Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

5 декабря 2011 г. 12:08

ШАНТАЖ ЗДЕСЬ НЕУМЕСТЕН…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (05.12.11)

Исход парламентских выборов был, по большому счету, ясен и понятен заранее, поэтому участники рынка этот фактор в котировки не закладывали. Гораздо больше сейчас большинство участников рынка обеспокоены сложившейся ситуацией в еврозоне. Пока фактор негативного влияния еврозоны несколько приутих, но не надолго, до 8-9 декабря, когда будет проходить саммит ЕС, на котором будут обсуждаться пути выхода из сложившейся ситуации. Ситуация, надо сказать, сложилась запутанная. Хорошо, что еще внешний фон был несколько «сдобрен» позитивом из-за океана, где вышли довольно неожиданные данные по безработице за ноябрь, которая снизилась с 9% до 8,6%, хотя таких изменений никто не прогнозировал. Подросло и число занятых в несельскохозяйственном секторе – на 120 тыс.

Италия уже начала что-то предпринимать, не дожидаясь саммита ЕС: правительство страны в воскресенье одобрило программу жестких мер экономии, предложенную премьер-министром Марио Монти. Программа экономии составляет 24 млрд. евро., которые планируется сэкономить благодаря повышению пенсионного возраста, отмене налоговых льгот и сокращению госаппарата.  Теперь программу жесткой экономии должен одобрить национальный парламент, но в этом сомнений нет практически ни у кого.

Большое внимание инвесторов привлек и рынок нефти благодаря ситуации вокруг Ирана. Думается, что все-таки над власть имущими в Европе при всех текущих проблемах, разум будет преобладать над чувствами и ситуация не приведет к катастрофе. Объявление эмбарго против Ирана – не самая лучшая идея в большинстве крупных, но все же сырьевозависимых экономик ЕС. Представитель МИД Ирана заявил, что, если Запад будет и дальше осложнять экспорт нефти из страны и грозить наложением существенных экономических санкций, это приведет к закрытию Ормузского пролива, по которому транспортируется около 60% всей добываемой в мире нефти. Что будет с нефтяными ценами в этом случае, никому объяснять не надо. $250 за баррель – еще не самый плохой вариант. Все-таки Иран является вторым по объему производителем нефти среди стран ОПЕК, поэтому его влияние на нефтяные цены достаточно велико. Придется странам Европы и США договариваться без наложения запрета на импорт нефти из Ирана, поскольку уже сейчас ряд стран, которые отказываются поддержать запрет, будут еще больше уверены в правильной линии своего поведения.

Китай добавил жару на рынки, заявив о своем нежелании использовать золотовалютные резервы в объеме $3,2 трлн. для спасения государств еврозоны, что вполне понятно в текущей ситуации – при снижающемся уровнем производства и принятого курса на ревальвацию курса юаня большие ЗВР не помешают. Китайцев можно понять, поскольку «своя рубашка ближе к телу».

 

ссылка на обзор

2 декабря 2011 г. 12:06

ПРИЗРАК БРОДИТ ПО ЕВРОПЕ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (02.12.11)

Участники рынка пытаются «выцепить» хотя бы какой-то позитив. В качестве такового никак нельзя определить заявление руководителя ЕЦБ Марио Драги на заседании Европарламента, который сказал, что никаких масштабных интервенций на долговом рынке не планируется. Также г-н Драги нашел в себе смелость признаться, что все вышепринятые меры европейских правительств не возымели желаемого действия на финансовые рынки, а только увеличили риски для мировой и европейской экономик.

В качестве позитива можно отметить факт успешного размещения испанских бондов, но если не смогли полностью разместиться немцы, и Бундесбанк был вынужден докупать оставшиеся 40% объема, то, наверное, размещение испанских бумаг прошло не без помощи ЕЦБ. Вообще объем средств, размещаемых банками Европы на депозитах ЕЦБ, вырос до своего максимального уровня с июня 2010 года и составил 304,4 млрд. евро. Средний уровень объема средств банков на депозитах в ЕЦБ со второй половины октября превысил сумму 210 млрд. евро. Это говорит о гораздо большем желании европейских банков размещать денежные средства именно в ЕЦБ в отличие от предоставления кредитов, поскольку подобные действия хоть в чем-то являются большей гарантией стабильности. Пусть и шаткой, но стабильности. Пока все понимают, что все предпринимаемые евровластями меры не слишком эффективны. Посмотрим, насколько успешной будет мера с введением двусторонних своп-линий в двух валютах.

