Восстание из пепла… комментарий по рынку акций (10.06.20)

10.06.2020

ВОССТАНИЕ ИЗ ПЕПЛА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.06.20)

В середине укороченной недели инвесторов на мировых рынках больше всего интересуют итогам заседания ФРС, а, скорее, комментарии по его итогам со стороны главы банка Джерома Пауэлла в отношении дальнейшей монетарной политики регулятора. Будет ли она оставаться и дальше сверхмягкой, или постепенно объем накачки денежной системы США ликвидностью будет ослабевать - обо всем этом мы узнаем уже сегодня поздно вечером и завтра инвесторы будут активно отыгрывать эти данные.

Ясно, что пока мощные меры, предпринятые и предпринимаемые со стороны ФРС последние несколько месяцев, активно способствовали росту потребительского спроса, пусть даже и удаленного путем как предоставления субсидий населению и льгот бизнесу, так и путем плавной девальвации доллара и стимулирования экспортных доходов американских компаний. Тем не менее, говорить о том, что глобальная торговля каким-то чудесным образом сможет моментально "восстать из пепла", не приходится.

Накануне Организация экономического сотрудничества и развития сообщила о своих прогнозах, согласно которым глобальная торговля может сократиться в текущем году на 9,5%, если второй волны распространения нового коронавируса не будет. Если же вторая волна вируса все же будет иметь место к концу года, то падение показателя может составить 11,4%.

Важно, что нынешний экономический прогноз окутан исключительной степенью неопределенности, поскольку он предлагает два одинаково вероятных сценария развития ситуации: в одном вторая вспышка распространения вируса происходит во всех экономиках к концу этого года, а в другом второй волны удается избежать.

Надо понимать, что в лучшем случае (даже без второй волны пандемии) рост мировой торговли возможен не ранее 2021-го года. При самом благоприятном сценарии он составит, по мнению ОЭСР, около 6%, а более реалистичный сценарий предполагает более скромные 2,5% роста. Напомним, что за 2019 год мировая торговля выросла на 1,1%, а за 2018 год - на 3,9%.

Из корпоративных новостей отметим главное событие последних дней: телеконференцию ГМК, в ходе которой обсуждались пути устранения ущерба от аварии 29 мая на одной из ТЭЦ в Норильске. Компания подтвердила предварительный объем расходов на устранение последствий разлива дизельного топлива в размере 10 млрд. руб. без учета штрафов, но надо понимать, что окончательный размер расходов может варьироваться в зависимости от того, как ГМК будет устранять загрязненные воду и почву, которые загрязнились на глубину до 5 см.

К 26 июня Росприроднадзор завершит расследование инцидента и определит размер штрафа, который будет наложен на компанию и который будет отражен в отчетности компании по МСФО за I полугодие 2020-го года.

Компания заверила, что на дивидендной политике данный инцидент не отразится, но ситуация может измениться в любой момент, поскольку уже сейчас очевидно, что ГМК столкнется с необходимостью наращивать капитальные вложения в новую инфраструктуру. Потенциальное увеличение капзатрат может достичь от 2% до 4% всего свободного денежного потока компании. В целом риск снижения дивидендов из-за уменьшения свободного денежного потока есть, но пока он невелик.

Повышение ставки со стороны ЦБ не за горами...

Повышение ставки со стороны ЦБ не за горами...

Текущая неделя знаменуется важным событием, а именно пятничным заседанием Центрального банка. Судя по темпам, который набирает инфляция, существует большая вероятность того, что регулятор не просто снова повысит ставку, но сразу сделает это на 50 базисных пунктов до 7,25%

18.10.2021
Водородный взгляд...

Водородный взгляд...

В последнее время в России все чаще стали говорить о якобы найденном новом способе снизить траты на электроэнергию в ближайшие годы, а то и десятилетия

13.10.2021
Китайский строитель...

Китайский строитель...

Накануне рубль перешел к снижению после нескольких дней роста. По данным ЦБ на завтра, курс доллара вырос на 12 копеек, до 72 рублей 65 копеек, евро — до 84 рублей 87 копеек. При этом цены на нефть продолжают расти: марка Brent сегодня впервые за три года преодолела показатель в 80 долларов за баррель

04.10.2021
Мнимое спокойствие...

Мнимое спокойствие...

Пока положение дел на мировых рынках остается достаточно спокойным, несмотря на ряд внешних факторов, которые могут это спокойствие на рынках превратить в иллюзорное

27.09.2021