Итальянские страсти… комментарий по рынку акций (08.11.11)

ИТАЛЬЯНСКИЕ СТРАСТИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (08.11.11)

Позитивный старт торгов после продолжительных праздников не может не радовать в свете общей волатильности и турбулентности на мировых рынках и негативной статистики из Европы. Помогла рынку относительно высокая цена на сырьевых рынках, где технически уже давно нарисовалась высокая вероятность начала нового ралли, поскольку котировки вышли из бокового коридора, длившегося с начала 2011 года. Аналогичная ситуация происходит и на рынке золота, цена которого вновь приблизилась к отметке в $1800 за тройскую унцию.

Активно себя повел и греческий правительственный истеблишмент: премьер-министр Греции Георгиос Папандреу и лидер оппозиции Антонис Самарас все-таки пошли навстречу друг другу и договорились сформировать правительство национального единства под руководством нового премьера, имя которого все должны узнать уже сегодня. Премьер Папандреу согласился уйти в отставку только после того, как будут утверждены все детали соглашения. Посмотрим, насколько успешно новому кабинету министров удастся обеспечить выполнение обязательств по проведению антикризисных мер.

С Греции передвигаемся западнее – в Италию. Там кипят бюджетно-долговые страсти не хуже греческих. Снова позиции Берлускони существенно пошатнулись, и он снова занимается обычным делом – удерживается у власти. Это будет возможно, если удастся оживить рынок государственного долга Италии, где активно продолжают свой рост ставки по государственным облигациям по примеру Греции. Вчера был преодолен новый максимум по доходности десятилетних бумаг на уровне 6,66%. Если подобный сценарий будет продолжаться и дальше, долговой ямы Италии не избежать, поскольку текущий уровень платы за привлечение капитала выглядит крайне тяжелым бременем для итальянской экономики.

Российский рынок будет реагировать на данные события нестабильности снижением активности в банковском секторе, поскольку списываются греческие долги именно банкам стран ЕС, а не кому бы то ни было еще. В остальном рынок будет более нейтральным  в свете достаточно высокой волатильности. Индекс ММВБ по-прежнему продолжает торговаться внутри широкого диапазона 1450-1550п. Все попытки индекса подойти к ключевому уровню в 1550 пунктов пока не увенчались успехом.