Царство «медведей»… комментарий по рынку акций (24.11.11)

ЦАРСТВО «МЕДВЕДЕЙ»…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.11.11)

Огромное количество данных, которые выходили вчера на мировые рынки, существенным образом на положение дел повлиять не смогло: данные об индексе деловой активности в промышленности Китая, которая начала показывать признаки снижения, уверенно свели весь оптимизм на нет. Даже данные по США, из которых можно было бы набрать позитива, не помогли. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло всего на 2 тыс. до уровня в 393 тыс. Выросли и доходы населения – пусть на 0,4%, но выросли.

Все «медведям» нипочем, Их можно понять – когда на одной чаше весов данные по рынку труда США, а на другой – неудачное размещение 10-летних немецких бондов, то невольно начнешь фиксироваться. Объем привлеченных средств на аукционе в Германии составил 3,9 млрд. евро по сравнению с запланированными 6 млрд. евро, а доходность достигла почти 2%. Понятно, что спрос на долговые бумаги стран Еврозоны неуклонно снижается. Чтобы его повысить, нужно не только выпустить единые евробонды (чему активно сопротивляется Германия), но и дать по ним какие-то гарантии. Сейчас не совсем ясно, кто, что и кому может гарантировать. Каждый орган занят своим делом: ЕЦБ нещадно выкупает национальные облигации, ЕК договаривается с МВФ по поводу предоставления денежных средств Греции… Резкий рост доходности государственных облигаций Италии, Испании и Франции уже привел к тому, что в Европе происходит массовый вывод средств физическими и юридическими лицами из банковских депозитов.

Меры по формированию фонда EFSF пока не очень понятны, предложение по созданию единых еврооблигаций будет по известным причинам блокировать Германия, поскольку «тащить» воз неплатежей одной экономике за все 17 стран – на самое лучшее для страны решение. Выпуск единых евробондов все равно не поможет преодолеть существующие недостатки европейского валютного союза, поскольку сейчас отсутствует механизм наказания государств – нарушителей фискальной дисциплины. Вот уже и Финляндия заявила о том, что не поддержит введение еврооблигаций в случае, если ответственность за их погашение будет лежать на всех странах ЕС.

Вообщем, ждем, пока европейский власти предложат какой-то РЕАЛЬНЫЙ механизм выхода из сложившейся ситуации, который возможно будет создать только при условии устранения разногласий между политической элитой каждой из стран.