Где прибыль? комментарий по рынку акций (18.01.12)

ГДЕ ПРИБЫЛЬ?

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (18.01.12)

Позитивный исход вчерашних торгов определился новостями с нефтяных рынков, а не с европейских площадок. Торги в Европе хоть и проходили на положительной территории с ростом индексов более 1%, но нефтяной фактор гораздо больше помог российскому рынку и индексу ММВБ пробить ключевое сопротивление и приблизиться к уровню в 1500 пунктов.

Рынок мог бы обратить внимание на активно выходящие банковские отчеты в банковском секторе США, которые традиционно «разгоняют» сезон отчетности. Отчеты выходят крайне неоднозначные: если в случае с одной из крупнейших финансовых групп США Wells Fargo все более-менее нормально – в 2011-м году чистая прибыль увеличилась почти на 30%, а прибыль на акцию составила $0,73, что совпало с прогнозами по рынку, то отчетность Citigroup заставила многих инвесторов задуматься. Поневоле задумаешься, когда прогноз чистой прибыли на одну акцию ожидался в размере $0,5, в действительности получилось только $0,38. Произошло это преимущественно из-за существенной просадки по доходам банка по большинству сегментов всей банковской группы. Затраты банка выросли на порядки параллельно с прошлогодними темпами роста доходов. Это значит, что прибыль быть должна, а согласно отчетности ее практически нет – видимо, банк снова увеличил свои резервы – хотя там и так около $10 млрд.

Интересны заявления Всемирного банка, который пересмотрел в сторону понижения свой прогноз по росту экономики развивающихся государств в 2012-м году до 5,4% с 6,2%,  а также прогноз по росту ВВП развитых стран до 1,4% с 2,7%.

Прогноз по росту мировой экономики на текущий год составляет 2,5%, на следующий - 3,1%. У развивающихся государств (и Россия – не исключение) сейчас наблюдается гораздо меньше фискальных и монетарных возможностей для оперативного реагирования на резкое ухудшение ситуации в мировой экономике, чем еще несколько лет назад. Развивающимся государствам теперь придется заранее проводить финансирование бюджетного дефицита, и увеличивать расходы на социальный сектор и инфраструктуру.

Агентство Fitch уже открытым текстом говорит о том, что Греция все-таки объявит дефолт, поскольку все денежные инъекции и конечны из-за нежелания европейских инвесторов мириться с инфляцией, которая будет неизбежно увеличиваться. Сейчас даже добровольное согласие ряда крупнейших кредиторов списать 50% греческого долга вряд ли поможет спасти страну. Списание долгов – не панацея. S&P тоже заявило о том, что Греция не избежит дефолта по долговым обязательствам.

Ложкой меда для рынков сегодня может стать размещение облигаций Испании и Европейского фонда финансовой стабильности, даже несмотря на понижение рейтинга агентством S&P.