Альтернативные поставки сырья… комментарий по рынку акций (14.05.20)

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ПОСТАВКИ СЫРЬЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.05.20)

Мировые рынки продолжают находиться под влиянием ситуации с возможным началом второй волны после начала плавного ослабления карантинных мер в некоторых странах мира. Примеры Южной Кореи, провинции Хубэй и Германии крайне красноречиво говорят о том, что не всегда имеет смысл после выхода на плато начинать ослабление карантинных мер. Что касается сырьевых рынков, то они также реагируют на эти перспективы ростом аппетита к риску, причем настолько, что многие инвесторы опять всерьез забеспокоились в отношении продолжения периода низкого спроса на нефть и нефтепродукты.

Возможно, что именно по этой причине Минэнерго США объявило запрос предложений на покупку до 1 млн. баррелей легкой нефти для тестирования нефтяного рынка. Нефть будет закачана в стратегические нефтехранилища в течение июля и досрочные поставки принимаются в июне. Важно, что закупки будут осуществляться у малых и средних американских производителей. По сути, США будут тестировать ситуацию с физической закупкой нефти в нефтехранилища по сравнению с поставками путем торговли фьючерсными контрактами на нефть WTI на NYMEX. Заявки принимаются до 27 мая, заключить контракты предполагается 29 мая. Вполне вероятно, что такой способ физической поставки будет признан более эффективным, как менее сильно влияющим на мировые цены.

Любопытные данные сегодня предоставил и ЦБ РФ по средневзвешенной доходности негосударственных пенсионных фондов по портфелю пенсионных накоплений, которая в 2019 году составила 10,7%, а по портфелю пенсионных резервов - 8,1%. В 2018 году аналогичные показатели составили 0,1% и 5,6% соответственно.

Столь мощный рост доходности был обусловлен динамикой фондового рынка, а также снижением ключевой ставки. Интересно, что средневзвешенная доходность инвестирования средств пенсионных накоплений НПФ впервые за последние пять лет превысила результаты инвестирования пенсионных накоплений ПФР по расширенному портфелю.

Инвестиционный портфель пенсионных средств НПФ на конец 2019 года составил 4,273 триллиона рублей. Портфель пенсионных накоплений НПФ за год увеличился на 10,1%, до 2,858 триллиона рублей, портфель пенсионных резервов - на 12,1%, до 1,414 триллиона рублей.

Основными составляющими портфеля пенсионных накоплений НПФ являются корпоративные облигации и государственные ценные бумаги РФ (их доли на конец года составили 51,5% и 29,9% соответственно), портфеля пенсионных резервов - корпоративные облигации, инвестиционные паи ПИФов и государственные ценные бумаги РФ (44,5%, 17% и 12,9% соответственно).

Концентрация отрасли продолжает расти, в том числе за счет продолжающейся консолидации рынка вокруг крупных НПФ, что будет и дальше способствовать росту доходности портфеля пенсионных средств НПФ вследствие эффекта масштаба, который позволяет сокращать управленческие и комиссионные расходы НПФ.