Инъекция рынку… комментарий по рынку акций (01.12.11)

ИНЪЕКЦИЯ РЫНКУ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.12.11)

Мировая экономика в очередной раз получила лекарство, которое на протяжении какого-то периода времени еще будет действовать, но недолго. Речь идет о скоординированном решении центральных банков ряда стран, в том числе и ФРС резко снизить стоимость экстренного долларового фондирования для европейских банков. Было принято решение об уменьшении с 5 декабря процентных ставок по долларовым свопам на 50 базисных пунктов с текущего значения в 100 базисных пунктов до 1 февраля 2013 года. По сути, банки признали, что кроме как искусственно обмениваясь валютами друг с другом по фиксированным курсам, ситуацию радикально улучшить нельзя. Если ФРС и ЕЦБ будут обменивать евро на доллары, то ЕЦБ получит возможность фактически выдавать долларовые кредиты европейским банкам. А что еще остается делать, если доверие к европейской валюте падает с каждым днем, а потребность в деньгах продолжает увеличиваться? Интересно, что соглашение о своп-линиях даже не предусматривает ограничений по срокам и объемам. На какое-то время напряженность на европейских рынках снизится, обеспечение ликвидностью банковской системы Европы возобновится, поскольку фактически долларовое фондирование становится доступнее. Вопрос только в том, насколько ФРС будет нуждаться в евро – валюте, обеспечение которой сейчас находится под прессом массовых неплатежей и потерей покупательной способности.

Важным позитивным моментом для рынка стало сокращение Народным банком Китая резервных требований к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что резервные требования снижены впервые почти за 3 года. Видимо, и китайские власти  признали, что надо смягчать монетарную политику, дабы стимулировать экономический рост.

Может быть, решения мировых ЦБ направлены на стимулирование начала традиционного предновогоднего ралли, поскольку при растущем количестве пессимистичных прогнозов, никто не хочет «подарков» на новый год. на рынок выплеснулась волна «не совсем пока понятного» позитива. Рынок даже на негатив перестал рьяно реагировать, что говорит о полном понимании происходящего очень многими участниками рынка. Заметим, что понижения рейтингов европейских стран и мировых банков, резкий рост доходности ряда государств Европы практически не учитывались рынками. Именно поэтому сильного взлета котировок ждать не стоит. Есть хорошая возможность для спекулянтов заработать на «новогоднем» ралли, но не для долгосрочных инвесторов, поскольку своп-линии, как и все остальное, имеет свойство заканчиваться.