О еврооблигациях сегодня

В конце ноября в Москве прошел ежегодный инвестиционный форум Investment Leaders Forum, организованный Investment Leaders Forum & Award совместно с Ассоциацией владельцев облигаций.

Одна из секций форума была полностью посвящена рынку бондов и объединила частных инвесторов, эмитентов, организаторов, брокеров, представителей ЦБ РФ и Московской биржи и др. Профессиональные участники рынка проявили интерес к форуму и отметили, что это первый случай, когда частные инвесторы в облигации приглашают их на мероприятие, а не наоборот. В рамках секции обсуждались перспективы, доходности, проблемы, регулирование, инвестиционные риски и возможности российского облигационного рынка.

Отдельно стоит отметить ситуацию с еврооблигациями, которая сложилась на рынке в последнее время.

Условия приобретения евробондов на российском рынке ранее были крайне затруднительны не только для розничного, но и для институционального инвестора. Только в 2019 году начались позитивные сдвиги в этом направлении. После введения США санкций против ОФЗ доля нерезидентов, инвестирующих в российские еврооблигации, ранее превышавшая 50%, значительно снизилась. В настоящее время наблюдается стагнационная динамика.

Но в этом есть и плюс. Сегодня на рынке евробондов растет спрос со стороны розничных инвесторов благодаря тому, что площадки, в первую очередь Московская биржа, увеличивают количество выпусков с относительно невысоким номиналом, которые доступны для более широкого круга физических лиц. Если несколько лет назад было всего 3-4 размещения евробондов с номиналом 1000 долл., то сегодня таких выпусков уже 15-20, причем госбумаги составляют меньше половины из них.

Также отметим, что продолжающийся процесс повышения ставок будет способствовать дальнейшему росту рынка. Если крупные компании могут размещать евробонды по ставке 2,5-3%, то предприятиям МСБ приходится платить 4-7% в долларовом эквиваленте. Между тем объем российского сектора государственных еврооблигаций на 01.09.2021 составил всего 3,4 млрд. долл. или 2,5% от ВВП. Объем бондов негосударственных эмитентов в обращении достиг 30 млрд. долл.