Думется, что банки тоже осознают, насколько выросли риски их контрагентов по федеральным облигациям европейских государств. Кто будет в такой ситуации ссужать свои средства даже под гарантии ЕЦБ и ФРС (если речь идет о своп-линии)? По-прежнему призрак развала еврозоны как такой ходит по Европе, несмотря на активное сопротивление Германии и Франции. Саммит ЕС 9 декабря, может, даст какие-то гарантии, но, скорее всего, они в очередной раз будут словесными.

В США, наоборот, рынки чувствовали себя неплохо – индекс производственной активности ISM в ноябре вырос до 52,7 пункта по сравнению с 50,8 пункта, что даже лучше прогноза. Да, выросли заявки на пособия по безработице на прошлой неделе на 6 тыс. до 402 тыс., но этот негатив никто и не заметил.  

Российский рынок будет сосредоточен на себе и вряд ли покажет сильные ценовые изменения, поскольку внутренних новостей пока хватает.

ссылка на обзор

1 декабря 2011 г. 12:17

ИНЪЕКЦИЯ РЫНКУ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.12.11)

Мировая экономика в очередной раз получила лекарство, которое на протяжении какого-то периода времени еще будет действовать, но недолго. Речь идет о скоординированном решении центральных банков ряда стран, в том числе и ФРС резко снизить стоимость экстренного долларового фондирования для европейских банков. Было принято решение об уменьшении с 5 декабря процентных ставок по долларовым свопам на 50 базисных пунктов с текущего значения в 100 базисных пунктов до 1 февраля 2013 года. По сути, банки признали, что кроме как искусственно обмениваясь валютами друг с другом по фиксированным курсам, ситуацию радикально улучшить нельзя. Если ФРС и ЕЦБ будут обменивать евро на доллары, то ЕЦБ получит возможность фактически выдавать долларовые кредиты европейским банкам. А что еще остается делать, если доверие к европейской валюте падает с каждым днем, а потребность в деньгах продолжает увеличиваться? Интересно, что соглашение о своп-линиях даже не предусматривает ограничений по срокам и объемам. На какое-то время напряженность на европейских рынках снизится, обеспечение ликвидностью банковской системы Европы возобновится, поскольку фактически долларовое фондирование становится доступнее. Вопрос только в том, насколько ФРС будет нуждаться в евро – валюте, обеспечение которой сейчас находится под прессом массовых неплатежей и потерей покупательной способности.

Важным позитивным моментом для рынка стало сокращение Народным банком Китая резервных требований к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что резервные требования снижены впервые почти за 3 года. Видимо, и китайские власти  признали, что надо смягчать монетарную политику, дабы стимулировать экономический рост.

Может быть, решения мировых ЦБ направлены на стимулирование начала традиционного предновогоднего ралли, поскольку при растущем количестве пессимистичных прогнозов, никто не хочет «подарков» на новый год. на рынок выплеснулась волна «не совсем пока понятного» позитива. Рынок даже на негатив перестал рьяно реагировать, что говорит о полном понимании происходящего очень многими участниками рынка. Заметим, что понижения рейтингов европейских стран и мировых банков, резкий рост доходности ряда государств Европы практически не учитывались рынками. Именно поэтому сильного взлета котировок ждать не стоит. Есть хорошая возможность для спекулянтов заработать на «новогоднем» ралли, но не для долгосрочных инвесторов, поскольку своп-линии, как и все остальное, имеет свойство заканчиваться.

