Сегодня стало известно, что годовые потери по показателю EBITDA Лукойла из-за налоговых изменений по сверхвязкой нефти при цене марки Urals в 40 долларов за баррель составят примерно 40 миллиардов рублей.

Напомним, что президент России Владимир Путин в середине октября подписал закон о корректировке параметров налога на дополнительный доход от добычи нефти и льгот по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ). По закону расширяется перечень месторождений, подпадающих под НДД.  Вместе с тем отменяются налоговые льготы по НДПИ для выработанных месторождений, а также для сверхвязкой нефти.

Речь идет о месторождениях высоковязкой нефти компании - Ярегском и пермо-карбоновой залежи Усинского месторождения в Коми. На Ярегском месторождении пониженная ставка экспортной пошлины действует до конца 2022 года, поэтому дальше эффект будет меньше. То есть, это ориентировочно менее 30 млрд. рублей в год при тех же макроэкономических параметрах.

Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ЛУКОЙЛа, поскольку отмена налоговых льгот по месторождениям сверхвязкой нефти не должна оказать сильное отрицательное влияние на свободный денежный поток компании из-за оптимизации инвестиций, которые планировал осуществить ЛУКОЙЛ.