.07.2022
От Калининграда до РУСАЛа

Сегодня хотелось бы упомянуть о двух темах - общеэкономической и корпоративной.

Начнем с общеэкономической. Накануне губернатор Калининградской области заявил, что рассматривается запрет на движение грузов в сторону Прибалтики через территорию РФ, за исключением Калининграда. Но при этом выразил надежду, что эта мера не понадобится и ЕС отменит санкции.

Калининградские власти подготовили четыре варианта ответных мер на запрет транзита грузов в регион через Литву. Один из них — самый серьезный — полный запрет транзита товаров через Прибалтику. Другие варианты губернатору предпочел не называть, отметив, что «в рукаве всегда должны быть джокеры», но уже понятно что ответные меры могут иметь издержки и для России.

Пока не очень понятно, как можно ввести полный запрет, потому что есть определенные товары, которые не подпадают в принципе под эмбарго. Это, в частности, лекарственные препараты, некоторое сырье, биологические материалы и так далее. Возможен какой-то частичный запрет. И здесь исключается Калининград — очевидно, речь идет о Калининградской области. Все-таки Калининград — это не только сухопутный транзит, но и морской.

Видимо, губернатор оставляет путь отступления через заработок Калининградским морским портом. Если ввести эмбарго на транзит морским путем с участием города Калининграда, это существенно снизит доходы городского бюджета Калининграда. Поэтому здесь большой вопрос по поводу того, о каком запрете на транзит идет речь. Очень легко бравировать словами, не погружаясь в суть процесса. Но, с другой стороны, политика словесной интервенции имеет право на существование, ее никто не отменял. Наверное, это такое словесное орудие. Сработает оно или нет — посмотрим.

Что касается темы корпоративной, то она, конечно, касается ГМК и РУСАЛа.

Накануне вышли коомментарии Владимира Потанина о возможном слиянии ГМК и РУСАЛа, которые привели к разнонаправленной динамике, но котировки РУСАЛа прибавляли более 12%. Очевидно, что именно для РУСАЛа и его основного акционера En+ данную потенциальную сделку стоит признать позитивной, хотя стоит дождаться оценок возможного слияния. Есть большие сомнения, что РУСАЛ готов на сделку по текущим рыночным условиям, поскольку они никак не учитывают имеющийся у компании 26%-й пакет акций Норникеля.

Пока невозможно определить справедливую оценку алюминиевого бизнеса РУСАЛа, говорить о конкретных цифрах сложно, но уже понятно, что в случае отказа от слияния перспективы снижения долговой нагрузки РУСАЛа будут оцениваться как более туманные. Ухудшение ценовой конъюнктуры, наблюдаемое на рынке цветных металлов в последние несколько недель вкупе с сокращением дивидендных потоков могут и для ГМК сделать сделку более привлекательной, чем кажется на первый взгляд.

 

Проблемы Evergrande - не новость и не сюрприз...

Проблемы Evergrande - не новость и не сюрприз...

Один из крупнейших китайских девелоперов Evergrande сегодня приостановил торги ценными бумагами на Гонконгской фондовой бирже. Ранее высший суд Гонконга удовлетворил ходатайство кредиторов о ликвидации Evergrande — одного из крупнейших китайских девелоперов с рекордной среди мировых застройщиков задолженностью

29.01.2024
ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ В 2024-М ГОДУ

ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ В 2024-М ГОДУ

В начале года курс доллара на Мосбирже опустился до диапазона 88-89 рублей впервые с конца ноября прошлого года. На укрепление рубля влияет жесткая денежно-кредитная политика. Напомним, сейчас ключевая ставка составляет 16% годовых

15.01.2024
О СИТУАЦИИ С ЯНДЕКСОМ…

О СИТУАЦИИ С ЯНДЕКСОМ…

Разделения бизнеса IT-гиганта на международную и российскую части, о котором говорят уже несколько месяцев, так и не произошло. СМИ, ссылаясь на источники, давали разные сроки и указывали разные суммы сделки. Каков наиболее вероятный сценарий? Yandex N.V. так и не смог проститься с российской «дочкой» в 2023 году

09.01.2024
О перспективах рубля в декабре

О перспективах рубля в декабре

Курс рубля в течение декабря с большой долей вероятности будет слабеть по целому ряду причин, но, прежде всего, стоит сказать о завершении налогового периода и активными тратами бюджетных средств

07.12.2023