 

 

ссылка на обзор

30 ноября 2011 г. 11:55

ОСЕНЬ ЗАКАНЧИВАЕТСЯ… ПЕРЕМЕННЫЙ ФОН…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.11.11)

Все попытки участников рынка активно покупать и продолжать мощный подъем индексов пока разбиваются о внешний фон. Да, на европейских площадках периодически виден более менее позитивный настрой, да, мы наблюдаем относительно неплохую динамику в ценах на нефть на фоне напряженной ситуации вокруг Ирана, но все эти факторы пока не существенно влияют на общее изменение ситуации к лучшему.

Вышедшая неплохая статистика из США, указавшая на рост индекса доверия потребителей к экономике в ноябре до 56 пунктов, что стало максимумом за четыре месяца, тоже не помогла российскому рынку, как не помогли ему и новости от ряда информагентств о якобы «позитивном» влиянии на инвесторов размещения итальянских гособлигаций. Не очень понятно, почему их признали позитивными: министерство финансов Италии разместило три транша гособлигаций на общую сумму 7,5 млрд. евро из запланированных 8 млрд. евро. Вроде бы размещена почти вся сумма, но по каким ставкам! Даже с учетом того, что спрос на долговые бумаги Италии вырос, ставка доходности составила от 7,5% до 7,9%. Что такое доходность по 3-летним бумагам в размере 7,9%? Это не что иное, как реверсия – бумаги с более коротким сроком погашения имеют ставки доходности выше, чем у бумаг с более длинным сроком жизни. Это говорит о том, что инвесторы думают о скорой реструктуризации итальянского долга в ближайшие годы. Кто этим будет заниматься и на каких гарантиях, пока не очень ясно и понятно.

Вчера Еврогруппа одобрила выделение транша помощи в объеме 8 млрд. евро для Греции с учетом одобрения со стороны МВФ. Средства должны быть перечислены к середине декабря 2011-го года. Позитивно решился вопрос об очередном транше финансовой поддержки Ирландии на 8,5 миллиарда евро. Что касается увеличения роли Европейского фонда финансовой стабильности, то предлагается последнему либо страховать 20-30% риска потерь инвесторов при их вложениях в выпуски облигаций проблемных стран, либо дробление фонда на две части под частные и государственные инвестиции соответственно, из которых странам Евросоюза будут выделяться средства.

Standard & Poor's вчера «подложило свинью» большинству крупнейших мировых банков, коих набралось аж 37. Речь идет о снижении оценок и прогнозов. Не убереглись от этого и совсем «монстры» банковского бизнеса: Bank ofAmerica, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, WellsFargo, HSBC. Агентство завауалированно объяснило свои действия введением новых критериев для оценки рейтингов банков, которые учитывают перемены в мировой финансовой системе, хотя все понимают, что это некий знак мировой банковской системе о том, что стоит прекратить предоставлять средства проблемным банкам Европы, а то в противном случае снижение рейтинга ожидает и американских «собратьев».

Российские индексы сегодня показывает умеренно негативное движение, хотя на фоне внешнего негатива восходящая динамика во второй половине дня вряд ли возможна Если удастся пройти уровень в 1440 по ММВБ, то говорить о ралли будет, как минимум, неуместно.

 

ссылка на обзор

29 ноября 2011 г. 11:58

ЕВРОВЛАСТЯМ НАДО ЧТО-ТО ДЕЛАТЬ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.11.11)

Начало недели продемонстрировало достаточно сильное желание участников российского рынка просто покупать, можно даже без существенного повода. Это, конечно, «не есть хорошо», но что делать, когда формировать портфели в преддверии скорого окончания года и резкого снижения ликвидности надо, а достойных драйверов для этого все нет и нет. Наоборот – рейтинговые агентства подбрасывают «угли в топку» европейского долгового кризиса, практически хором снижая суверенные кредитные рейтинги Бельгии, Португалии, Венгрии, Испании, Италии и т.д.

Вчера инвесторы предпочитали всего этого не замечать, сосредоточившись на покупках, причем настолько сильно, что рост российского рынка превзошел даже самые оптимистичные ожидания. Индекс ММВБ ушел выше всех основных уровней сопротивления. Возможно, что участники рынка обратили свое внимание за океан, где было на что посмотреть: во-первых, данные по продажам новостроек в октябре выросли на 1,3% по сравнению с сентябрем и составили 307 тыс. в годовом исчислении. Ожидали роста на 0,6%. Во-вторых, инвесторы активно ждали осуществления европейскими лидерами решительных шагов по преодолению долгового кризиса Еврозоны в виде планов правительств Еврозоны по усилению бюджетной интеграции.

