Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

5 апреля 2018 г. 11:34

ГАЗОВАЯ РОЗНЬ.

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (05.04.18)

Накануне глава Газпрома Алексей Миллер сообщил о том, что пока газовый концерн полностью от украинского транзита отказываться не будет по причине того, что пока технически невозможно отказаться от этого. Пока через украинскую территорию газ буде поставляться в соседние страны Европы, но, по мнению главы Газпрома, далеко не в тех объемах, как раньше. Новые объемы поставки однозначно будут менее значительны, чем существовали ранее. Возможно, речь идти об экспорте не более чем о 15 млрд. кубометров газа в год.

Важно также отметить выраженное со стороны Газпрома желание заключить новое соглашение с украинским «Нафтогазом», которое бы устраивало Газпром. Понятно, что после решения Стокгольмского арбитража двум сторонам стало тяжелее вести переговоры, но пока технически нет возможности «обойти стороной» транзит газа через украинскую территорию, переговоры придется проводить, но, правда, уже не на тех условиях, которые Газпром получил в рамках рассмотрения иска в Стокгольмском арбитраже.

Любопытно, что буквально через несколько часов после заявления г-на Миллера появилась информация о том, что еврокомиссия собирается одобрить обязательства Газпрома по антимонопольному делу и закрыть его без штрафа. Судя по всему, Европа очень внимательно следит за отношениями Газпрома и Украины, выказывая свою полную готовность и решимость действовать позитивно в отношении газового концерна. Заметим, что никаких существенных уступок Газпром в новых предложениях по урегулированию европейской стороне не давал, оставшись на своих прежних позициях. Это значит, что фактически Газпром будет поставлять газ странам Восточной Европы по рыночным ценам, которые формируются на ключевых газовых хабах.

Ясно, что для акционеров Газпрома такая новость не стала приятной неожиданностью сразу, что и выразилось накануне в котировках бумаги – при тотальной коррекции на рынке бумаги Газпрома снижались вместе с рынком, но в долгосрочной перспективе данная новость является позитивной, ибо споры могут все же прекратиться.

Если Газпром и Нафтогаз сумеют прекратить заочные упреки и претензии друг к другу после решения Стокгольмского арбитража, и, несмотря на всё недовольство решения международного суда, начать переговоры, для котировок компании начнется позитивный период и перспективы добраться до 150 рублей за акцию до конца апреля 2018-го года.

Из других новостей стоит выделить размещение группой «Черкизово» обыкновенных акций с листингом на Московской бирже. Инвесторы смогут участвовать как в первичной, так и во вторичной части размещения. На продажу будут выставлены акции существующих владельцев, а количество размещаемых акций будет определено в процессе формирования книги заявок. Также к размещению будут предложены около 6,6%-й доли в капитале группы, принадлежащие акций АПК «Михайловский» – дочерней структуре группы.

Акции, выставленные на продажу в рамках допэмиссии за счет средств, полученных от размещения, должны принести группе около $150 млн., которые будут направляться, прежде всего, на погашение долга и на различные возможные приобретения.

Ясно, что компания понимает степень насыщенности ключевого для неё российского рынка свинины и птицы, поэтому дальнейший рост доходов можно будет обеспечивать, прежде всего, за счет увеличения экспорта продукции. Видимо, часть привлекаемых на рынке сумм, будет направлена на достижение и этих целей.

Кроме того инвесторы будут в виде покупок отыгрывать данные о том, что коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю снизились на 4,6 млн. баррелей до 425,3 млн. баррелей, тогда как рынок ожидал, наоборот, роста запасов на 1,4 млн. баррелей до 431,3 млн. баррелей.

В ближайшие дни индекс МосБиржи, скорее всего, будет пытаться на фоне легкого роста нефтяных цен на фоне снижения запасов в США пробить вверх уровень в 2300 пунктов, но если курс рубля будет не сильно крепнуть из-за завершения периода активных налоговых выплат, то есть большая вероятность закрепиться чуть ниже 2300 пунктов. По валютной паре рубль/доллар мы ожидаем движение в сторону диапазона 57-57,2 по причине стабильных нефтяных цен.

