МинФин выходит на долговой рынок впервые за полгода

14.09.2022
МинФин выходит на долговой рынок впервые за полгода

Накануне стало известно о том, что Минфин впервые за полгода планирует выйти на рынок ОФЗ с предложением размещений долговых бумаг. В сентябре планируются три аукциона на общую сумму 40 млрд. рублей — 14, 21 и 28 сентября. ОФЗ объемом 30 млрд. рублей Минфин хочет разместить сроком погашения от пяти до десяти лет, а объемом 10 млрд. рублей — от десяти лет.

Напомним, что еще в начале апреля текущего года глава МинФина Антон Силуанов отмечал, что в этом году выходить на долговой рынок не планируется, но в июне сообщил, что это возможно.

Попытаемся ответить на вопрос, что сподвигло власти разместить гособлигации уже в начале осени?

На наш взгляд, здесь имеют место две группы факторов.

Первая группа — это относительная стабилизация ситуации в экономике, более или менее стали понятны контуры, масштабы бедствия, проблемы санкций.

Но самый главный — это второй фактор: повышается нагрузка на бюджет, что ведет к росту бюджетных расходов. В силу тех причин, что рубль пока ослабевать сильно не думает, а скорее укрепляется, поскольку сильно растут бюджетные расходы, их нужно компенсировать и доходами. Где брать капитал? Тут на первый план выходит программа заимствований. Те объемы, о которых говорится сейчас, порядка 40 млрд., — это просто тестовая сумма, тот случай, когда долго спортсмен не бежал марафон, ему нужно протестировать себя на пяти километрах.

Посмотрим, кто предъявит спрос, возможно, его предъявят не только российские инвесторы, если будут выпуски и в дружественных валютах Минфина, возможно, это будут и нерезиденты из дружественных стран. Неспроста же с сегодняшнего дня Мосбиржа включила этот режим торгов, допуск стартовал. Но ясно, что Минфин не дотягивает до ноября, когда нужно уже исполнять бюджет, пытается сделать это заранее, чтобы понять спрос, и если он будет недостаточный — попытаться выпустить другие инструменты — возможно, в других валютах, возможно, в других сроках.

 

О ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ ДВУЗНАЧНОЙ СТАВКИ…

О ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ ДВУЗНАЧНОЙ СТАВКИ…

Накануне ЦБ сделал некоторые пояснения в отношении мотивов к повышению ключевой ставки, заявив о том, что инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы

20.09.2023
ХМУРИТЬСЯ НЕ НАДО, LADA!

ХМУРИТЬСЯ НЕ НАДО, LADA!

Новые данные Росстата зафиксировали, что средняя стоимость новых отечественных автомобилей в России в августе впервые превысила 1 миллион рублей. Цены на новые машины выросли в среднем на 1,1% за август - до одного миллиона и пяти тысяч рублей. При этом за год стоимость увеличилась на 4,4%

18.09.2023
ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ЭКСПОРТ ИЗ РФ ПОКА ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ

ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ЭКСПОРТ ИЗ РФ ПОКА ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ

"Системный оператор" накануне разместил на своем сайте проект схемы и программы развития электроэнергетических систем на 2024-2029 гг., согласно которому экспортные поставки из единой энергосистемы России (ЕЭС России) в 2024-2029 гг

05.09.2023
РЫНОК РАЗМЕЩЕНИЙ ЖИВ…

РЫНОК РАЗМЕЩЕНИЙ ЖИВ…

На фоне шквала сообщений о новых размещениях объем рублевых корпоративных облигаций нефинансовых компаний почти не растет

04.09.2023