Быки в медвежьих шкурах… комментарий по рынку акций (01.08.19)

БЫКИ В МЕДВЕЖЬИХ ШКУРАХ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.08.19)

То, что все так долго ждали этим летом – случилось: ФРС снизила ставки впервые за 11 лет, но в то же время дала понять, что совсем на поводу у президента Трампа она не пойдет. В соответствии с ожиданиями рынка, рубль накануне ослаб к доллару и укрепился к евро по итогам заседания ФРС, активно отыгрывая движение ключевых валют на глобальном валютном рынке.

Итоги заседания ФРС дали активные предпосылки для сохранения крепких позиций доллара, но с продолжительностью их сохранения пока не очень понятно: возможно, на горизонте ближайших месяцев, а, возможно, и лет.

Из корпоративных новостей отметим расширение списка претендентов на льготы по Приобскому месторождению: Газпромнефть может получить налоговый вычет на 13,5 миллиарда рублей в год на 10 лет.

Газпром нефть разрабатывает южную часть Приобского месторождения, а Роснефть – северную. Запасы месторождений относятся к трудноизвлекаемым, поэтому недавно президент РФ Владимир Путин одобрил предоставление льгот не только для участка Роснефти, но и для Газпром нефти. Для двух компаний вопрос предоставления налоговых преференций для участков Приобского месторождения является крайне актуальным, но если раньше обсуждались льготы только для Роснефти, то теперь президент одобрил льготы и для Газпромнефти.

Роснефть просит предоставить ей десятилетний вычет по налогу на добычу полезных ископаемых на 46 миллиардов рублей в год, а Газпром нефть – вычет на 13,5 миллиарда рублей в год с 2020 года. В случае получения льгот нефтекомпании обещают вложить свободные средства в бурение на Приобском месторождении для остановки резкого падения добычи.

Данный факт крайне важен, поскольку раньше Минфин публично выступал против подобных льгот. В министерстве заявляли, что в случае их одобрения бюджет может лишиться 600 миллиардов рублей в 2020-2029 годах. Недавно даже был принят мораторий на новые налоговые льготы для нефтяных месторождений, действующий до конца года, но за исключением Приобского месторождения.

Для Газпром нефти это, конечно, позитивная история, поскольку компания традиционно платит один из самых высоких НДПИ в отрасли на традиционных месторождениях, а размер льгот нужно сравнивать с учетом качества запасов.