ссылка на обзор

2 апреля 2018 г. 12:19

ВЯЛЫЙ СТАРТ ТОРГОВ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (02.04.18)

Неделя нового квартала начинается для российского рынка весьма позитивно, правда, на очень незначительных объемах по причине закрытия рынков Европы из-за Страстного Понедельника. Тем не менее, это может сослужить российским инвесторам хорошую службу, поскольку активизируются торги на внутреннем валютном рынке, что может завершиться повышением курса рубля в свете легкого роста нефтяных цен.

В условиях текущего рынка российская валюта имеет все шансы отыграть у доллара и евро все свои дневные потери прошлой недели и закрыть текущую неделю в плюсе. Этому хорошо помогают нефтяные рынки, где цены умеренно растут в понедельник утром при поддержке со стороны данных о снижении числа буровых установок в США, опубликованных еще до выходных, и на фоне снижения биржевых оборотов в связи с продолжением пасхальных праздников в ряде стран.

К тому же инвесторы активно продолжают отыгрывать данные о числе буровых установок в США. Накануне американская нефтегазовая сервисная компания Baker Hughes сообщила в минувший четверг, что за прошлую рабочую неделю общее число буровых в США сократилось на 0,2%, а число именно нефтяных буровых сократилось сразу на 0,8%.

Кроме того, на настроения инвесторов некоторое влияние оказывает неопределенность относительно перспектив атомных договоренностей с Ираном. Эта страна и "шестерка" международных посредников в 2015-м году достигли исторического соглашения об урегулировании многолетней проблемы иранского атома. Тогда был принят Совместный всеобъемлющий план действий, выполнение которого снимает с Ирана введенные ранее экономические и финансовые санкции со стороны СБ ООН, США и Евросоюза. Но сейчас США выступают за изменение соглашения, поэтому нефть будет поддерживаться такой геополитической и геоэкономической нестабильностью.

В целом стоит отметить, что ситуация на рынке остается достаточно комфортной, несмотря на рост производства нефти со стороны США (с начала года он составил почти 700 тыс. баррелей в сутки). Основным фактором поддержки для цен выступают действия и сигналы от ОПЕК+.

Из местных новостей стоит выделить арест тверским судом на два месяца совладельца группы «Сумма» Зиявудина Магомедова по обвинению в хищении средств из бюджета. Аресту также подверглись несколько человек из его окружения, включая топ-менеджера одной из компаний, входящих в группу. Согласно сообщению официального представителя МВД России, возбуждено уголовное дело по обвинению в хищении «бюджетных средств, в том числе выделенных на строительство объектов инфраструктуры и энергоснабжения». Обвиняемым инкриминируется хищение как минимум 2,5 млрд. руб., в том числе хищение более 752 млн. руб. при строительстве стадиона «Арена Балтика» в Калининграде к чемпионату мира по футболу. В деле есть также несколько эпизодов, связанных с Новороссийским морским торговым портом.

Именно по этой причине все новости, которые будут связаны с этим делом, будут в дальнейшем сильно влиять на бумаги транспортного сектора, поскольку названная СМИ общая сумма инкриминируемых обвиняемым хищений составляет определенную долю от выручки НМТП и FESCO – двух компаний, долями в которых владеет группа «Сумма». Интересно также будет последить и за акциями Трансконтейнера, поскольку представители группы «Сумма» ранее постоянно говорили об интересе к увеличению своей доли в капитале компании за счет покупки пакета структур РЖД.

