Как и куда инвестировать средства ФНБ?

Сегодня на рынке основным лейтмотивом, конечно, служит корпоративный фон, который стоит оценивать как весьма позитивный, поскольку большинство отчитавшихся эмитентов за III квартал пока радуют инвесторов. Кроме того, в течение дня идут определенные смысловые посылы от главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, которая выступает в Госдуме.

Глава регулятора заявляет, что ЦБ по-прежнему видит пространство для снижения ключевой ставки, но будет оценивать сроки его использования, поскольку среднесрочные дезинфляционные риски со стороны спроса пока превалируют. Правда, учитывая повышенную неопределенность прогноза на 2021 год, а также влияние фактора пандемии, надо понимать, что ситуация может развиваться не по базовому сценарию.

Еще глава ЦБ сказала о том, что депозиты не теряют привлекательности для россиян, поскольку ставки по ним выше инфляции. С одной стороны, депозиты будут выбирать люди, для которых надежность важнее доходности, а с другой - все больше людей выходят на фондовые рынки, причем делают это впервые, и очень важно защитить их права.

Согласно последним данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков в РФ подрастает уже две декады подряд, достигнув 4,42% после рекордно низких 4,33% в начале октября. Росстат сообщал, что инфляция в РФ в октябре составила 0,4% против дефляции в 0,1% месяцем ранее, в годовом выражении - ускорилась до 3,99% с сентябрьских 3,67%.

Крайне важным представляется вопрос учета в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики вариантов инвестирования ФНБ. Понятно, что вопросы сдвигов в занятости и безработице из-за пандемии и последствия снижения процентных ставок по депозитам, являются важными, но в текущих условиях варианты инвестирования ФНБ остаются весьма актуальными для проведения ДКП в будущем.

Как и куда можно инвестировать средств Фонда национального благосостояния, как различные варианты такого инвестирования повлияют на валютный курс рубля, на темпы экономического роста и на процентную ставку – вот те вопросы, от которых инвесторы ждут ответа от регулятора.

Оптимизм Банка России в отношении того, что диспропорции на рынке труда носят временный характер и будут постепенно сглаживаться по мере окончания пандемии, должен быть чем-то подкреплен для инвесторов, особенно в период снижения процентных ставок по депозитам, реальные значения которых впервые с 2013 года вплотную подошли к нулевым значениям.

Отток средств с депозитов не только ускорит инфляцию, но и ограничивает ресурсы, необходимые для повышения инвестиционной активности, поскольку страховые компании, которые размещают привлеченные от клиентов деньги в основном в долговые инструменты, первыми на рынке столкнутся с последствиями снижения процентных ставок.