Пауза во благо

С понедельника, 21 марта, на площадке возобновятся торги ОФЗ. Торги будут проходить в особом режиме. Его Банк России ввел, чтобы как раз не допустить резкого обвала ОФЗ.

Возможны какие-то коррекционные снижения. Надо помнить, что режим торгов начнется с дискретного аукциона, то есть с 10 утра начнут собираться заявки, а сами удовлетворения сделок начнутся позже, после 12:00.

Скорее всего, что биржа и ЦБ будут активно наблюдать за этим процессом. И если будет понятно, что количество заявок на спрос и предложение удовлетворяет требованию установления рынком цен сделок без участия регулятора и биржи, то тогда с часу дня начнутся торги в повышенном режиме по ОФЗ.

Если же будет понятно, что образуется явный перекос либо на покупку, либо на продажу, думается, что все дискретным адресным аукционом и закончится.

Что касается фондовой секции акций, то чем больше нет, тем больше шансов, что брокеры будут делать не биржевые секции. Это очевидно, потому что желающих купить-продать все равно достаточное количество, и если нет организованного рынка, придется брокерам, видимо, делать рынок неорганизованный.

У Московской биржи есть сервис Moex Dealing, думается, он будет крайне востребован в ближайшее время, и такие индикативные котировки — это то, с чего финансовые рынки когда-то начинали, когда не было организованных бирж, вот, видимо, сейчас придется временно брокерам на эту систему перейти.

Собственно говоря, по ряду внебиржевых контрактов это происходило и ранее, те же, например, коммерческие облигации торговались и торгуются вне биржевой секции, но очевидно, что пока регулятор ожидает окончания активной военной фазы и не хочет, пока она не завершена, запускать биржу, поскольку опасается разрушения акционерной стоимости рынка.

Но по сути, существует большой риск того, что просто произойдет обнуление фондовой секции, если можно так выразиться. Мы все видели, что происходило в Лондоне, да, на акции российских компаний. Чтобы не было повторения такого сценария на российском рынке, видимо, регулятор решил пока повременить.