Осень заканчивается… переменный фон… комментарий по рынку акций (30.11.11)

ОСЕНЬ ЗАКАНЧИВАЕТСЯ… ПЕРЕМЕННЫЙ ФОН…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.11.11)

Все попытки участников рынка активно покупать и продолжать мощный подъем индексов пока разбиваются о внешний фон. Да, на европейских площадках периодически виден более менее позитивный настрой, да, мы наблюдаем относительно неплохую динамику в ценах на нефть на фоне напряженной ситуации вокруг Ирана, но все эти факторы пока не существенно влияют на общее изменение ситуации к лучшему.

Вышедшая неплохая статистика из США, указавшая на рост индекса доверия потребителей к экономике в ноябре до 56 пунктов, что стало максимумом за четыре месяца, тоже не помогла российскому рынку, как не помогли ему и новости от ряда информагентств о якобы «позитивном» влиянии на инвесторов размещения итальянских гособлигаций. Не очень понятно, почему их признали позитивными: министерство финансов Италии разместило три транша гособлигаций на общую сумму 7,5 млрд. евро из запланированных 8 млрд. евро. Вроде бы размещена почти вся сумма, но по каким ставкам! Даже с учетом того, что спрос на долговые бумаги Италии вырос, ставка доходности составила от 7,5% до 7,9%. Что такое доходность по 3-летним бумагам в размере 7,9%? Это не что иное, как реверсия – бумаги с более коротким сроком погашения имеют ставки доходности выше, чем у бумаг с более длинным сроком жизни. Это говорит о том, что инвесторы думают о скорой реструктуризации итальянского долга в ближайшие годы. Кто этим будет заниматься и на каких гарантиях, пока не очень ясно и понятно.

Вчера Еврогруппа одобрила выделение транша помощи в объеме 8 млрд. евро для Греции с учетом одобрения со стороны МВФ. Средства должны быть перечислены к середине декабря 2011-го года. Позитивно решился вопрос об очередном транше финансовой поддержки Ирландии на 8,5 миллиарда евро. Что касается увеличения роли Европейского фонда финансовой стабильности, то предлагается последнему либо страховать 20-30% риска потерь инвесторов при их вложениях в выпуски облигаций проблемных стран, либо дробление фонда на две части под частные и государственные инвестиции соответственно, из которых странам Евросоюза будут выделяться средства.

Standard & Poor's вчера «подложило свинью» большинству крупнейших мировых банков, коих набралось аж 37. Речь идет о снижении оценок и прогнозов. Не убереглись от этого и совсем «монстры» банковского бизнеса: Bank ofAmerica, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, WellsFargo, HSBC. Агентство завауалированно объяснило свои действия введением новых критериев для оценки рейтингов банков, которые учитывают перемены в мировой финансовой системе, хотя все понимают, что это некий знак мировой банковской системе о том, что стоит прекратить предоставлять средства проблемным банкам Европы, а то в противном случае снижение рейтинга ожидает и американских «собратьев».

Российские индексы сегодня показывает умеренно негативное движение, хотя на фоне внешнего негатива восходящая динамика во второй половине дня вряд ли возможна Если удастся пройти уровень в 1440 по ММВБ, то говорить о ралли будет, как минимум, неуместно.