Ясно, что сейчас перед Еврозоной, если она РЕАЛЬНО хочет преодолеть текущий долговой кризис, придется сделать несколько вещей:

а) дать возможность ЕЦБ неограниченно выкупать национальные бонды всех 17 стран еврозоны. Да, сразу же встанет вопрос о том, откуда регулятор будет брать эти средства. Видимо, у МВФ, деваться больше, как говорится, некуда.

б) существенно реформировать правила финансового управления Еврозоной. По сути, речь идет о создании наднационального министерства финансов, наднационального казначейства, которое бы в свои полномочия включало бы ответственность за весь европейский финансовый рынок

в) полная ликвидация всех национальных бондов едиными европейскими бондами, что сократит риски невыплат и объявлений дефолтов национальными правительствами, чтобы не вышло греческого сценария.

г) введение для части экспортных контрактов кризисных стран, столкнувшихся с проблемами выплат под долгам, их национальных валют. Для крупных экономик, типа немецкой, ориентированных на экспорт, лучше бы, конечно, оставить евро, но таковых в Еврозоне осталось немного, поскольку рост промышленного производства в большинстве из «проблемных» стран после введения евро уверенно и стабильно снижался.

Посмотрим, как на встрече европейских министров финансов все эти меры будут обсуждаться и найдут ли претворение в жизнь. Европейские политики уже на этой неделе будут согласовывать различные детали расширения полномочий Европейского фонда финансовой стабильности.

Барак Обама на прошедшем саммите в Вашингтоне уже заявил, что США не будет оказывать помощь Еврозоне за счет своих налогоплательщиков, поскольку, как говорится, «у себя проблем полно». Так что все вышеперечисленные меры скоро в том или ином будут вынуждены претвориться в жизнь.

Международное рейтинговое агентство Fitch, кстати, не забыло и крупнейшую экономику мира, снизив долгосрочный прогноз по суверенному долговому рейтингу США до «негативного» из-за неспособности суперкомитета Конгресса США согласовать план сокращения бюджетных расходов. 

Время, которое было выбрано для снижения оценки, видимо не случайно, поскольку снижать прогноз на следующий день после хорошего роста можно, а полсле снижения – вряд ли, дабы не сорвать рынки в «крутое пике».

Сегодня мы ожидаем дня в легком снижении, поскольку среди инвесторов пока еще есть те, которые покупают при любых раскладах и фонах, ожидая новогоднего ралли. Они и держат рынок на текущих уровнях. Ближайшей целью роста является уровень в 1500 пунктов по ММВБ.

 

 

ссылка на обзор

28 ноября 2011 г. 11:36

БЕЗУМНЫЕ АГЕНТСТВА…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.11.11)

Рейтинговые агентства продолжают демонстрировать недюжинную активность – в выходные активизировалось S&P и понизило на одну ступень суверенный кредитный рейтинг Бельгии – с АА+ до АА, аргументируя этот жест политической нестабильностью, продолжающейся неспособностью политических партий сформировать правительство, а также значительно высоким уровнем долга по отношению к ВВП. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings решило не отставать и понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента и рейтинг устойчивости восьми итальянских банков, присвоив им "негативный" прогноз. Видимо, большинство итальянских банков продолжают испытывать структурные сложности в условиях изменившейся финансовой среды.