 

ссылка на обзор

27 марта 2018 г. 12:27

ТЯЖЕЛЫЙ ВНЕШНИЙ ФОН…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.03.18)

По-прежнему внешнеполитический фон вокруг России оставляет желать лучшего: продолжает нагнетаться обстановка вокруг дипломатических связей России с западными партнёрами. США накануне уже приняли решение о высылке 60 российских дипломатов, последовав примеру Великобритании. Союзники Вашингтона и Лондона в лице ряда европейских стран также присоединились к акции против России якобы за недоказанное происшествие с бывшим британским шпионом Серегеем Скрипалём. Пока ничего не доказано, но шаг США и европейских стран был вполне логичным и ожидаемым; теперь стоит ждать аналогичной реакции с российской стороны. Голосование по поводу того, какое из консульств США в России будет закрыто, уже стартовало. Ясно, что в такой ситуации об улучшении инвестиционного климата говорить не приходится.

Тем не менее, нет худа без добра – дан хороший толчок амнистии «британских капиталов» российских граждан, поскольку вполне логичным следующим шагом в этой «экономической войне» может стать «заморозка» британской стороной всех денежных счетов российских бенефициаров, которые она сочтет сомнительными. В этой ситуации у последних появится дополнительный стимул «перебираться» в российское правовое поле либо через покупку федеральных евробондов, либо ОФЗ с «голубыми фишками».   

Цены на нефть продолжают служить хорошую пользу российскому рынку, поскольку не реагируют на растущее геополитическое давление на Россию. Кстати, давлению в ближайшее время может подвергнуться и Иран, имея в виду риск введения США санкций в отношении себя. Хорошо, что еще появилась возможность дополнительных переговоров между США и Китаем, что может предотвратить торговую войну между странами, а то совсем уж становилось страшно за геополитический фон.

Успехи стран ОПЕК+ пока служат поддержкой нефтяным ценам, поскольку мониторинговый комитет ОПЕК+ накануне объявил, что страны венского соглашения по снижению добычи нефти в феврале выполнили условия сделки на рекордные 138% после 133% в январе. Все больше идут разговоры о том, чтобы продлить действие соглашения и на 2019-й год, поскольку текущее, пусть шаткое, но все же равновесие пока устраивает всех на нефтяном рынке – и потребителей, и производителей.  

Осталось дождаться данных по запасам нефти и добыче сырья в США по итогам предыдущей недели. Если опять продолжится рост добычи, то нефть может скорректироваться, но глобально тренд задан – ОПЕК+ пока не хочет менять «правила игры».

ссылка на обзор

26 марта 2018 г. 11:53

ОЖИДАЕМО, НО НЕОПРЕДЕЛЕННО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (26.03.18)

В пятницу российский регулятор ожидаемо снизил ключевую ставку до 7,25% на 0,25 базисных пунктов, что осталось без существенной реакции рынка, поскольку это было заложено в котировки достаточно давно. Более того, в своих комментариях по итогам заседания регулятор заявил о намерении в дальнейшем продолжить снижение ставки, чтобы до конца 2018-го года завершить переход к нейтральной денежно-кредитной политике.

Это говорит о том, что на своем следующем заседании 27 апреля есть большая вероятность того, что ключевая ставка также будет снижена – возможно, до 7%. Пока иностранные инвесторы не снижают своих рублевых позиций, несмотря на общую антироссийскую истерию со стороны западных стран, растущую геополитическую напряженность и начало ведения торговых войн со стороны США. Комиссия по торговле товарными фьючерсами сообщила о том, что на прошлой неделе чистые длинные позиции в рубле составили почти 19 тыс. штук, что всего на 3,5 тыс. меньше, чем на прошлой неделе, и вполне соответствует среднему показателю за последний месяц.

На нефтяном рынке котировки продолжают расти, добравшись до уровня в $70,45 за баррель на новостях о назначении советником президента США по национальной безопасности Джона Болтона, который известен тем, что занимает крайне жесткую позицию в области внешней политики. Это значит, что кроме обострения торговых отношений между США и Китаем, подобная история, только уже на политическом поприще может реализоваться в отношении Ирана.

