Что с экономической активностью? комментарий по рынку акций (06.05.20)

ЧТО С ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТЬЮ?

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.05.20)

Похоже, что влитые в экономику США почти $6 трлн. начинают давать свои плоды: кроме пресловутой Helicopter Money, в США стали активно звучать заявления о том, что уже во второй половине текущего года американская экономика начнет восстанавливаться после кризиса, вызванного пандемией коронавируса. Заметим, что такие заявления делают представители ФРС.

Ясно, что США и весь мир переживают сейчас самое тяжелое сокращение активности и самый сильный рост безработицы за последние несколько десятков лет. Ясно, что причины этой рецессии также уникальны: никогда еще мировой спрос не закрывали, как воду в кране. Особенно тяжелым, по всей видимости, будет II квартал текущего года, но все чаще звучат разговоры о том, что во втором полугодии может начаться восстановление.

Очевидно, что даже после снятия или даже постепенного ослабления карантинных мер, в новой экономической реальности траекторию развития экономики будет определять минимизация угрозы заражения и любые усилия, направленные на эту самую минимизацию. Теперь для ЦБ мира встают новые задачи: сделать все возможное, чтобы не только помочь экономике пройти через текущий кризис, но и приноровиться к новым реалиям.

Очевидно, что в будущем монетарным властям предстоит модернизировать наборы инструментов: ставки, ориентиры и программы кредитования, чтобы поддержать экономику.

Если говорить о последних инициативах мировых ЦБ, то стоит сказать о запуске режима краткосрочных процентных ставок вблизи нуля, о продолжении политики покупки активов, а также реализации прочих программ, направленных на поддержку финансовой системы и экономики в целом.

Судя по всему, мир надолго погрузился "в пучину" низких процентных ставок, поскольку пока ни у кого в мире нет уверенности в том, что мировая экономика справилась с трудностями от коронавируса и движется к росту занятости и снижению безработицы.

Перспективы экономики пока остаются неясными, поскольку экономические показатели будут во многом зависеть от того, какие усилия предпримут государства мира для преодоления кризиса в сфере здравоохранения, и большую важность будет иметь согласованность усилий руководителей на федеральном и местном уровнях по обеспечению занятости и поддержке бизнеса.

Важно понимать, что какие бы сейчас меры для улучшения экономической ситуации не принимались, любое искусственное сдерживание распространения коронавируса может привести к еще более серьезному экономическому ущербу, поскольку при отсутствии спроса затраты государств на данные меры продолжают увеличиваться. Сохранение карантинных ограничений тоже невозможно "навечно", поскольку экономическую активность нельзя вечно держать в состоянии искусственной комы.