Довольно большой интерес представляет информация о том, что МВФ вроде бы подготовил экстренный кредит для Италии, размер которого может составить от 400 до 600 млрд. евро. Условия предоставления кредита предполагают использование процентной ставки – от 4% до 5%. Да, на какой-то период это сможет исправить ситуацию, но что делать в дальнейшем? Какое-то время Италия сможет проводить мероприятия по сокращению дефицита бюджета и других реформ, но потом вопрос финансирования снова выйдет на первый план, и придется обращаться к ЕЦБ, который тоже будет либо занимать, либо просто запустит печатный станок. Занимать ЕЦБ особенно не у кого – банк сам активно стимулирует спрос на пресловутые многострадальные бонды, а эмиссия – самый короткий путь к инфляции. Вообщем, на эйфории от помощи Италии инвесторы какое-то время еще будут покупать, поскольку «зацепиться» за любые слухи – в текущей ситуации уже неплохо. 

Франция, Германия и Италия понимают тяжесть ситуации и собираются выступить с инициативой создания нового пакта стабильности и роста еврозоны, который предусматривает жесткие санкции в отношении стран, нарушающих его требования. 9 декабря в Брюсселе состоится очередное заседание Европейского совета, на котором может быть принято данное решение.

Активные распродажи на американском рынке на мировых площадках отразились слабо – это внутрирыночная тема. Продажи в магазинах увеличились на 6,6% до рекордных $11,4 млрд., что стало крупнейшим приростом от года к году с 2007-го года.

Российские индексы сегодня будут стараться оправдывать наложенные на них надежды несколько подрасти на новостях о помощи Италии – целью роста будет ориентир около 1450 пунктов. 

ссылка на обзор

25 ноября 2011 г. 11:54

ДАННЫЕ НЕ ЗАМЕЧАЮТСЯ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (25.11.11)

Похвастаться определенной динамикой движения российские индексы не могут. Та шаткая стабильность, достигнутая во время снижения в Европе, резко сменилась на падение при нейтральной динамике торгов в ЕС. Объемы торгов снижались также из-за выходного в США.

Выход статистики из Европы пытался приободрить участников рынка: вышедшие ВВП Германии и Великобритании показали прирост, совпав с ожиданиями по рынку; данные исследовательского института Ifo, которые зафиксировали увеличение индекса доверия германских предпринимателей к экономике страны в ноябре. Правда, вся статистическая информация пока остается в тени на фоне новостей от рейтинговых агентств. Fitch вчера понизило рейтинг Португалии до «BB+» с «BBB-» - практически «мусорного» уровня из-за продолжающих накапливаться огромных финансовых дисбалансов и высокой задолженности. Агентство Moody's последовало примеру собрата –кредитный рейтинг Венгрии был снижен с «Baa3» до «Ba1» с негативным прогнозом опять же все из-за той же увеличивающейся неопределенности относительно способности страны выполнять свои цели по консолидации бюджета и сокращению государственных расходов. С учетом высоких долгов правительства и сильной зависимости от внутренних инвесторов снижения рейтинга Венгрии не выглядит чем-то удивительным.

Встреча лидеров Франции, Германии и Италии снова не принесла полезных плодов: немцы в лице Ангелы Меркель выступают против выпуска общих облигаций еврозоны, поскольку это подаст рынкам "неверный сигнал", так как не очень понятно, кто будет покупать эти бумаги, если  даже размещение самих немецких бондов прошло не полностью, а Бундесбанку даже пришлось самому докупать оставшиеся 40% выпуска. Это уже не только финансовый кризис, это уже простое недоверие инвесторов тем мерам, которые предлагаются для улучшения ситуации.

Желание пересмотреть основополагающие соглашения ЕС путем внесения франко-немецких предложений по улучшению управления зоной евро и усилению степени интеграции экономической политики. Если в качестве таковых рассматривать желание ЕЦБ предоставлять коммерческим банкам кредиты на срок до 2-3 лет, то возникает вопрос – под какое обеспечение.

Российский рынок в подобных условиях остается нейтральным, поскольку имеющиеся на рынке крупные инвесторы активно желают подбирать на имеющихся уровнях, будут активно бороться с теми, кто боится дальше держать бумаги в условиях имеющейся неопределенности. Рост возможен после празднования Дня Благодарения в США, когда инвесторы традиционно любят осуществлять большие покупки.