Приятной новостью стало начало торгов фьючерсами, номинированными в юанях, на Шанхайской международной энергетической бирже. Они стали первыми фьючерсами на материковой части Китая для иностранных инвесторов.

Речь идет о фьючерсных контрактах, которые будут выполняться с сентября этого года по март 2019 года. Бенчмарк 15 контрактов установлен на отметке 416 юаней ($65,8), 318 юаней или 375 юаней за баррель нефти в зависимости от даты исполнения. Торговая маржа составляет 7% от общей стоимости контракта. Колебания в сторону повышения и понижения ограничены 5%.

Азия является крупнейшим потребителем нефти в мире, поэтому Китай надеется, что собственные нефтяные фьючерсы будут лучше отражать условия на нефтяном рынке региона. При этом КНР по итогам 2017 года стала первым по величине импортером нефти в мире, обогнав по данному показателю США. В прошлом году Китай импортировал 8,4 млн. баррелей в день против 7,9 млн. баррелей в день в США.

В настоящий момент наиболее используемыми нефтяными фьючерсными контрактами являются контракты на нефть марки WTI, поскольку они остаются важным компонентом при ценообразовании на рынке в Америке, но ситуация может измениться с точки зрения влияния фьючерсов на нефть Brent для цен в азиатском регионе.

На российском валютном рынке неопределенность нивелирует весь позитив со стороны нефтяных котировок, поэтому рубль будет находиться без изменений на отметке возле 57 рублей.

 

ссылка на обзор

23 марта 2018 г. 11:54

В ОЖИДАНИИ ТОНАЛЬНОСТИ РЕЧЕЙ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (23.03.18)

Инвесторы завершат неделю ожиданиями итогов заседания ЦБ РФ, причем даже скорее не самих итогов, поскольку с ними все более-менее понятно (ставка на 99,9% будет снижена), сколько комментариев к решению регулятора от главы ЦБ г-жи Набиулиной в 15.00 мск.

Нейтральные новости пришли из-за рубежа о том, что инвесторы за прошлую неделю вложили в фонды, ориентированные на российские активы почти $60 млн. по сравнению с притоком в $140 млн. на прошлой неделе.

Согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), в России наблюдался приток в размере $60 млн., что является средним показателем среди стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка). Тем не менее, эта сумма сопоставима с притоком в $140 млн. на предыдущей неделе, поскольку около $35 млн. из данной суммы, поступили со стороны глобальных фондов развивающихся рынков (GEM), а из глобальных рынков, к которым в том числе относятся фонды региона Европы, Ближнего Востока и Африкм – около $70 млн. Что касается фондов, которые специализируются исключительно на российском рынке, они завершили неделю с оттоком в $10,3 млн. по сравнению с притоком в $6,7 млн. на прошлой неделе.

Из корпоративных новостей стоит отметить результаты М.Видео за последний квартал и весь 2017-й год по МСФО, согласно которым выручка выросла на 8,2% в 2017-м году из-за роста сопоставимых показателей и хорошей динамики онлайн-продаж (15,7% всех продаж против 12% в 2016-м году). EBITDA выросла на 14% благодаря эффективному контролю за расходами, из-за чего рентабельность по EBITDA составила 6%, что стало рекордным уровнем за три года. Чистая прибыль увеличилась на 25,4% в 2017 г. М.Видео сохраняет лидерство на рынке бытовой техники в РФ с долей рынка 17,1% в 2017-м году, а доля в сегменте онлайн-продаж достигла рекордного уровня и составила 14,1% по итогам года.

Вообще, когда прибыль растет, инвесторам нравится, поскольку есть шанс получить более высокие дивиденды. Это значит, что группа Сафмар может направить дивиденды, полученные от М.Видео, на выплату долга, привлеченного в рамках приобретения контрольного пакета М.Видео.

