Сегодня один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений группа Фосагро обнародовала отчетность за 9 месяцев 2020-го года по МСФО, согласно которой компания сократила чистую прибыль по МСФО на 90,7% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года до 3,958 млрд. рублей.

Скорректированная чистая прибыль (без учета прибыли или убытка от курсовых разниц) увеличилась на 13,8% - до 39,311 млрд. рублей, а показатель EBITDA вырос на 2,3% до 65,897 млрд. рублей. Выручка Фосагро осталась на уровне прошлого года и составила 194,988 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA компании по итогам девяти месяцев составила 33,8% против 33% годом ранее.

В третьем квартале чистый убыток группы составил 1,333 млрд. рублей против прибыли в 9,762 млрд. годом ранее, скорректированная прибыль выросла на 53,4% - до 18,095 млрд. рублей, EBITDA увеличилась на 27% до 27,054 млрд. рублей, а выручка выросла на 10% до 70,992 млрд. руб.

Отдельно стоит отметить рост чистого долга Фосагро на 14% по сравнению с показателем на конец прошлого года до 149,939 млрд. рублей, из-за чего соотношение чистого долга к EBITDA, рассчитанной за 12 месяцев, составило 1,95x против 1,74x на 31 декабря 2019 года.

Мы нейтрально оцениваем данные отчетности на бумаги Фосагро, поскольку снижение выручки и EBITDA Фосагро в третьем квартале года было объяснимо: продолжили сохраняться низкие мировые цены на основные сырьевые ресурсы. В годовом выражении имел место небольшой рост EBITDA по причине роста объемов производства и более эффективного управления оборотным капиталом. Кроме того, компания в 2020-м году занималась реализацией запасов готовой продукции, что позволило Фосагро добиться существенного роста свободного денежного потока, который превысил 19 миллиардов рублей, что более чем в 5 раз больше аналогичного показателя прошлого года.

Из позитивных моментов стоит выделить рост свободного денежного потока: в январе-сентябре он составил 39,665 млрд. рублей, в третьем квартале - 19,391 млрд. рублей по сравнению с 3,605 млрд. рублей в июле-сентябре 2019 года.