Фосагро выплатит рекордные дивиденды...

15.12.2020


ПАО "Фосагро"

Валюта: рубль
Рекомендация: Накапливать
Цена: 3087
Цель: 150


Сегодня акционеры группы "Фосагро", одного из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, приняли решение о выплате промежуточных дивидендов в размере 15,929 миллиарда рублей из расчета 123 рубля на обыкновенную акцию. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов установлено 25 декабря.

Отметим, что данный уровень стал рекордным уровнем выплат промежуточных дивидендов компанией. Промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев прошлого года составили 48 рублей на акцию (на сумму 6,216 миллиарда рублей). Это значит, что выплаты в годовом выражении вырастут в 2,6 раза. Финальные дивиденды Фосагро за 2019 год составили 18 рублей на акцию (2,331 миллиарда рублей).

Выплаты производителя по итогам первого квартала 2020 года составили 78 рублей на акцию (10,101 миллиарда рублей), по итогам первого полугодия - 33 рубля на акцию (4,27 миллиарда).

Отметим, что Фосагро в сентябре 2019 года утвердила новую дивидендную политику, базой для расчета стал свободный денежный поток (FCF). При отношении чистого долга к EBITDA менее 1x на дивиденды планируется направлять более 75% FCF, при отношении от 1x до 1,5x - 50-75% FCF, при отношении более 1,5x - менее 50% FCF. В качестве нижнего порога выплаты дивидендов установлено 50% от скорректированной чистой прибыли.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Фосагро, поскольку в последние годы группа реализовала масштабную инвестпрограмму, что расширило возможности компании генерировать свободный денежный поток. Важно, что даже, несмотря на сложные условия пандемии, в 2020 году Фосагро удалось не только не свернуть производственную и инвестиционную программы, которая в этом году сохранится на запланированном уровне, но и создать с начала года 570 новых рабочих мест.