03.02.2021
ВВП ты наш, ВВП...

В начале недели в СМИ стали появляться новости о том, что российская экономика по итогам 2020 года упала на 3,1%, исход из первой оценки Росстата. Это максимальное падение с кризисного 2009 года, когда ВВП рухнул почти на 8%.

Тем не менее, первая оценка Росстата оказалась лучше прогнозов, а Росстат даже отметил, что российская экономика не так сильно упала по сравнению с развитыми странами: ВВП США снизился на 3,5%, Германии — на 5%. МВФ сообщил о том, что Россия по итогам прошлого года может фактически обогнать ФРГ и стать пятой экономикой мира по паритету покупательной способности. Такие прогнозы ранее делали в МВФ.

У того, что Россия относительно неплохо прошла пандемийный год, несколько причин.

Давайте поговорим о них более подробно:

Первая причина — ослабление рубля и выигрыш от этого российских валютных экспортеров. Все-таки обвал, который случился на нефтяном рынке в марте, худо-бедно был компенсирован к концу года, и уже в ноябре цены на нефть на мировых рынках вышли до мартовских дообвальных уровней, когда сделка ОПЕК+ развалилась. До этого, несмотря на то, что цены на нефть были ниже этого уровня, резкого, обвального падения не было. Где-то с конца апреля в течение всего летнего периода цены на нефть плавно, но восстанавливались и в итоге в ноябре достигли своего дообвального уровня.

На этом фоне рубль максимально ослабел к доллару год к году, за много лет, наверное, это максимальное ослабление рубля. Но этот факт дал возможность российским экспортерам, прежде всего сырьевым, нарастить доход и, самое главное, увеличить налоговые отчисления в бюджет и увеличить выручку, что собственно и есть отражение роста ВВП. А поскольку вклад компаний ТЭК и многих смежных, связанных с ними компаний основной в российский ВВП, естественно, это немножко сбалансировало снижение и не увело его к уровню 2009 года, ниже 7-8%.

Вторая причина — это, безусловно, резкий рост доходов ритейла и электронной коммерции. Не секрет, что и до пандемии наряду с теплоэнергетическим комплексом вторым сектором по темпам роста была розничная торговля и вообще электронная коммерция и все, что с ней связано.

И третий момент — это, конечно, политика ЦБ, который продолжал не поднимать ключевую ставку, продолжал ее держать на низком уровне и, по сути, стимулировал тем самым спрос через спрос на заемные средства — как среди населения, так и среди юридических лиц. Но если спрос на заемные средства среди населения имеет негативный эффект на длительный период, потому что закредитованность растет, то со стороны компаний даже не малого и среднего бизнеса, а среднего и крупного бизнеса возможность получить по довольно низким ставкам заемные средства была реализована, и благодаря этим средствам стали возможны ряд крупных проектов, в том числе и с господдержкой, которые позволили, естественно, и увеличиться внутреннему валовому продукту.

 

НЕСКОЛЬКО СЛОВ О МИРОВОМ ЭКОНОМИЧЕСКОМ КОНТЕКСТЕ...

НЕСКОЛЬКО СЛОВ О МИРОВОМ ЭКОНОМИЧЕСКОМ КОНТЕКСТЕ...

Ситуация остаётся достаточно напряженной. Основным фактором, который повлияет на поведение инвесторов в РФ на грядущей неделе следующие, станет ожидаемая 16 июня в Женеве встреча президентов США и России. В чём здесь основной для инвесторов информационный фон? В том, что инвесторы ждут от итогов этой встречи деэскалации напряженных отношений

11.06.2021
ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ…

ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ…

Ну вот и началось самое важное для инвестора. Концовка недели обещает быть крайне мощной. Почему? Она обещает быть крайне важной для инвесторов по нескольким причинам

09.06.2021
Денег много...

Денег много...

Вот и завершился ПМЭФ-2021, основным лейтмотивом которого стала идея о резком изменении потребительского поведения сотен миллионов людей в РФ всего за несколько месяцев вслед за появлением какого-нибудь нового сервиса Два года назад, когда в Петербурге проходил предыдущий экономический форум, премьером был Дмитрий Медведев, экономика

07.06.2021
Актуальные новости с ПМЭФ...

Актуальные новости с ПМЭФ...

Новости с ПМЭФ продолжают оставаться основными поводами для российского рынка, в частности, по теме «зеленого» инвестирования. Накануне всех удивил Сбербанк, который сообщил о выпуске инвестиционных облигаций, дополнительный доход по которым привязан к динамике рыночной стоимости фьючерсов на квоты на выбросы углекислого газа. Объём

04.06.2021