Временная передышка… комментарий по рынку (21.02.12)

ВРЕМЕННАЯ ПЕРЕДЫШКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ (21.02.12)

Наконец-то министры финансов Еврозоны достигли договоренности по предоставлению денежных средств «тонущей» Греции, хотя это было непросто; переговоры продолжались почти 12 часов.  Зато теперь государственный долг Греции сократится до 120,5% ВВП к 2020-му году. Именно это было основным требованием «евротройки». Для достижения подобного результата в рамках программы финансовой помощи Греция получит от ЕС кредит в размере 130 млрд. евро, а частные инвесторы, с которыми была достигнута предварительная договоренность, спишут долги Греции на общую сумму в 100 млрд. евро. В обмен на финансовую помощь от Евросоюза и МВФ Грецию обязали принять план сокращения госрасходов, который предусматривает сокращение рабочих мест в госсекторе на 15 тысяч, либерализацию трудового законодательства и снижение минимальной зарплаты до 600 евро в месяц по сравнению с текущими 751 евро.

Пока не очень понятно, сможет ли Греция добиться столь «амбициозной» цели – достичь показателей отношения долга к ВВП к 2020-му году на уровне 121% и держать этот уровень в течение ближайших восьми лет. Заметим, что вся прибыль от ранее полученных долговых греческих бумаг будет перенаправлена в общий объем второго пакета помощи. Думается, что после согласия частных кредиторов списать почти 55% греческого долга этот объем существенно увеличится. Понятно, что, приняв данный документ, министры финансов хоть и стабилизируют ситуацию с греческим долгом, но временно, поскольку для полноценной уплаты долга ВВП должен не то, что расти (об этом пока никто даже не заикается), а хотя бы не снижаться. Пока ежеквартальные данные убеждают нас в обратном, начиная с 2008-го года. Если добиться этого не удастся, то Греции придется объявлять дефолт по оставшейся части долга и покидать еврозону.

Российский рынок в середине дня должен будет позитивно отреагировать на принятые по Греции решения после открытия европейских площадок, поэтому открывать «короткие позиции» - не самое лучшее время. Если пройдем хотя бы 1580 пунктов по ММВБ, то и на 1600 пунктов дорога будет уже открыта, но, конечно, не сегодня. Кто-то захочет и зафиксировать прибыль по факту принятого «греческого» решения, но таких найдется немного.