Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

9 июня 2012 г. 12:30

ТЕХНИЧЕСКИЙ ОТСКОК ЗАДЫХАЕТСЯ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (09.06.12)

Сегодня на рынках в очередной раз возобладали оптимистичные настроения на фоне роста котировок американских фондовых индексов,  ослабления американского доллара и, как следствие, незначительного увеличения цен на сырьевых рынках. Оптимизму «быков», старающихся взять реванш у «медведей» после 30% обвала в апреле-мае текущего года, не смог помешать даже выход крайне слабой макроэкономической статистики по охваченной долговым кризисом Еврозоне и Китаю.

Что касается российского фондового рынка, то спекулянты продолжили открывать длинные позиции и за счёт высоких «кредитных плечей» вытаскивать срочный рынок к всё более высоким отметкам подальше от уровней поддержки. В целом ситуация за последние дни практически не изменилась – по-прежнему принципиально важным является ответ на вопрос, удастся ли крупным инвестиционным компаниям и банкам на фоне сползания мировой экономики в рецессию и усиления бегства капитала с высоко рискованных рынков не допустить соскальзывание российских индексов ниже психологически важных отметок.

В настоящий момент оба основных российских фондовых индекса торгуются в рамках среднесрочного нисходящего коридора, сформировавшегося в апреле 2011г. на фоне сползания экономики Еврозоны в рецессию и существенного охлаждения производственной и инвестиционной активности в «азиатских тиграх». По индексу ММВБ важный уровень поддержки проходит на отметке в 1300 пунктов, прохождение которого открывает возможности для снижения до 1200 и 1100 пунктов. Если сегодня спекулянтам удастся удержаться выше 1340 пунктов, пробить уровень сопротивления на отметке в 1350 пунктов и закрепиться выше него по итогам торговой сессии и недели, то это может стать сильным сигналом на покупку российских акций с целью движения индекса ММВБ до 1400 и 1500 пунктов.

Что касается индекса РТС, то здесь ситуация аналогичная – трендовые индикаторы на коротких временных интервалах указывают на сильную перепроданность рынка и высокий потенциал роста в случае, если удастся удержаться выше отметки в 1300 пунктов. Именно здесь проходит важный уровень сопротивления, который спекулянтам никак не удаётся преодолеть на протяжении последних торговых сессий. Усилившееся ослабление курса рубля по отношению к американскому доллару также играет не на руку «быкам» и усиливает стагнацию, которая на фоне усиливающейся коррекции на рынке нефти может спровоцировать снижение индекса РТС до психологически важного уровня поддержки в 1250, а затем и в 1200 пунктов.

Совершенно не на руку оптимистично настроенным спекулянтам сыграла публикация важной макроэкономической статистики по экономике Китая, которая подтвердила опасения экспертов относительно усиливающегося охлаждения второй по величине в мире экономики и нарастании дефляционных рисков. Прежде всего, в глаза бросается продолжившееся снижение темпов роста розничных продаж (с 18,1% в декабре 2011г. до 13,8% в мае текущего года), капитальных вложений в городской сектор (с 25% до 20,1%) и усиление дефляционных процессов – если летом 2011г. цены товаропроизводителей росли на 7%, то в мае 2012г. на фоне сдувания пузырей на сырьевых рынках зафиксирован спад на 1,4%. Несколько хуже ожиданий оказались цифры по майскому росту промышленного производства – аналитики ожидали рост на 9,9%, а по факту он не превысил 9,6%. Однако внушает оптимизм некоторое оживление деловой активности – на фоне роста на 9,3% месяцем ранее этот результат выглядит неплохо.

Помимо Китая никаких важных макроэкономических данных сегодня никто не публикует, так что инвесторам придётся довольствоваться анализом ситуации на валютном и товарно-сырьевом рынках.

Достаточно противоречивая ситуация складывается на рынке нефти, где спекулянтам не удалось преодолеть психологически важный уровень сопротивления на отметке в $100 за баррель нефтяной смеси Brent, к которой привязано ценообразование на российскую смесь Urals. Если «быкам» не удастся удержать цены выше отметки в $94, ниже которой они не опускались даже в разгар недавней паники на финансовых рынках, то вполне вероятным станет дальнейшее движение вниз к отметкам в 90 и 85 долл., после которых масштабы падения будут непрогнозируемыми.