ссылка на обзор

21 марта 2018 г. 12:50

ПОЗИТИВНЫЙ ФОН…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.03.18)

Сегодня торги в России будут проходить на позитивном фоне из-за роста фьючерсов на азиатские фондовые индексы при относительно слабой динамике в США и в Европе тамошних индексов.

Рост европейских индексов связан с плавным ослаблением евро к доллару после снижения индекса ожидаемого экономического роста Германии в течение 6 месяцев. Инвесторы в Европе продолжают думать, что негативные последствия для еврозоны из-за заградительных пошлин на импорт товаров в США из Европы, Китая и других стран вот-вот наступят, что, безусловно, повлияет на экономические ожидания.  

Кроме того, сегодня ФРС США под руководством своего нового главы должна повысить процентную ставку на 0,25% до 1,5%-1,75%, что уже давно заложено в рыночные цены. Важны комментарии ФРС, из которых можно будет делать определенные выводы в отношении того, сколько раз в этом году будет повышаться ставка. В зависимости от динамики зарплат, инфляции, экономического роста могут быть сделаны разные акценты.

Ясно, что доллар будет укрепляться в любом случае, пока администрация США не примет новые ограничения на импорт в США китайских товаров, но рубль также сильно ослабевать не готов, поскольку рост цен на нефть из-за снижения запасов сырой нефти в США на неожиданные 2,7 млн. баррелей поддерживает российскую валюту, несмотря на снижение курсов валют развивающихся рынков.

В целом ситуация на внешних рынках все же позитивная, особенно после телефонного разговора между президентами Трампом и Путиным накануне, во время которой якобы обсуждалась перспектива личной встречи в ближайшее время. Возможно, теперь накал в отношениях Москвы и Лондона будет уменьшаться.

Сегодня отчитываются за 2017 год по МСФО ЛУКОЙЛ, М.Видео и Русгидро. Ростелеком проведёт День инвестора, а Распадская проведёт совет директоров, на котором будет рассматриваться вопрос дивидендов.

ссылка на обзор

20 марта 2018 г. 13:52

КРИПТОВАЛЮТНАЯ ПОВЕСТКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.03.18)

Сегодня для финансовых рынков России произошло очень важное событие, мимо которого никак нельзя «пройти мимо» и не упомянуть его. Речь идет об инициативе депутатов Анатолия Аксакова, Игоря Дивинского, Олега Николаева и сенатора Николая Журавлева, которые внесли в Госдуму законопроект о цифровых финансовых активах.

Надо сказать, что то, о чем очень долго (на протяжении всего прошлого года и части нынешнего) говорили в инвестиционных кругах, наконец свершилось – начался процесс создания правового криптовалютного поля на территории РФ. Конечно, это будет долгий и «тернистый» путь, но важно начать. Пока, согласно законопроекту, такие активы не признаются законным средством платежа на территории РФ.

Отрадно, что впервые предлагается ввести определения цифровых финансовых активов, к которым относятся «криптовалюта» и «токен», а также новый вид договора, заключаемого в электронной форме – «смарт-контракт», исполнение обязательств по которому осуществляется с использованием цифровых финансовых технологий. Законопроект устанавливает, что криптовалюта и токен являются имуществом, определяя ключевые различия между криптовалютой и токеном на основе признака одного эмитента (токен) и множества эмитентов/ майнеров (криптовалюта).

Наконец, законопроект разрешает совершать обмен токенов на рубли или иностранную валюту только через операторов обмена цифровых финансовых активов. Такими операторами смогут быть только брокеры, дилеры, юрлица, осуществляющие деятельность по доверительному управлению, а также биржевые площадки.

Конечно, пока законопроект является абсолютно «сырым», поскольку есть много вопросов к тому, что считать цифровым активом, почему выпуск токенов приравнивается к их отчуждению, статус майнинга как предпринимательской деятельности в зависимости от норм энергопотребления и т.д. и т.п., но главное – процесс стартовал.

