Отраслевые метаморфозы… комментарий по рынку акций (20.04.20)

ОТРАСЛЕВЫЕ МЕТАМОРФОЗЫ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.04.20)

Относительно приятная позитивная новость пришла сегодня утром на европейские рынки, а именно: данные об уменьшении уровня смертности от нового коронавируса в ряде стран Европы.

Вообще, надо сказать, что инвесторы с некоторым оптимизмом встретили новости о том, что уровень смертность от коронавируса снизился в Италии и Испании. В Испании был зафиксирован самый низкий показатель за последние 28 дней. При этом общее число заболевших продолжает расти. По последним данным ВОЗ, в мире зафиксировано более 2,24 миллиона случаев заражения, свыше 152 тысяч человек скончались.

В России пока далеко до снижения пика заражений. Здесь влияние карантинных мер на различные отрасли экономики пока продолжается, поскольку резкое снижение спроса со стороны населения вкупе с введением квот пока негативно отражаются на доходах многих компаний.

Например, особенно непросто ситуация складывается в энергетической отрасли, где правительство запретило начисление пени и отключение потребителей от услуг в случае неплатежей за электроснабжение и теплоснабжение. Понятно, что в этих условиях отрасль может столкнуться с серьезным снижением выручки.

Думается, что уже в самое ближайшее время многие компании столкнутся с уменьшением поступлений платежей от населения и промпотребителей за тепло и электроэнергию. Например, на прошлой неделе ПАО "МОЭК" уже заявило о сокращении платежей за тепло почти в 2 раза по некоторым категориям потребителей, а "ТГК-1" сообщило о снижении платежей за тепло на 60-70%.

Нам еще только предстоит понять и осознать масштаб снижения платежей за электроэнергию со стороны Минэнерго по итогам 2020 года. Речь может идти о 20-25%-м снижении платежей за электроэнергию.

Видимо, без субсидирования для энергетических компаний не обойтись, поскольку финансировать потребность в оборотном капитале в условиях моратория на платежи со стороны населения придется, как не обойтись и без сокращения инвестиционных программ многих компаний отрасли в текущем году. Какова будет потребность отрасли в оборотном капитале - покажет время, но уже сейчас ясно, что речь идет о сотнях миллиардов рублей, которые необходимо субсидировать, что избежать массовых неплатежей.

Хорошо еще, что спрос пока не сильно снижается из-за того, что потребление электроэнергии со стороны населения остается на обычном уровне, но ближе к концу I полугодия ситуация может измениться.  

В центре внимания рынков в понедельник также будет макроэкономическая статистика. Сегодня статистическое агентство Евростат обнародует данные о торговом балансе еврозоны в феврале.

Из позитивных новостей в российских отраслях - ожидания рекордного урожая зерна в России в 2020 году, который при благоприятных погодных условиях может побить исторический рекорд, установленный в 2017 году.

Если каких-то существенных, глобальных погодных рисков не случится, то можно ждать урожай в районе 130 миллионов тонн - из уровня посевов, текущей урожайности и тех технологических ресурсов, которые вложены в посевную кампанию. Если же погодные условия будут не очень благоприятными, то урожай зерна может составить 110-115 миллионов тонн.

По данным Росстата, валовый сбор зерна в РФ в 2019 году составил 121,2 миллиона тонн. Урожай пшеницы в прошлом году составил 74,453 миллиона тонн. Таким образом, Россия в 2019 году получила второй по объему урожай зерна в постсоветской истории. Рекордный урожай - 135,539 миллиона тонн - был собран в 2017 году.