ГОД МИРОВОГО РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ

19.01.2023
ГОД МИРОВОГО РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ

В последнее время взоры инвесторов начинают всё больше обращаться в сторону того, будет ли ФРС замедлять темпы повышения базовой процентной ставки уже на предстоящем заседании, чтобы руководители ЦБ могли лучше оценить, куда они движутся, или отложит этот процесс на весну. В этом смысле стоит процитировать главу ФРБ Далласа Лори Логан, которая сравнила политику ФРС сейчас с движением за рулём автомобиля в туман: «Если вы находитесь в дороге и столкнулись с туманом или опасным участком, замедлить скорость будет хорошей идеей. То же самое относится к принятию решений руководителями ЦБ в нынешней сложной экономической и финансовой среде» - вот что было сказано по поводу политики ФРС накануне.

Что для рынков по факту будет означать замедление темпов подъема ставки? Ответ прост: это будет означать повышение ставки всего 0,25% на ближайшем заседании 31 января-1 февраля. Напомним, что ФРС увеличила ставку на 0,5% в декабре – до 4,25-4,5% годовых после ее подъема на 0,75% по итогам предыдущих четырех заседаний.

Судя по последним данным об инфляции в США, декабрьское решение ослабить темпы увеличения ставки было вполне логичным, и, более того, есть большая вероятность дальнейшего замедления ставки на предстоящем заседании, что не должно стать сигналом меньшей приверженности Федрезерва цели замедления инфляции до 2%-го уровня.

Отметим, что замедление темпов повышения процентных ставок со стороны ФРС должно положительно влиять на долговые рынки, которые будут становиться неплохой альтернативой традиционным банковским продуктам. Неспроста же глобальный рынок облигаций с начала года по 18 января вырос на 4,1% благодаря увеличению объема новых размещений, что стало лучшей динамикой за данный период с 1999 года.

За неполные три недели года мировые эмитенты разместили облигации на рекордные $586 млрд., что стало выражением высокого спроса на бонды после роста доходностей до максимумов с 2008 года в минувшем году.

Ралли на рынке бондов имеет потенциал к продолжению на рынке облигаций инвестиционного уровня, поскольку фундаментальные показатели по большинству эмитентов в корпоративном сегменте облигаций остаются в целом весьма сильными.

Мировой рынок бондов с инвестиционными рейтингами в 2023 году имеет все шансы в период замедления повышения ставок со стороны ФРС показать рекордный рост – на 10-15%. Добавим к этому эффект низкой базы, поскольку в прошлом году этот сегмент зафиксировал максимальное падение за 50 лет, и получим рост спроса на облигации развивающихся рынков в этом году как минимум на 8-10%.

 

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

Неделя началась с любопытных корпоративных новостей: утром инвесторы были удивлены новостью о том, что Ростелеком заинтересован в покупке Мегафона. В СМИ появилась информация о том, что в конце 2022 года госоператор запросил у правительства разрешение на сделку. Другие участники рынка также слышали об интересе Ростелекома к Мегафону

30.01.2023
СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

Развитые рынки в период активного празднования китайского нового года в АТР начали неделю уверенным ростом, причем участники рынка обращают пристальное внимание именно на отчетности компаний

24.01.2023
ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

Прошлую торговую неделю Мосбиржа завершила снижением индексов. А рубль по итогам недели после укрепления все же упал к доллару и евро. Индекс Мосбиржи в минувшую пятницу снизился на 0,1%, индекс РТС упал на 0,12%. Рубль просел к доллару и евро на 0,03% и 0,01% соответственно

23.01.2023
БИРЖА СПБ ИМЕЕТ ШАНСЫ НА РОСТ

БИРЖА СПБ ИМЕЕТ ШАНСЫ НА РОСТ

Сегодня хотелось бы сказать несколько слов о резком росте спроса на бумаги биржи СПБ, который резко вырос после выхода отчета о результатах торгов в прошлом году и сообщениях биржи о планах существенно расширить список инструментов, которые торгуются в гонконгских долларах и юанях. На наш взгляд, основной оптимизм инвесторов был связан с

18.01.2023