Главное, что законодатель ничего впрямую не запрещает, а дает возможность инвестиционному сообществу максимально активно обсуждать поправки в абсолютное новое законодательство.

Добавит новостей к этой тематике и завершающийся сегодня саммит G20 в Аргентине, где тема криптовалют также становится основной.

ссылка на обзор

19 марта 2018 г. 12:01

ТУШЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (19.03.18)

Вот и завершились триумфально четвертые для Владимира Путина выборы президента РФ, причем на этот раз степень триумфа была максимальной. Пользуясь спортивной терминологией из греко-римской борьбы Путин совершил туше – бросок всех своих оппонентов на лопатки и применил удержание. Иначе объяснить результат в 76,6% просто не получается. Не будем «залезать» в политику, оставим это на усмотрение инвесторов; скажем только, что данный процент был максимальным за всю историю президентских выборов в России для их победителя, а явку  целом по стране почти в размере 68% тоже не видели в России с 90-х годов прошлого века.

Теперь к более рыночным событиям, коих на текущей неделе планируется довольно много, но сосредоточить внимание хотелось бы на трех: саммите G20 в Аргентине, который стартует уже сегодня, и на котором активно осуждаться тема криптовалют; заседании ФРС первый раз под руководством нового главы регулятора США; наконец, заседание ЦБ РФ в пятницу, по итогам которого есть большая вероятность снижения учетной ставки.

Что касается саммита G20, то многие инвесторы ждут заявлений относительно рынка криптовалют именно из Аргентины, поскольку им необходимы какие-то признаки восстановления рынка. И сейчас такие признаки появились в виде заявления координирующего саммит главы Совета по финансовой стабильности Марка Карни, который сказал о том, что криптовалюты в настоящий момент не могут навредить глобальной экономике, подтвердив, что совет изучил возможные риски, которые могут представлять криптовалюты для мира финансов, и решил, что таких угроз не существует.

Важно другое – г-н Карни заявил о необходимости «международной координации» в сфере криптовалют, особенно с учетом глобального характера рынка. Это значит, что совет будет активно поддерживать адаптацию уже разработанных нормативов в данной сфере и может в случае необходимости пересмотреть свою первоначальную оценку к криптовалютам как к платежным средствам. Чиновник дал понять, что заинтересован в регулярном мониторинге и своевременном выявлением любых возникающих рисков или пробелов на этом рынке для их оперативного решения. Теперь инвесторы, воодушевившись такими заявлениями и будучи в ожидании свежей порции заявлений с саммита G20, могут надеяться на плавное восстановления потерянных ранее позиций.

Что касается заседания Комитета по рынку открытого рынка США 20-21 марта, то оно должно учесть последствия налоговой реформы США и протекционистские планы президента Трампа. Интересно, будет или нет сильно удивлять на свой первой пресс-конференции Джером Пауэлл в качестве главы ФРС? Посмотрим, осталась всего пара дней.

ссылка на обзор

16 марта 2018 г. 13:51

РИСК ПЕРЕНОСА ШОРТОВ НА ПОНЕДЕЛЬНИК ОТСУТСТВУЕТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (16.03.18)

После снижения котировок инвесторы обычно рады и готовы покупать, но не перед президентскими выборами в воскресенье, поэтому сокращение позиций возможно. Хотя исход выборов всем давно ясен, исключать провокации и нарушения нельзя.

Пока курс рубля относительно стабилен, можно после выборов ждать активного роста спроса на государственные бумаги. Многое будет зависеть от окончательных итогов выборов с точки зрения величины процентов победителей – это и определит объем вложений в ОФЗ.

Важным событием на следующей неделе, кроме заседаний ФРС и ЕЦБ, должен стать саммит стран G20 в Аргентине 19-20 марта, где будет обсуждаться глобальная торговля и рынок криптовалют, а также текущая торговая политика США, которая претерпевает существенные изменения, все более ужесточаясь. США дают понять, что теперь придется договариваться о новых правилах торговли на американских  условиях.

