Знакомый сценарий… комментарий по рынку акций (10.11.11)

10.11.2011
ЗНАКОМЫЙ СЦЕНАРИЙ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.11.11)

Ситуация в Италии продолжает накаляться, причем сценарий, который может быть реализован, не становится оптимистичнее, скорее можно говорить о резкой утрате доверия к долговым институтам в Еврозоне. Следствием этой утраты стал подъема гарантийного обеспечения на гособлигации Италии некоторыми клиринговыми домами, поскольку рост доходностей по всем долговым бумагам страны с разными сроками превысил уровень в 7% - произошла инверсия: ставка по десятилетним облигациям взлетела до 7,48%, а ставки по двухлетним облигациям превысили доходности по семилетним. Вообщем, уверенно реализуется португальско-греческо-ирландский сценарий.

Понятно, что резкое увеличение маржинальных требований по государственным облигациям третьей экономики Европы – это не просто проблемы, это уже структурная болезнь долгового рынка. Пока единственная надежда в затягивании схлопывания «пузыря» остается на ЕЦБ, который активно проводит интервенции и покупает итальянские бонды, пытаясь хоть как-то сохранить ценовую стабильность. Вообще, еще не факт, что именно ЕЦБ является кредитором последней инстанции и обязан бороться с долговым кризисом в регионе.

Практически всем уже сейчас понятно, что выйти «сухой из воды» Италии не удастся. Для этого стране надо убедить своих кредиторов в том, что она сможет выплатить свой долг. Кто из кредиторов сейчас в это поверит? Долги страны растут, дефицит бюджета увеличивается, сальдо платежного баланса уже давно со знаком минус. Как преодолеть дефицит и нарастить положительный баланс, пока не понятно. Парламент страны пытается принять какие-то антикризисные меры, но их действенность пока остается под вопросом.

Сейчас найти хоть какой-то оптимистичный повод для покупок довольно сложно, поскольку даже в случае разрешения политических проблем в Греции или Италии, ситуация не изменится, так как политическая нестабильность является следствием нестабильности экономической. Российский рынок при таком раскладе при отсутствии позитива вряд ли сможет удивить ростом.

 

 

О нефти и важных решениях

О нефти и важных решениях

Сегодня для нефтяных рынков будет важный день: министры стран картеля ОПЕК+ будут принимать решение по уровню квот на добычу. Напомним, что раньше в СМИ появлялись слухи как о возможном снижении потолка добычи на 0,5–1 млн. б/с, так и о сокращении сразу на 1,5–2 млн

05.10.2022
Бюджетные марки ныне в почёте

Бюджетные марки ныне в почёте

Популярность массовых седанов и хетчбэков в России выросла до рекордной за последние годы из-за дефицита других предложений новых автомобилей. При этом выбор в сегменте B в реальности практически отсутствует

03.10.2022
О газе и купонах

О газе и купонах

Сегодня российский рынок пребывает в состоянии ожидания выступлений президента Путина по вопросу о присоединении новых территорий и решения Газпрома по дивидендам

30.09.2022
В ожидании дополнительных доходов

В ожидании дополнительных доходов

Накануне стало известно о том, что в следующем году Минфин ожидает дополнительных нефтегазовых доходов почти в 940 млрд. рублей. В проекте ведомства ежегодный объем базовых поступлений от нефти и газа прогнозируется на уровне 8 трлн. рублей в 2023–2025 годах. Все, что будет получено свыше этой суммы, будет считаться сверхдоходами

28.09.2022