Вперед, к печатному станку… комментарий по рынку акций (11.11.11)

ВПЕРЕД, К ПЕЧАТНОМУ СТАНКУ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (11.11.11)

Открытие торгов диктуется, прежде всего, желанием участников рынка найти хотя бы какие-то стимулы к совершению операций. Часто бывает, что они их не находят, и рынок скатывается в боковик. Сейчас ситуация противоположная – поводов хоть отбавляй, но только большинство из них – со знаком «минус». Если бы не европейский ЦБ, который снова активно занялся скупкой итальянских государственных облигаций, чтобы хоть как-то снизить доходность десятилетних бумаг. Ему это временно удалось: доходность снизилась до 6,88%. Но в долгосрочном периоде это все мало кого интересует, поскольку все подобные меры могут «загасить» видимую часть айсберга, а подводная же все увеличивается и увеличивается. Например, вчера член управляющего совета ЕЦБ Юрген Штарк заявил, что не стоит рассматривать регулятора в качестве ангела-спасителя, так как все интервенции, которые проводит банк, имеют лишь ограниченный и временный эффект. Экономикам ЕС нужны более радикальные и фундаментальные меры, которые могли бы улучшить состояние государственных финансов стран - участниц Еврозоны. Смена главы кабинета министров Греции в лице нового премьер-министра Лукаса Пападемоса такой мерой при всем желании назвать нельзя.

Тем временем данные неумолимо свидетельствуют об ухудшении ситуации: Европейская комиссия ухудшила прогноз роста ВВП Еврозоны на текущий и следующий год: до 1,5% с 1,6% в 2011-м году и до 0,5% с 1,8% в 2012-м году. Суммарный уровень госдолга стран Еврозоны в следующем году уже может составить 90,4% ВВП, темпы роста потребительских цен в 2011-м году составят 2,6%, что для еврозоны является достаточно высоким уровнем.

Вчера вышли еженедельные данные с рынка труда США, которые оказались более чем позитивными и попытались приободрить рынок – число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 10 тыс. до уровня в 390 тыс., что стало минимальной отметкой за последние семь месяцев.

Подытоживая, можно сказать, что экономические перспективы Еврозоны пока большим оптимизмом не веют. Уже сейчас понятно, что рано или поздно перспектива дефолта перед рядом стран еврозоны встанет, и выход придется находить, либо он найдется сам – сваливание в пучину рецессии или выход некоторых стран из валютного союза. Надежда на то, что некоторое решение возможно еще каким-то образом может быть найдено европейскими властями, пока как-то сдерживает сильные продажи. Может быть, ЕЦБ придется проводить что-то аналогичное программам QE в США, но надо понимать, что это европейские жители заплатят ростом цен, к чему отношение в Еровпе традиционно более трепетное, нежели в США. Небольшие по меркам размеров долгов валютные транши в ситуации с Италией помогут слабо, придется заниматься эмиссией.