Неприятные новости пришли из Латинской Америки: экспорт венесуэльской нефти в США в феврале снизился до 15-летнего минимума на фоне падения производства в южноамериканской стране и обсуждения новых санкций против Венесуэлы.

В феврале PDVSA и ее совместные предприятия отправили в США 21 партию нефти – только половину от месячной нормы в последние годы, или 378,45 тысячи баррелей в сутки. Это более чем на 20% ниже января и на 43% ниже февраля 2017-го года.

Крупнейшими получателями нефти из Венесуэлы стали ее подразделение в США Citgo Petroleum, а также Valero Energy Corp и Chevron Corp. Компании Phillips 66 и PBF Energy, ранее являвшиеся важнейшими клиентами, вообще не покупали у PDVSA нефть в феврале. По итогам 2017 года, добыча нефти в Венесуэле снизилась до 28-летнего минимума на фоне глубокого экономического и политического кризиса в стране.

В остальном для движения нефти нет мощных триггеров роста, поэтому, несмотря на довольно большую амплитуду колебаний, «черное золото» находится в боковике с границами $62-65 за баррель.

Осторожные трейдеры будут сокращать позиции, но переносить шорты можно: с президентом все определились давно.

 

 

ссылка на обзор

13 марта 2018 г. 12:34

РЕГУЛЯТОРЫ ПОКА ВЫКУПАЮТ И ПОДДЕРЖИВАЮТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.03.18)

Пока обстановка на рынках остается спокойной – инвесторы особенно не стремятся занимать активные короткие позиции, поскольку и банк Японии, и ЕЦБ не стали вносить существенных изменений в свои политики. Это значит, что в ближайшее время стимулирование экономик Еврозоны и Японии с помощью покупок облигаций на рынке продолжится: в Европе регулятор продолжит выкупать бонды в объеме 30 млрд. евро в месяц, а Банк Японии сообщил о продолжении таргетирования доходности по 10-летним казначейским бумагам в районе 0%, а для этого опять же потребуется покупать бонды на сумму около 80 трлн. иен в течение года. Именно по этой причине ждать сильного роста доходностей по облигациям не стоит – пока прирост ликвидности налицо, здесь все проходит без существенных изменений.

После приятно удививших данных по американскому рынку труда инвесторы стали задумываться, а будет ли вообще регулятор заниматься повышением ставок в количестве трех. Если налицо рекордный за последнее время прирост числа рабочих мест, то уверенность регулятора в том, что экономика восстанавливается, должна повыситься, а, значит, можно ожидать и четырех повышений ставки. Скоро новый глава ФРС Джером Пауэлл проведет первое заседание ФРС под своим руководством, в ходе которого могут быть даны важные комментарии по дальнейшим планам регулятора.

Интересные новости вчера поступили от Минфина, который объявил об обмене части выпуска облигаций Россия-30 на вновь размещаемые облигации существующих и, возможно, новых выпусков, что оказало заметное давление на доходности длинных бондов.

Цены ОФЗ сразу же прибавили, а Минфин разместил новый выпуск с погашением в 2029-м году, на который был довольно высокий спрос – почти 55 млрд. руб. при предложении 20 млрд. руб. В четверг пройдет погашение выпуска ОФЗ 26204 на 150 млрд. руб., что должно увеличить свободную ликвидность и спрос на другие краткосрочные ОФЗ.

Вышли и данные по инфляции за первые 2 месяца 2018-го года, согласно которым годовое значение показателя не изменилось – все те же 2,2%, несмотря на все разговоры о том, что цены могут увеличиваться. Приятно, что даже с учетом округлений и погрешностей сам факт низкой инфляции уже отменить невозможно.

При такой инфляции ЦБ может и дальше снижать ключевую ставку как минимум на 0,25%, а может и более мощно – сразу на 0,5%. Ждать осталось недолго.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.