Квартал стартует надеждами на рост… комментарий по рынку акций (02.04.12)

КВАРТАЛ СТАРТУЕТ НАДЕЖДАМИ НА РОСТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (02.04.12)

Март впервые за долгое время стал для российского рынка месяцем, который выбился из традиционных представлений о нем со стороны участников рынка: 14 лет рынок в марте рос, а на 15-й год не вырос. Этот факт еще раз доказывает тезис о том, что не стоит воспринимать различные тенденции как законы применительно к столь тонкой субстанции, как фондовый рынок.

Изначально подобная ситуация приписывалась ситуации в США, где индекс широкого рынка S&P500 за март вырос почти на 3%, обновив несколько раз свои четырехлетние максимумы, но не надо понимать ситуацию столь буквально: заметим, что даже относительно высокие цены на нефть не смогли удержать рынок на максимумах начала марта. Это говорит о том, что фактор влияния цены на нефть на российский рынок вообще не учитывался инвесторами в последние несколько недель, как все дружно проигнорировали и данные о притоке и оттоке средств на российский фондовый рынок согласно данным от EPFR. Казалось бы, приток средств в фонды налицо, а в реальности никакого отражения на основных биржевых показателях этот факт не совершил. 

Все надежды инвесторов на «крайне позитивный» апрель могут также не оправдаться по той простой причине, что ни нефтяной фактор, ни выходящая статистика пока на площадки большого влияния не оказывает. Будем надеяться, что воскресная статистика из Китая в виде индекса деловой активности в производственных отраслях экономики, который вырос в марте до 53,1 пункта, позитивно повлияет на рынок. Китай уже четвертый месяц показывает рост, причем настолько существенный, что он является самым высоким уровнем за текущий год.

Техническая картина при этом на российском рынке остается не совсем позитивной, поскольку основные трендовые индикаторы четко дают понять о зарождении нисходящего тренда. Если внешний фон даст возможность продолжить отскок наверх, то квартал имеет все шансы стартовать позитивно и вывести индекс ММВБ на уровень в 1535-1540 пунктов. Дальше уже будет сложнее, поскольку там находятся гораздо более серьезные уровни для сопротивления. Выход данных по рынку жилья за март – по уровню безработицы, Non-Farm Payrolls и ВВП Еврозоны, по индексам деловой активности в сфере услуг и производственном секторе – должны немного приободрить рынок.