Россети могут отказаться от выплаты дивидендов...

24.05.2021


ПАО "Российские Сети"

Валюта: рубль
Рекомендация: Сокращать
Цена: 1.4178
Цель: 1.3415

Россети могут отказаться от выплаты дивидендов...

Сегодня из СМИ стало известно, что руководство ПАО "Россети" выступает против выплат акционерам по итогам прошлого года на фоне грядущих масштабных проектов. Пока директивы от государства ещё нет, несмотря на то, что совет директоров должен рассмотреть вопрос на заседании уже сегодня.

По данным СМИ, позиция об отказе от выплат пока не согласована с Минфином и Росимуществом, которые настаивают на выплатах на минимальном уровне или хотя бы не менее 10 млрд. руб. (при прибыли в 2020 г. на уровне 61 млрд. руб. по МСФО и 29,6 млрд. руб. по РСБУ).

Отказ от выплат обусловлен будущими масштабными проектами "дочерней" "ФСК ЕЭС" с высокой стоимостью. Сама ФСК, которая эти проекты будет реализовывать, готова выплатить акционерам около 20 млрд. руб. за 2020-й год.

Напомним, что по итогам 2019 года акционеры ПАО "Россети" получили выплаты в объеме 18 млрд. руб. (0,0885 руб./АО и 0,1893 руб./АП). Всего, с учетом направленных акционерам 5 млрд. руб. промежуточных дивидендов за I квартал 2019 года, объем выплат за 2019 год достиг 23 млрд. руб.

Мы считаем данную новость негативной для бумаг Россетей, поскольку отказ от выплат дивидендов может существенно снизить спрос на акции компании, что может привести к снижению акционерной стоимости компании в среднесрочной перспективе на 5-7%.