Больной скорее мертв, чем жив… комментарий по рынку акций (12.12.11)

12.12.2011
БОЛЬНОЙ СКОРЕЕ МЕРТВ, ЧЕМ ЖИВ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (12.12.11)

Массовые протесты и митинги оппозиции, прошедшие в субботу в ряде российских городов, не повлекли за собой каких-то существенных последствий для фондовых площадок, поэтому участники рынка практически их и не заметили. Правда, стоит оговориться, что речь идет о российских резидентах, поскольку им практически нет дела до внутриполитических баталий в России. Иностранные же резиденты активно смотрят западные СМИ, которые могут освещать происходящее и происходившее в России по-разному, поэтому риск существенного вывода средств из российских активов в данном случае велик. Оно и понятно: большинство иностранных инвесторов просто не готово принимать на себя риски, связанные с выступлениями оппозиционных групп в России. Доказательство этого – продолжение вывода средств с российского рынка акций. За прошлую неделю отток средств инвестиционных фондов, «заточенных» на Россию, составил $36 млн.

Что до европейских дел, то все было сконцентрировано на итогах саммита ЕС, в результате которого основные участники договорились о заключении финансового соглашения, условия которого станут частью национальных законодательств. Теперь, согласно новому договору о создании бюджетно-налогового союза, все его страны-участницы потеряют часть суверенитета в обмен на финансовую помощь органов ЕС. Документ подпишут представители всех стран Евросоюза, за исключением Великобритании.

Европейский центральный банк теперь будет управлять двумя фондами Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF) и планируемым к своему созданию Европейским механизмом стабильности (ESM), который должен быть запущен в июле 2012-го года, после чего ему будут постепенно передаваться функции EFSF. Министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле уже заявить о том, что принятые меры позволят взять распространение кризиса под контроль.

Пока, честно говоря, в это верится с трудом. Дело в том, что согласно финальной версии заявления лидеров еврозоны, к новому договору выразили желание присоединиться Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция - но только после согласования предложений на уровне национальных правительств. Это значит, что договор может быть подписан в формате «17 стран еврозоны и 9 стран ЕС». Новый "фискальный договор" предполагает стремление к профицитному или сбалансированному бюджету, причем по предложению европейских властей эта цель достигается, если структурный дефицит страны в годовом выражении не превышает 0,5% номинального ВВП.

Самое интересное впереди – потолок по уровню дефицита бюджета в 3% также остается, но за его нарушение теперь будут предусматриваться автоматические санкции, от которых страны может "спасти" только квалифицированное большинство саммита ЕС. Страны с госдолгом значительно ниже 60% ВВП теперь могут иметь больший дефицит, однако подробности никто не разъяснил. Вопрос: много ли таких стран в ЕС, которые имеют уровень госдолга ниже 60% ВВП? Швеция и Норвегия не в счет, поскольку последние не являются членами данного политического союза и, следовательно, не являются членами единого экономического пространства зоны евро. Все-таки хотелось бы услышать от еврочиновников действия в отношении большинства стран имеющих проблемы, у которых госдолг зашкаливает за 100% к ВВП или приближается к оному уровню.

Даже если правило сбалансированности и будет внесено в законодательство каждой из стран на уровне конституции, это еще не окончательное решение проблемы.

В пятницу Международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги французских банков Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole на фоне проблем последних с ликвидностью и ухудшения доступа к финансированию. Кредитоспособность всех трех банков, входящих в число крупнейших в еврозоне, не может не пострадать от неблагоприятной операционной среды в регионе.

Для российского рынка более характерны будут технические отскоки вверх после относительно спокойно проведенной акции в субботу. Движение нашего рынка в ближайшее время еще будет, конечно, подвержено влиянию внутреннего политического фактора, но не долго.

 

МОТОЦИКЛЕТНАЯ ЖИЗНЬ

МОТОЦИКЛЕТНАЯ ЖИЗНЬ

Накануне вышла любопытная информация о том, что по итогам прошлого года продажи новых мотоциклов в России сократились на 16%. Это существенно меньше падения автомобильного рынка. Импортеры двухколесной техники смогли обеспечить ее поставки, несмотря на санкции и проблемы с логистикой, считают эксперты

01.02.2023
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ НОВОСТИ

Неделя началась с любопытных корпоративных новостей: утром инвесторы были удивлены новостью о том, что Ростелеком заинтересован в покупке Мегафона. В СМИ появилась информация о том, что в конце 2022 года госоператор запросил у правительства разрешение на сделку. Другие участники рынка также слышали об интересе Ростелекома к Мегафону

30.01.2023
СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

СЕЗОН ОТЧЕТНОСТИ – НА ПЕРВОМ ПЛАНЕ

Развитые рынки в период активного празднования китайского нового года в АТР начали неделю уверенным ростом, причем участники рынка обращают пристальное внимание именно на отчетности компаний

24.01.2023
ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

ЧТО ЖДАТЬ ОТ НЕДЕЛИ ГРЯДУЩЕЙ?

Прошлую торговую неделю Мосбиржа завершила снижением индексов. А рубль по итогам недели после укрепления все же упал к доллару и евро. Индекс Мосбиржи в минувшую пятницу снизился на 0,1%, индекс РТС упал на 0,12%. Рубль просел к доллару и евро на 0,03% и 0,01% соответственно

23.01.2023