Поводов для паники быть не должно… комментарий по рынку акций (15.08.11)

ПОВОДОВ ДЛЯ ПАНИКИ БЫТЬ НЕ ДОЛЖНО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (15.08.11)

Прогнозы, активно выпускавшиеся на предыдущей неделе многими исследовательскими институтами и авторитетными организациями относительно перспектив дальнейшего движения цен на сырьевых рынках отличались одним общим контекстом, а именно: констатацией факта существенного снижения потребления как сырой нефти, так и нефтепродуктов. При этом все питают надежды на то, что спрос на сырье продолжит свой рост, пускай и не столь стремительный, как весной текущего года, но, по крайней мере, сам факт роста спроса будет хоть как-то воодушевлять участников рынка на покупки. И Международное энергетическое агентство, и Министерство энергетики США, и Организация стран-экспортеров нефти обнародовали прогнозы, согласно которым рост мирового спроса на нефть в этом году должен продолжиться, даже, несмотря на сокращение потребления в США. Министерство энергетики США, правда, оговорилось и добавило, что по итогам текущего летнего сезона спрос на бензин упадет на 2,1% до самого низкого уровня за 10 лет. Спрос в 2011-м году, согласно прогнозам агентства, может быть самым низким с 2002-го года в ответ на годовой скачок цен на 27%, который стал крупнейшим с 2000-го года.

Несколько успокоили инвесторов меры, предпринятые финансовыми властями ряда европейских стран, должны на этой неделе также привнести некоторое успокоение на площадки, хотя как показал российский опыт трехлетней давности, это еще не панацея. Когда в конце сентября 2008-го года ФСФР запретила необеспеченные короткие продажи на российских площадках, то через несколько дней и практически в течение последующих четырех недель индекс ММВБ потерял около 50%.

Конечно, сейчас о таких падениях и вообще, подобном поведении речь не идет, но степень эмоциональности инвесторов довольно существенно выросла, что выражается в достаточно нервном реагировании на некоторые финансовые и макроэкономические показатели, что только усиливает зависимость российского рынка от положения дел на внешних рынках. Паниковать не стоит точно: падение российского фондового рынка от максимальных значений апреля составило около 27%, что, вообщем-то, укладывается в рамки традиционной коррекции. Все-таки ситуация сейчас явно отличается от той, что была в 2008-м году, поскольку банковские системы не сталкиваются с нехваткой ликвидности и массового сжатия денежной массы также не наблюдается. Остатки на корсчетах вкупе со средствами на фондовом рынке стремительно не снижаются, да и больших финансовых рычагов у большинства компаний не наблюдается.

Сегодня мы ожидаем старта дня с легким ростом на фоне вышеупомянутого запрета «коротких продаж» в ряде европейских странах по ряду инструментов, да и отскок на сырьевом рынке тоже не должен пройти незамеченным.