В поисках помощи у государства… комментарий по рынку акций (29.08.11)

В ПОИСКАХ ПОМОЩИ У ГОСУДАРСТВА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.08.11)

Столь долго всеми ожидавшееся выступление главы ФРС Бена Бернанке в пятницу в Джексон-Холле все-таки произошло. Не сказать, чтобы инвесторы услышали что-то новое, хотя на это никто и не рассчитывал, поскольку все ждали намеков на дальнейшую политику регулятора. Первоначальная реакция участников рынка на выступление была даже в большей степени негативной, поскольку никаких фраз в отношении скорого запуска QE3 никто не услышал. Кто-то из инвесторов все же предполагал, что в ходе своего выступления на симпозиуме глава ФРС объявит о полномасштабном третьем раунде покупок облигаций или иных мерах по стимулированию, но этого не произошло. В принципе, это логично, поскольку в противном случае запуск очередного раунда количественного смягчения снова приведет к устранению последствий, а не причин сложившихся проблем в экономике США. Пришло время регулятору подумать об использовании и применении иных способов поддержания потребительского спроса и удержания инфляции в обозначенных диапазонах.

Экономический рост – основной ориентир для регулятора, что недвусмысленно дал понять г-н Бернанке. Для этого необходимо решить вопрос с безработицей, а именно с ее сокращением. Новацией для традиционных выступлений Бернанке стало упоминание государственных органов, ответственных за налогово-бюджетную политику, которое было направлено на принятие мер для стимулирования экономики. Впервые за долгое время регулятор, будучи частной организацией, призвал к помощи государства в лице Конгресса и администрации президента. По сути, сейчас настал момент, когда ФРС признал свою несостоятельность с точки зрения денежно-кредитной политики без одновременного принятия налогово-бюджетных мер по оздоровлению экономики. Рынок пока еще не осознал, что ощутимо влиятельных инструментов повышения темпов и стимулирования экономического роста у регулятора практически не осталось, но скоро должен осознать. Видимо это произойдет после выхода окончательных данных по ВВП за II квартал.

Предварительные, честно говоря, не порадовали совсем. Министерство торговли США в пятницу объявило о своем понижении оценки роста ВВП страны во II квартале 2011-го года, поскольку рост составил всего 1% вместо обещанных 1,3%. Данные еще раз показали, что ситуация в экономике продолжает медленно ухудшаться.

Следующее заседание комитета по открытым рынкам ФРС США будет идти в течение двух дней – 20-21 сентября, поэтому до этого времени инвесторы снова будут ожидать. Скорее всего, на российском рынке нас будет ожидать нечто, подобное ярко выраженному боковику.