СТАВКА НЕ ВЛИЯЕТ НА КУРС

Всю пятницу на прошлой неделе рубль провел чуть выше отметки 96 рублей за один доллар. Российский рынок после негативного старта и обновления двухмесячных минимумов восстановился. Отечественные индексы завершили торги в плюсе. Нефтяные цены после небольшой коррекции также закрылись в зеленой зоне. За баррель Brent давали 93,5 доллара. Что ждать от следующей недели?

Думается, что для пары рубль — доллар неделя будет спокойная.

Цены на нефть пока высокие, играют на пользу рублю и индексу, не дают ему уйти к нижней границе диапазона — 3015-3010 пунктов вниз, потому что технически следующий уровень — 2850. Высокие цены на нефть этого сделать не дадут, но пока мы видим, что ЦБ возвращается на следующей неделе к продажам валюты в 10 раз больше, а как обычно — чуть более 0,7 млрд. в день в рублевом эквиваленте, а не 21 млрд., как это было на прошлой неделе.

Эти большие продажи не слишком сильно помогли рублю. Возможно, на следующей неделе удастся договориться с экспортерами, чтобы все-таки ввести ограничения на продажу части валютной выручки и поддержать рубль. И важный момент — статистика, которая будет выходить на неделе, прежде всего по инфляции, по рынку труда тоже, потому что текущая ситуация в российской экономике связана с тем, что рубль ослабевает не только из-за ставок, а из-за того, что импорт растет.

Сейчас на рынке бытует мнение, что рубль до 97 или 98 может ослабнуть, но думается, что в данном случае не принципиально — 97, 99 или 96. Ключевая причина не в том, каким будет уровень курса, а в том, что налицо растущий спрос из-за того, что безработица на низком уровне. Это подстегивает рост цен, потому что нет достаточного количества в экономике производимых благ, чтобы удовлетворить растущий спрос, и приходится импортировать. При росте импорта понятно, что рубль будет ослабевать, никакая ставка здесь не поможет глобально.