Перестановки могут повлиять на рынок… комментарий по рынку акций (27.09.11)

ПЕРЕСТАНОВКИ МОГУТ ПОВЛИЯТЬ НА РЫНОК…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.09.11)

Отставка министра финансов Кудрина отлично вписывается в старт политического сезона и объявленные ориентиры скорой смены власти на политическом небосклоне. Участники рынка восприняли данный шаг неоднозначно: мнения разделились. Кто-то считает, что политика, проводимая министерством финансов последние годы, привела к ощутимому росту дефицита бюджета даже без учета сырьевого фактора, поскольку активные заимствования на Западе вкупе с «распечатыванием» резервного фонда привели к некой напряженности экономики в случае дальнейшего снижения цен на углеводороды. В то же время нельзя не отметить и положительные моменты – грамотно воспользовавшись сырьевой конъюнктурой за последние годы, правительство активно индексировало и доходы бюджетной сферы, и поднимало уровень прожиточного минимума, и повышало военные пенсии  и т.д. Правда, в реальном выражении это все было не так заметно по причине довольно сильных темпов роста инфляции. Степень социального неравенства пусть хоть и незначительно, но сократилась – спасибо благоприятной мировой конъюнктуре.

Бывший министр финансов уже стал давать некоторые комментарии по поводу текущей экономической ситуации: например, возможные суммы оттока капитала по итогам этого года будут неутешительными. Он не исключает, что в 2011-м году из России может уйти более $35 млрд., подчеркнув, что если будет более кризисная ситуация, то могут быть и большие объемы увода капитала. Назвал Кудрин и основные причины бегства капитала за границу – высокие цены на нефть и невозможность нефтяных компаний, получающих доходы от продажи нефти, размещать эти средства в России, а также снижение сальдо текущего счета платежного баланса.

Инвесторы продолжают пребывать под впечатлением от сокрушительного падения последних дней и большой неопределенности в нефтяных котировках, которые находятся вблизи психологической отметки в $100 за баррель.

Новости из Европы о том, что Еврогруппа может не принять запланированное решение о выделении Греции очередного пакета помощи для предотвращения дефолта по ее долгам, тоже не способствовали росту рынка. Страна ранее не смогла выполнить все необходимые действия по сокращению бюджетного дефицита, поэтому сейчас властям Греции необходимо время. Сколько потребуется грекам для выполнения требований, пока непонятно, но, видимо, немного, поскольку средств в казне страны осталось до середины октября 2011г.

Интересным является выступление Медведева по поводу ситуации на финансовых рынках, которое было сделано на совещании по вопросам экономики. Президент призвал не поддаваться панике и внимательно следить за текущей ситуацией, поскольку ЦБ и Правительство РФ будут ориентироваться на использование имеющегося у них инструментария для поддержания финансовой стабильности в случае необходимости. Это значит, что при ухудшении рыночной ситуации российские финансовые рынки будут поддержаны инвестициями со стороны ВЭБа.

Сегодня инвесторы готовы активно покупать даже на больших объемах, но для этого им нужно хотя бы чуть-чуть стабильности, поскольку слепо следовать западным площадкам уже недостаточно. Будем ждать конкретных мер по урегулированию кризиса в Европе.