Последнее заседание года...

18.12.2020
Последнее заседание года...

Сегодня совет директоров Банка России проведет последнее в 2020-м году заседание, посвященное вопросам денежно-кредитной политики, ну и конечно, уровню ключевой ставки. Понятно, что на 99% нас ожидает сохранение ключевой ставки на уровне 4,25%, но важна словесная риторика регулятора: насколько и дальше будет (или не будет) продолжаться сверхмягкая политика, подобная опыту 2020-го года.

Отметим, что руководство ЦБ последнее время несколько раз повторяло сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики: пространство для снижения ставки есть, но надо оценить, когда и насколько его использовать.

Перед декабрьским заседанием Банк России не стал давать дополнительных сигналов: совет директоров как обычно будет рассматривать всю совокупность данных, а также учтет фактор влияния уже произошедшего значительного смягчения денежно-кредитной политики и эффекты переноса ослабления рубля в цены.

Конечно, пространство для дополнительного снижения ставки все еще остается, поскольку до восстановления экономики к докризисным уровня еще далеко, поэтому дезинфляционные риски будут преобладать и в следующем году. Замедление восстановления из-за второй волны пандемии усиливает дезинфляционное давление.

С другой стороны, инфляция явно увеличилась в последние два месяца по причине как ослабления рубля в конце лета и осенью, так и растущего спроса на основные продукты питания. Насколько долгим будет рост спроса на основные продукты питания - это и будет в первую очередь влиять на решение и риторику ЦБ в ближайшее время. Если рост спроса окажется временным явлением, то сверхмягкая политика может вскорости прекратиться; если же она будет иметь длительный эффект, то будет влиять на инфляционные ожидания, что вынудит регулятор держать ставки и дальше на низком уровне.

Годовая инфляция в РФ, исходя из расчетов на основе данных Росстата, на 14 декабря 2020 года ускорилась до 4,65% с 4,56% на 7 декабря и 4,42% на конец ноября.

Инфляционные ожидания населения и предприятий в ноябре выросли: в ноябре оценка населением инфляции выросла на 0,4% до 10,1%, а оценка наблюдаемой инфляции за год выросла на 1,1% до 10,7%. Средний ожидаемый предприятиями темп роста цен в ближайшие три месяца в ноябре составил 3,2% в годовом выражении по сравнению с 2,8% в октябре.

Повышение ставки со стороны ЦБ не за горами...

Повышение ставки со стороны ЦБ не за горами...

Текущая неделя знаменуется важным событием, а именно пятничным заседанием Центрального банка. Судя по темпам, который набирает инфляция, существует большая вероятность того, что регулятор не просто снова повысит ставку, но сразу сделает это на 50 базисных пунктов до 7,25%

18.10.2021
Водородный взгляд...

Водородный взгляд...

В последнее время в России все чаще стали говорить о якобы найденном новом способе снизить траты на электроэнергию в ближайшие годы, а то и десятилетия

13.10.2021
Китайский строитель...

Китайский строитель...

Накануне рубль перешел к снижению после нескольких дней роста. По данным ЦБ на завтра, курс доллара вырос на 12 копеек, до 72 рублей 65 копеек, евро — до 84 рублей 87 копеек. При этом цены на нефть продолжают расти: марка Brent сегодня впервые за три года преодолела показатель в 80 долларов за баррель

04.10.2021
Мнимое спокойствие...

Мнимое спокойствие...

Пока положение дел на мировых рынках остается достаточно спокойным, несмотря на ряд внешних факторов, которые могут это спокойствие на рынках превратить в иллюзорное

27.09.2021