Тикер: ABBV

Основные данные по компании:

Один из крупнейших биофармацевтических гигантов Abbvie в последнее время обращает на себя большое внимание в связи с большим потоком новостей по поводу якобы растущих затрат компании в попытке эффективно конкурировать за большую часть потока доходов с конгломератом  Johnson&Johnson больше и разнообразнее.

Акции Abbvie снизились за прошедший год, наряду с другими бумагами фармацевтического сектора примерно на 10% по сравнению с год назад. За тот же период акционеры J&J стали свидетелями роста на 18,5%.Это расхождение сделало Abbvie гораздо более привлекательным, чем J&J с точки зрения оценки.

Johnson & Johnson производит, кроме фармацевтики еще производит товары широкого потребления, поэтому спад в продажах данного сегмента позволяет компании избежать некоторых негативных настроений в спросе на лекарственные формы и препараты.

Тем не менее, Abbvie удалось увеличить дивидендные выплаты с сильными денежными потоками от продажи популярного противовоспалительного препарата Humira. Хотя он был одобрен еще в 2002 году, в первом квартале продажи препарата выросли на целых 19,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $ 3,58 млрд.

Крупнейший активм Abbvie является также ее самой большой проблемой. Продажи Humira составили 60% от общего объема чистой выручки компании в I квартале года, поэтому любое подобие конкуренции положит конец двузначным темпам роста продаж препарата в ближайшее время.

Мы знаем, что основные патенты Humira у Abbvie истекают в декабре этого года в США и в октябре 2018-го года в ЕС. Осложняют дело большое количество патентов, связанных с употреблением наркотиков в США, срок которых идет до 2022-го года, что делает степень тяжести конкуренции компании более высокой.

Еще одним драйвером роста могут стать продажи препарата Imbruvica, лечащего от лейкемии. Одобрение со стороны государственных органов уже получено, а спрос на лечении наиболее распространенных форм лейкемии будет огромным. Этот препарат в будущем может стать одним из самых продаваемых для лечения рака с пиковым годовым объемом продаж более $5 млрд.

Мы считаем позитивными перспективы Abbvie в ближайшее время, поскольку компания сильно не отягчена финансово в сегменте медицинских препаратов, поскольку финансовый рычаг и уровень долга у неё здесь очень незначительные.