19.05.2020


ПАО "Ростелеком"

Валюта: рубль
Рекомендация: Накапливать
Цена: 82.49
Цель: 92.15


Сегодня Ростелеком обнародовал отчетность по МСФО по итогам I квартала 2020-го года, согласно которой выручка в отчетном периоде выросла на 10% до 121,6 млрд. рублей.

Важно отметить, что консолидированные финансовые данные за 2019 год были пересмотрены, и в них были включены показатели Tele2, который был приобретен в середине марта, причем таким образом, как если бы приобретение Tele2 было завершено 1 января 2019 года.

Итак, по итогам первого квартала 2020 года показатель OIBDA вырос на 12% до 47,082 миллиарда рублей. Рентабельность по OIBDA увеличилась до 38,7% с 38%. Чистая прибыль выросла на 1% до 7,712 миллиарда рублей. Операционная прибыль выросла на 13% до 18,947 млрд. рублей. Капитальные вложения (без учета госпрограмм) снизились на 15% по сравнению с первым кварталом 2019 года до 21,997 млрд. рублей.

Доходы от мобильной связи выросли на 16% до 40,963 миллиарда рублей, от фиксированного интернета - всего на 5% до 21,993 миллиарда рублей, от услуг телевидения - на 2% до 9,489 миллиарда рублей, тогда как основной рост показали цифровые сервисы. Они показали рост доходов в 1,6 раза до 12,52 миллиарда рублей. Единственным сегментом, который показал снижение доходов, стала фиксированная телефония, которая показала снижение на 10% до 14,189 миллиарда рублей.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Ростелекома, поскольку в условиях снижения экономической активности по ряду направлений наблюдается прогнозируемый рост востребованности цифровых сервисов и запросов на цифровизацию инфраструктуры крупных компаний, а также на внедрение цифровых решений для дистанционной работы и учебы как со стороны компаний, так и государства, что откроет дополнительные возможности и точки роста для компании.