ссылка на обзор

24 ноября 2011 г. 12:03

ЦАРСТВО «МЕДВЕДЕЙ»…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.11.11)

Огромное количество данных, которые выходили вчера на мировые рынки, существенным образом на положение дел повлиять не смогло: данные об индексе деловой активности в промышленности Китая, которая начала показывать признаки снижения, уверенно свели весь оптимизм на нет. Даже данные по США, из которых можно было бы набрать позитива, не помогли. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло всего на 2 тыс. до уровня в 393 тыс. Выросли и доходы населения – пусть на 0,4%, но выросли.

Все «медведям» нипочем, Их можно понять – когда на одной чаше весов данные по рынку труда США, а на другой – неудачное размещение 10-летних немецких бондов, то невольно начнешь фиксироваться. Объем привлеченных средств на аукционе в Германии составил 3,9 млрд. евро по сравнению с запланированными 6 млрд. евро, а доходность достигла почти 2%. Понятно, что спрос на долговые бумаги стран Еврозоны неуклонно снижается. Чтобы его повысить, нужно не только выпустить единые евробонды (чему активно сопротивляется Германия), но и дать по ним какие-то гарантии. Сейчас не совсем ясно, кто, что и кому может гарантировать. Каждый орган занят своим делом: ЕЦБ нещадно выкупает национальные облигации, ЕК договаривается с МВФ по поводу предоставления денежных средств Греции… Резкий рост доходности государственных облигаций Италии, Испании и Франции уже привел к тому, что в Европе происходит массовый вывод средств физическими и юридическими лицами из банковских депозитов.

Меры по формированию фонда EFSF пока не очень понятны, предложение по созданию единых еврооблигаций будет по известным причинам блокировать Германия, поскольку «тащить» воз неплатежей одной экономике за все 17 стран – на самое лучшее для страны решение. Выпуск единых евробондов все равно не поможет преодолеть существующие недостатки европейского валютного союза, поскольку сейчас отсутствует механизм наказания государств – нарушителей фискальной дисциплины. Вот уже и Финляндия заявила о том, что не поддержит введение еврооблигаций в случае, если ответственность за их погашение будет лежать на всех странах ЕС.

Вообщем, ждем, пока европейский власти предложат какой-то РЕАЛЬНЫЙ механизм выхода из сложившейся ситуации, который возможно будет создать только при условии устранения разногласий между политической элитой каждой из стран.

 

 

ссылка на обзор

23 ноября 2011 г. 12:11

АМЕРИКАНСКАЯ ИСТОРИЯ – ЛИШЬ ЛОВУШКА ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ?

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (23.11.11)

 

После информационного доминирования европейских площадок на мировых рынках на первый план вышли новости из-за океана. Их было вчера в достатке. Для начала стоит отметить выход не самой лучшей макроэкономической статистики. Министерство торговли США пересмотрело в сторону понижения оценку роста ВВП страны в третьем квартале 2011 года – до 2% в годовом выражении с 2,5%. Рынок же ожидал роста ВВП около 2,5%. Тем не менее, сильно рынок от этой информации не расстроился, поскольку все понимали, что снижение стало возможным из-за уменьшения запасов в августе и сентябре.

Напрягает другое: эффективность работы комитета Конгресса по согласованию сокращений расходов бюджета оставляет желать лучшего. В пылу борьбы друг с другом республиканцы и демократы не заметили главного: реальной угрозы снижения суверенного кредитного рейтинга крупнейшей экономики мира. Агентство Fitch не спит – оно уже заявляло и не раз, что отсутствие решений комитета Конгресса приведет к изменению прогноза по текущему кредитному рейтингу США со стабильного на негативный с последующей возможностью его понижения в течение ближайших двух лет. Может быть, конечно, это лишь угрозы, которые осуществляются для того, чтобы привлечь больше средств в американские долговые бумаги, поскольку во время размещения казначейских бондов США необходимо постоянно поддерживать спрос на высоком уровне, дабы привлекать день по выгодным для страны низким ставкам. Такое мнение имеет право на жизнь, но есть и другая точка зрения – красноречиво говорят данные с рынка труда и промышленного производства; рецессия налицо, нужен активный приток денежной массы в страну.

