07.05.2020


ПАО "Юнипро"

Валюта: рубль
Рекомендация: Накапливать
Цена: 2.708
Цель: 2.94


Сегодня ПАО Юнипро сообщило о том, что дивиденды в декабре 2020 г. будут выплачены в размере 7 млрд. руб. вместо ранее ожидавшихся 11 млрд. руб.

Причина снижения дивидендных выплат заключается в реализации рисков ухудшения денежного потока на фоне пандемии и переноса срока ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС на конец 2020 г., что не позволяют зафиксировать обоснованный уровень дивидендных выплат до конца года.

Умеренные темпы развития кризиса, связанного с пандемией, позволят обеспечить дивидендные выплаты на уровне только 7 млрд. руб. в декабре текущего года.

Напомним, что ранее совет директоров Юнипро рекомендовал выплатить дивиденды за 2019 г. в размере 0,111 руб. на акцию. До этого акционеры Юнипро утвердили промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 г. также в размере 7 млрд. руб.

Таким образом, всего за 2019-й год Юнипро должна выплатить акционерам 14 млрд. руб., в рамках дивидендной политики. Суммарные выплаты за 2018 г. также составили 14 млрд. руб.   

Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Юнипро, поскольку изменение размеров выплаты под дивиденды было ожидаемо в текущих условиях пандемии. В будущем мы ожидаем рост дивидендной доходности, поскольку в марте 2019-го года Юнипро утвердила новую дивидендную политику, которая предусматривает выплаты акционерам в 2020-2022 гг. по 20 млрд. руб. ежегодно двумя платежами.