13.07.2020


ПАО "Новатэк"

Валюта: рубль
Рекомендация: Держать
Цена: 1049
Цель: 1072


Сегодня стало известно о том, что добыча газа Новатэка в первом полугодии текущего года составила 37,58 миллиарда кубометров против 37,57 миллиарда кубометров за аналогичный период прошлого года.

В целом компания сократила добычу углеводородов на 0,2% до 295,5 миллиона баррелей нефтяного эквивалента. Добыча жидких углеводородов снизилась на 0,9% до 5,969 миллиона тонн.

При этом по итогам второго квартала добыча углеводородов Новатэка составила 145,3 миллиона баррелей нефтяного эквивалента, что на 2,5% меньше год к году. Добыча газа в апреле-июне сократилась на 2,2%, до 18,5 миллиарда кубов, жидких углеводородов - на 3,8%, до 2,92 миллиона тонн, среднесуточная добыча углеводородов - на 2,5%, до 1,6 миллиона бар релей нефтяного эквивалента.

Кроме того, Новатэк во втором квартале сократил объем продаж газа, включая СПГ, на 9,9% год к году, до 16,9 миллиарда кубов. Из них на рынке РФ показатель снизился на 4,5%, до 14,43 миллиарда кубов, а на международном - на 32,3%, до 2,47 миллиарда. Снижение объемов реализации на международных рынках мы связываем с уменьшением доли продаж "Ямала СПГ" на спотовом рынке через акционеров, включая "Новатэк", и при этом увеличением доли прямых продаж "Ямала СПГ" по долгосрочным контрактам.

В целом по полугодию продажи газа сократились на 8,2%, до 37,59 миллиарда кубов: из них на рынке РФ - на 3,6%, до 32,67 миллиарда, на международном - на 30,4%, до 4,92 миллиарда.

Мы считаем данные результаты нейтральными для бумаг НОВАТЭКа, поскольку по состоянию на 30 июня 2020 года 1 миллиард кубометров газа, включая СПГ, а также 450 тысяч тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как остатки готовой продукции и «товары в пути» в составе запасов.