Инфляционное давление не уходит

Пришло время немного поговорить о росте цен в мире и о том, каково сейчас инфляционное давление. Судя по всему, исходя из ряда важных индикаторов, это давление практически достигло своего пика, и темпы роста цен в ближайшие месяцы будут ослабевать. Цены производителей, стоимость сырьевых товаров и ставки фрахта, а также инфляционные ожидания, плавно начали опускаться с недавних рекордов.

Ряд поступающих на рынок статистических данных позволяют уверенно предположить, что проблемы в цепочках поставок смягчаются, и это повышает вероятность ослабления инфляции, что должно стать позитивным сигналом для мировых Центробанков, резко ужесточивших политику для сдерживания роста цен.

По оценкам различных рейтинговых агентств, глобальная инфляция достигла рекордных значений 12,1-12,5% в октябре. В ряде развивающихся стран, включая Бразилию, Таиланд и Чили, темпы инфляции уже прошли свой пик и начали ослабевать.

В развитых странах также наблюдается снижение инфляционного давления. В Германии цены производителей в октябре опустились на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем. В США и Великобритании рост цен производителей в годовом выражении замедляется с лета текущего года.

Тем не менее, говорить о прохождении инфляционных пиков имеет смысл сугубо в случае теплой зимы в США и в Европе. Пока же ситуация иная – европейские цены на природный газ выросли на фоне первых признаков похолодания и вероятного влияния на растущего спроса на отопление. Эталонные фьючерсы выросли на 4,8% после кратковременного падения на открытии рынка. Конечно, многое будет зависеть от того, будет ли нынешний холодный период в Европе долгим, но перед зимой потребление пройдет проверку на прочность потребление, тем более, что некоторые синоптики также ожидают температуры ниже нормы в начале декабря.

Более высокие, чем ожидалось, запасы топлива и достаточные запасы сжиженного природного газа пока удерживают цены под контролем в последние 2-3 недели, но риски из-за сокращения поставок из России по причине стартующего 5 декабря со стороны страны ЕС эмбарго на импорт российской нефти никто не снимал. Пока ПХГ в Европе заполнены примерно на 95%, но сильное похолодание, старт эмбарго, да и просто запрет Росси на экспорт нефти в страны, присоединившиеся к установлению потолка цен, могут быстро истощить запасы, что приведет к росту цен.

Глобальная инфляция может начать замедляться в следующем году только по причине снижения стоимости сырьевых товаров в связи с сокращением спроса, но если китайская экономика сможет победить очередные вспышки COVID-19 и начнет быстро восстанавливаться, а Россия еще больше сократит экспорт в ответ на западные санкции, то рост цен просто неизбежен.