В Европе продолжает всех лихорадить – итоги аукциона испанских векселей со сроками погашения 3 и 6 месяцев остались нейтральными по объему размещения, но не по средневзвешенной доходности, которая по сравнению с октябрьскими аукционами выросла до 5,1%. Все это только подталкивает Еврокомиссию быстрее обнародовать программу выпуска единых бондов, которая хоть как-то сможет поддержать инвесторов. Либо полная, либо частичная замена национальных облигаций агрегатными евробондами под гарантии властей каждой конкретной страны, по мнению ЕК, сможет помочь ситуации. Министр финансов Греции уже заявил, что для реализации шестого транша помощи Греции правительству необходимо предоставить письменное подтверждение своих обязательств по выполнению антикризисной программы, а общие «евробонды» этому помогут.

 

 

ссылка на обзор

22 ноября 2011 г. 12:07

КОГДА В ТОВАРИЩАХ СОГЛАСЬЯ НЕТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (22.11.11)

Неопределенность, в которой продолжают пребывать участники российского рынка, не имеет какой-то четкой направленности. Если прямо со старта торгов был пройден уровень в 1440 пунктов по индексу ММВБ, то и весь день задался и охарактеризовался резким ускорением нисходящего движения в свете ситуации на фондовых рынках как Европы, так и США. Большинство западные площадок также прошли свои ключевые уровни поддержки и устремились вниз. 

Основной причиной снижения рынка стоит назвать так и не принятое решение по поводу отсутствия решения, которое должен был принять СуперКомитет по вопросу сокращения бюджетного дефицита США. Специальный межпартийный комитет конгресса США, который был создан в августе специально для решения данного вопроса, так и не смог решить вопрос согласования расходов бюджета и согласовать программу. Это значит, что с 2013-го года вступят в силу автоматические сокращения расходов на аналогичную сумму в соответствии с августовскими договоренностями в конгрессе. Если это произойдет, то угрозы ряда рейтинговых агентств в отношении дальнейшего снижения рейтинга США. Свою позицию и мнение по этому поводу высказали, вообщем-то, все три агентства, поэтому понижение оценки любым из них спровоцирует обвальное падение почище августовского.

Понятно, что прогноз по текущему наивысшему кредитному рейтингу США со стабильного на негативный будет изменен, причем не в лучшую сторону, а чтобы что-то изменить, придется нещадно «резать» расходы в течение ближайших двух лет. Президент США Барак Обама уже обвинил республиканцев в их нежелании заниматься сокращением расходов и пообещал прибегнуть к своему праву вето в отношении тех возможных законопроектов, с помощью которых республиканцы будут блокировать принудительную секвестрацию федерального бюджета. Госдолг страны уже превысил $15 трлн. и продолжает расти, поэтому дефолт как один из вариантов разрешение ситуации, на горизонте, пусть очень слабо, но все же виден.

Вкупе с европейскими проблемами туманные перспективы благополучного разрешения долговых проблем в США делает ситуацию на мировом денежном рынке крайне напряженной, поскольку ликвидность в текущих условиях – непозволительная роскошь. С учетом решения американских банков не возобновлять краткосрочные кредиты европейским банкам – около 2/3 крупнейших американских банков сократили кредитование европейских партнеров – скоро сократятся и размеры сокращений американских фондов в краткосрочные обязательства европейских банков, что грозит еще большим дефицитом ликвидности.

Франция пока не радует финансовым спокойствием – ставки доходности по гособлигациям продолжают медленно, но верно расти, как и стоимость CDS. Все благодаря заявлению агентства Moody`s о существующих рисках для стабильного прогноза рейтинга Франции, поскольку повышенная текущая стоимость заимствований для Франции сильно осложнит налогово-бюджетную ситуацию в стране и усилит давление на кредитоспособность экономики.

Российский рынок в текущей ситуации остается при своих – консолидирующаяся нефть вкупе с резкими спекулятивными покупками, которые периодически совершаются на площадках, держат рынок рядом с 1400 по ММВБ. Главным ориентиром сегодня для рынка будет положение дел в США, где индексы добрались до своих локальных целей.

 

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.