Когда в товарищах согласья нет… комментарий по рынку акций (22.11.11)

КОГДА В ТОВАРИЩАХ СОГЛАСЬЯ НЕТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (22.11.11)

Неопределенность, в которой продолжают пребывать участники российского рынка, не имеет какой-то четкой направленности. Если прямо со старта торгов был пройден уровень в 1440 пунктов по индексу ММВБ, то и весь день задался и охарактеризовался резким ускорением нисходящего движения в свете ситуации на фондовых рынках как Европы, так и США. Большинство западные площадок также прошли свои ключевые уровни поддержки и устремились вниз. 

Основной причиной снижения рынка стоит назвать так и не принятое решение по поводу отсутствия решения, которое должен был принять СуперКомитет по вопросу сокращения бюджетного дефицита США. Специальный межпартийный комитет конгресса США, который был создан в августе специально для решения данного вопроса, так и не смог решить вопрос согласования расходов бюджета и согласовать программу. Это значит, что с 2013-го года вступят в силу автоматические сокращения расходов на аналогичную сумму в соответствии с августовскими договоренностями в конгрессе. Если это произойдет, то угрозы ряда рейтинговых агентств в отношении дальнейшего снижения рейтинга США. Свою позицию и мнение по этому поводу высказали, вообщем-то, все три агентства, поэтому понижение оценки любым из них спровоцирует обвальное падение почище августовского.

Понятно, что прогноз по текущему наивысшему кредитному рейтингу США со стабильного на негативный будет изменен, причем не в лучшую сторону, а чтобы что-то изменить, придется нещадно «резать» расходы в течение ближайших двух лет. Президент США Барак Обама уже обвинил республиканцев в их нежелании заниматься сокращением расходов и пообещал прибегнуть к своему праву вето в отношении тех возможных законопроектов, с помощью которых республиканцы будут блокировать принудительную секвестрацию федерального бюджета. Госдолг страны уже превысил $15 трлн. и продолжает расти, поэтому дефолт как один из вариантов разрешение ситуации, на горизонте, пусть очень слабо, но все же виден.

Вкупе с европейскими проблемами туманные перспективы благополучного разрешения долговых проблем в США делает ситуацию на мировом денежном рынке крайне напряженной, поскольку ликвидность в текущих условиях – непозволительная роскошь. С учетом решения американских банков не возобновлять краткосрочные кредиты европейским банкам – около 2/3 крупнейших американских банков сократили кредитование европейских партнеров – скоро сократятся и размеры сокращений американских фондов в краткосрочные обязательства европейских банков, что грозит еще большим дефицитом ликвидности.

Франция пока не радует финансовым спокойствием – ставки доходности по гособлигациям продолжают медленно, но верно расти, как и стоимость CDS. Все благодаря заявлению агентства Moody`s о существующих рисках для стабильного прогноза рейтинга Франции, поскольку повышенная текущая стоимость заимствований для Франции сильно осложнит налогово-бюджетную ситуацию в стране и усилит давление на кредитоспособность экономики.

Российский рынок в текущей ситуации остается при своих – консолидирующаяся нефть вкупе с резкими спекулятивными покупками, которые периодически совершаются на площадках, держат рынок рядом с 1400 по ММВБ. Главным ориентиром сегодня для рынка будет положение дел в США, где индексы добрались до своих локальных целей.