05.09.2022


MD Medical Group

Валюта: рубль
Рекомендация: Накапливать
Цена: 471
Цель: 520

Мать и Дитя наращивает выручку

Сегодня одна из крупнейших компаний на российском рынке частных медицинских услуг "Мать и дитя" обнародовала отчетность по МСФО за 1П22, согласно которой увеличила общую выручку на 1,3% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года до 12,16 млрд. рублей.

Показатель EBITDA снизился на 5,8% до уровня в 3,56 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA составила 29,3% против 31,5% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль в первом полугодии снизилась на 9,4% до 2,393 миллиарда рублей. Рентабельность скорректированной чистой прибыли составила 19,7%.

Отметим рост капитальных затрат в 1П22 на 7% до 762 млн. рублей по причине запуска новых проектов - "MD Лахта" в Санкт-Петербурге, "MD Тюмень-2" и амбулаторная клиника в Екатеринбурге.

Количество амбулаторных посещений в первом полугодии снизилось на 2,1% относительно показателя аналогичного периода прошлого года до 878,5 тыс., как снизилось и количество койко-дней составило 7,4% до 70,9 тыс. рост выручки. По направлению ЭКО рост выручки составил 26,4% год-к-году.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Мать и Дитя, поскольку налицо рост выручки благодаря стабильному спросу на услуги ЭКО в Москве и Московском регионе, а также плановой загрузке региональных госпиталей на фоне восстановления спроса на медицинские услуги после пандемии COVID-19. Свой вклад в рост выручки внесли и результаты новых проектов - "MD Лахта" и медицинского кластера в Тюмени.