От Калининграда до РУСАЛа

06.07.2022
От Калининграда до РУСАЛа

Сегодня хотелось бы упомянуть о двух темах - общеэкономической и корпоративной.

Начнем с общеэкономической. Накануне губернатор Калининградской области заявил, что рассматривается запрет на движение грузов в сторону Прибалтики через территорию РФ, за исключением Калининграда. Но при этом выразил надежду, что эта мера не понадобится и ЕС отменит санкции.

Калининградские власти подготовили четыре варианта ответных мер на запрет транзита грузов в регион через Литву. Один из них — самый серьезный — полный запрет транзита товаров через Прибалтику. Другие варианты губернатору предпочел не называть, отметив, что «в рукаве всегда должны быть джокеры», но уже понятно что ответные меры могут иметь издержки и для России.

Пока не очень понятно, как можно ввести полный запрет, потому что есть определенные товары, которые не подпадают в принципе под эмбарго. Это, в частности, лекарственные препараты, некоторое сырье, биологические материалы и так далее. Возможен какой-то частичный запрет. И здесь исключается Калининград — очевидно, речь идет о Калининградской области. Все-таки Калининград — это не только сухопутный транзит, но и морской.

Видимо, губернатор оставляет путь отступления через заработок Калининградским морским портом. Если ввести эмбарго на транзит морским путем с участием города Калининграда, это существенно снизит доходы городского бюджета Калининграда. Поэтому здесь большой вопрос по поводу того, о каком запрете на транзит идет речь. Очень легко бравировать словами, не погружаясь в суть процесса. Но, с другой стороны, политика словесной интервенции имеет право на существование, ее никто не отменял. Наверное, это такое словесное орудие. Сработает оно или нет — посмотрим.

Что касается темы корпоративной, то она, конечно, касается ГМК и РУСАЛа.

Накануне вышли коомментарии Владимира Потанина о возможном слиянии ГМК и РУСАЛа, которые привели к разнонаправленной динамике, но котировки РУСАЛа прибавляли более 12%. Очевидно, что именно для РУСАЛа и его основного акционера En+ данную потенциальную сделку стоит признать позитивной, хотя стоит дождаться оценок возможного слияния. Есть большие сомнения, что РУСАЛ готов на сделку по текущим рыночным условиям, поскольку они никак не учитывают имеющийся у компании 26%-й пакет акций Норникеля.

Пока невозможно определить справедливую оценку алюминиевого бизнеса РУСАЛа, говорить о конкретных цифрах сложно, но уже понятно, что в случае отказа от слияния перспективы снижения долговой нагрузки РУСАЛа будут оцениваться как более туманные. Ухудшение ценовой конъюнктуры, наблюдаемое на рынке цветных металлов в последние несколько недель вкупе с сокращением дивидендных потоков могут и для ГМК сделать сделку более привлекательной, чем кажется на первый взгляд.

 

Рынок без купюр

Рынок без купюр

Накануне в СМИ появилась информация о том, что США и Евросоюз весной прекратили поставлять бумажные купюры в Россию. Расплачиваться банковскими картами Visa и Mastercard, эмитированными российскими банками, стало невозможно

10.08.2022
Любопытные финансовые результаты банков

Любопытные финансовые результаты банков

Накануне первым из банков, работающих на территории РФ, отчетность за 1П22 представила российская «дочка» австрийского «Райффайзена» за полгода заработала 544 млн., что больше, чем за весь прошлый год

03.08.2022
Нефтяные вопросы на повестке дня

Нефтяные вопросы на повестке дня

Сегодня ситуация на рынке характеризуется плавным ростом подрос на фоне благоприятной внешней фондовой и сырьевой конъюнктуры, которая связана с решением ФРС повысить ставку на ожидаемые 0,75% до диапазона 2,25-2,5%. Индекс МосБиржи продолжает делать попытки закрепиться выше уровня сопротивления в 2200 пунктов, сохраняя потенциал роста в район

28.07.2022
О классифайдах

О классифайдах

Сегодня хотелось бы поговорить о новых поправках в закон о рекламе, которые фактически могут запретить самостоятельные сайты объявлений

22.07.2022