Сегодня стало известно о том, что ритейлер "Магнит" достиг соглашения с Mercury Retail Group Limited о приобретении 100% акций Dixy Holding Limited. Цена сделки основана на текущей стоимости бизнеса в 92,4 млрд. руб. и подлежит определенным корректировкам, зависящим, среди прочего, от изменений чистого долга и чистого оборотного капитала, рассчитанных на дату закрытия сделки.

Напомним, что Dixy Holding Limited является холдинговой структурой группы компаний, под  управлением которых находятся 2 612 магазинов "у дома" под брендом "Дикси" с выручкой 281,4 млрд. руб. за 2020 год и 39 большими магазинами "Мегамарт" с выручкой 17,4 млрд. руб. за аналогичный период.

Пока сделка еще не закрыта, поскольку закрытие сделки зависит от согласования с Федеральной антимонопольной службой, выполнения ряда других условий, согласованных сторонами. Планируемой датой закрытия сделки является 31 августа 2021 года, но если к этому времени согласие ФАС не будет получено, то возможно продление срока до 30 сентября 2021 года.

Важно, что завершение сделки не приведет к ограничению возможностей "Магнита" по выплате дивидендов, поскольку Магнит планирует финансировать сделку за счет имеющихся денежных средств и доступных неиспользованных кредитных линий.

Предполагается, что покупателем выступит АО "Тадер" - основная операционная "дочка" "Магнита", который приобретет 10,027 тыс. акций Dixy Holding Limited, которая на момент сделки будет прямо или косвенно будет владеть 100% в АО "Дикси Групп". Сделка может быть профинансирована за счет безотзывного непокрытого аккредитива на сумму не более 92,4 млрд. рублей. Предполагается, что банком-эмитентом будет ВТБ.

 Общая торговая площадь приобретаемых активов составляет 854 тыс. кв. м, из которых около 778 тыс. кв. м. приходится на формат "у дома" и 76 тыс. кв. м. - на формат "суперстор". 90% торговой площади магазинов "у дома" находятся в аренде, а 74% торговой площади формата "суперстор" - в собственности. Магазины сопоставимы по размеру с существующими магазинами "Магнита" в формате "у дома" и "суперстор".

Планируется, что бизнес "Дикси" продолжит существовать как отдельное юридическое лицо, а магазины – рьаботать под существующим брендом.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Магнита, поскольку она следует основным стратегическим приоритетам компании – органическому росту во всех ключевых форматах и ориентации на прибыльный рост с высоким уровнем доходности.

После завершения сделки "Магнит" значительно укрепит позиции на рынке в обеих столицах, которые являются стратегически важными для дальнейшей экспансии ритейлера в стране. Высококачественные локации, хорошо известный бренд и сильная клиентская база в Москве и Санкт-Петербурге позволят "Магниту" стать одним из ведущих игроков в этих регионах и существенно улучшить позиции компании в секторе. Усиление физического присутствия в Москве и Санкт-Петербурге предоставит значительную поддержку дальнейшему развитию онлайн-сервисов Магнита.

Потенциальная синергия в сфере закупок, управления цепочками поставок и в других бизнес-процессах в сочетании с низким риском поглощения создаст дополнительную ценность и обеспечит привлекательную доходность для акционеров Магнита.

Сделка никак не должна повлиять на долгосрочные цели "Магнита" на 2021-2025 годы как в отношении количества открытий, редизайна, развития онлайн-продаж, рентабельности, так и в отношении улучшения показателей оборотного капитала, уровня долговой нагрузки и дивидендных выплат.