Выборы прошли, нас догнали риски…

05.11.2020
Выборы прошли, нас догнали риски…

Выборы состоялись. Или пока еще не состоялись? Проигрывающая на момент написания данного обзора сторона Трампа обещает обжаловать итоги выборов в Верховном Суде США, а, значит, рискует повториться ситуация 2000 года, когда потребовался пересчет голосов в штате Флорида, дабы на несколько голосов выборщиков увековечить в истории победу Джоржда Буша младшего.

Пока вероятность победы Джо Байдена на выборах президента в США выше, чем действующего президента, судя по количеству голосов выборщиков, отданных за кандидата от демократической партии. Для российского рынка избрание Байдена будет означать риск введения санкций, ну или бОльшую их вероятность в отличие от переизбрания Дональда Трампа.

Уже понятно, что вне зависимости от исхода выборов курс рубля будет ослабевать: более плавно при избрании Трампа, и менее плавно при победе Бадена, поскольку основную задача ФРС в предвыборный период выполнила: насытила платежеспособный спрос, привлекла капитала в максимально дешевые долларовые активы, но было понятно, что вечно так продолжаться не может. Победа Байдена еще не финал; демократам важно получить преимущество и в Сенате, и в Конгрессе; в этом случае рост налоговой нагрузки и укрепление курса доллара к большинству мировых валют - практически неизбежный сценарий.

Кроме того, не будем забывать и о геополитической неопределенности, которая, вероятно, сохранится, до конца года и отразится на общих настроениях инвесторов в отношении развивающихся рынков, что может уменьшить приток средств на российский рынок.

Администрация Байдена вполне может начать с ограничений на операции с ОФЗ, что неприятно ударит по российскому рынку, ведь Минфин РФ на прошлой неделе как раз объявил о потенциальном размещении еврооблигаций на 3 млрд. евро до конца 2020 года. Конечно, чиновники на Ильинке, оценивали риски такого размещения, но неужели победа Байдена в свете его недавних речей про Россию не закладывалась в таковые? В этот сценарий верится слабо.

В этом смысле крайне важным становятся данные от ЦРУ США о якобы потенциальном вмешательстве России в выборы, который должен быть официально представлен до середины декабря, по итогам которых будущий президент будет решать вопрос с санкциями в отношении России: будут они мягкими и носить дипломатический характер, или запрет на операции с российскими ОФЗ и евробондами на первичном и вторичном рынках все же будет введен. Вероятность мягких санкций, конечно, выше, но это сейчас, при действующем президенте Трампе. Как она изменится при президенте Байдене, покажет только время.

В случае введения реальных санкций неизбежно ухудшение рыночных настроений ослабление рубля до уровня 86-88 рублей, отток средств с рынка ОФЗ и сокращение ликвидности на долговом рынке. В этом случае ЦБ придется опять активно продавать валюту, чтобы и поддержать устойчивость курса рубля и финансовой системы. Повышение ключевой процентной ставки в качестве подобной меры вероятно, но инфляционное давление из-за ослабления рубля пока небольшое, поэтому повышения ставок может и не произойти. Все будет зависеть от масштаба оттока ликвидности с рынков ОФЗ в случае введения санкций. Если он будет масштабным, то ставку регулятору придется повышать.

БИРЖИ РАСШИРЯЮТ ЛИНЕЙКУ ИНСТРУМЕНТОВ

БИРЖИ РАСШИРЯЮТ ЛИНЕЙКУ ИНСТРУМЕНТОВ

Российские биржи продолжают увеличивать набор инвестиционных инструментов для инвесторов – накануне Московская биржа сообщила, что с сегодняшнего дня – 6 февраля – расширяет линейку индексов корпоративных облигаций, для оценки кредитного качества которых используются кредитные рейтинги, присвоенные российскими рейтинговыми

06.02.2023
ПОЛИТИКА СТАВОК ФРС И ЕЦБ

ПОЛИТИКА СТАВОК ФРС И ЕЦБ

На текущей неделе в США состоялось заседание комитета по открытым рынкам ФРС. Как и ожидалось, ключевая ставка была повышена на 0,25% до 4,5%–4,75%. На фоне ожиданий и после объявление итогов заседания американский рынок продолжил рост

03.02.2023
МОТОЦИКЛЕТНАЯ ЖИЗНЬ

МОТОЦИКЛЕТНАЯ ЖИЗНЬ

Накануне вышла любопытная информация о том, что по итогам прошлого года продажи новых мотоциклов в России сократились на 16%. Это существенно меньше падения автомобильного рынка. Импортеры двухколесной техники смогли обеспечить ее поставки, несмотря на санкции и проблемы с логистикой, считают эксперты

01.02.2023
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

Неделя началась с любопытных корпоративных новостей: утром инвесторы были удивлены новостью о том, что Ростелеком заинтересован в покупке Мегафона. В СМИ появилась информация о том, что в конце 2022 года госоператор запросил у правительства разрешение на сделку. Другие участники рынка также слышали об интересе Ростелекома к Мегафону

30.01.2023