Кратковременное обесценение американского доллара, а также укрепление евро и целого ряда высокодоходных сырьевых валют (в т.ч. рубля) было спровоцировано временной стабилизацией ситуацией на валютном рынке и не имеет под собой никаких фундаментальных макроэкономических факторов. В частности об этом свидетельствует тот факт, что уже началась распродажа высокодоходных валют, курс рубля по отношению к доллару не смог преодолеть уровень поддержки в 32 рубля и откатился до 32,5, что говорит об усиливающейся распродаже рискованных активов. Судя по всему, уже в ближайшее время на фоне расширения финансово-экономического кризиса в Еврозоне рубль рискует продолжить своё падение до отметок в 33 и 33,5 рубля за доллар и устремится к верхней границе бивалютной корзины.

В такой ситуации мы рекомендуем воздержаться от открытия длинных позиций и формирования долгосрочных портфелей. В настоящий момент целесообразно либо сфокусироваться на краткосрочных спекуляциях и покупать индексы (по ММВБ цель 1350 пунктов, по РТС 1310 пунктов), либо дождаться закрепления выше уровней поддержки и затем наращивать покупки при подтверждении тренда.

 

ссылка на обзор

8 июня 2012 г. 14:15

ЛОЖНЫЙ ОТСКОК
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (08.06.12)

Сегодня на рынках  в очередной раз доминируют пессимистичные настроения, обусловленные как выходом крайне слабой макроэкономической статистики из Еврозоны и Азии, так и общей неуверенностью спекулянтов относительно дальнейшего вектора движения.

Что касается российского фондового рынка, то, судя по всему, наблюдавшийся на протяжении последних 4 торговых дней отскок носил спекулятивный краткосрочный характер и был обусловлен закрытием коротких позиций «медведей» и временным ростом аппетитов к риску на международных площадках. В настоящий момент принципиально важным является ответ на вопрос, удастся ли спекулянтам удержаться выше отметки в 1300 пунктов по рублёвому индексу ММВБ и 1250 пунктов по долларовому индексу РТС. В случае, если на фоне разрастания долгового кризиса в Еврозоне и сползания Старого Света в рецессию эти уровни поддержки будут пробиты, то вполне вероятным станет продолжение обвала и коррекция на 10-15%.

Из макроэкономических новостей следует отметить тот факт, что буквально на днях, 7 июня, Народный Банк Китая пошёл на беспрецедентное смягчение денежно-кредитной политики и впервые за период с кризисного 2008г. снизил ставку рефинансирования на 0,25% до 3,25%. Наряду с этим денежный регулятор существенно перенёс сроки ужесточения банковского надзора и повышение требований к достаточности банковского капитала. Более того, на протяжении последних 2 лет Банк Китая последовательно понижал норму резервирования и в середине мая в очередной раз снизил её на 0,5%. Ещё больший стимул для расширения кредитования населения и промышленности должно оказать снижение базовой ставки по депозитам с 3,5% до 3,25% годовых, а также ставки по кредитам с 6,56% до 6,31% при одновременно смягчении контроля за формированием процентных ставок у банков.

Судя по всему, экономические власти Поднебесной прекрасно понимают масштабы накопленных диспропорций в мировой экономике и валютно-финансовой системе, а также весьма здраво оценивает риски сползания мировой экономики в новую фазу глобальной рецессии, которая в силу накопленных дисбалансов рискует оказаться масштабней и глубже кризиса 2008-2009гг.

При этом экономика самого Китая столкнулась с сильнейшим охлаждением производственной и инвестиционной активности за последние 3 года, что вкупе с долговым кризисом в Еврозоне уже спровоцировало обвал на товарно-сырьевых биржах. За период с начала 2011г. темпы роста ВВП Поднебесной упали с 9,7% до 8,1%, промышленное производство замедлилось с 14,% до 9,3%, розничные продажи сжались с 17,4% до 14,1%, инвестиции в городской сектор замедлились с 25,8% до 20,2%, а прирост экспорта замедлился с 37,7% до 4,9% на фоне сокращения профицита счёта текущих операций в 2,5 раза за 3 года. Уже по итогам 2-го кв. темпы роста ВВП рискуют уйти ниже отметки в 6% и оказаться на минимальных уровнях за последние 13 лет, что может вызвать цепную реакцию на рынках и спровоцировать хаотичную распродажу активов и обвал индексов.

Также совершенно удручающими оказались данные по ситуации в экономике Еврозоны, которая является основным рынком сбыта для продукции китайских товаропроизводителей и на долю которой приходится свыше 556 млрд. долл. китайского товарооборота. Только за период с начала 2011г. рост ВВП на 2,6% сменился спадом на 0,1%, промышленное производство падает на 2,2%, новые заказы в производственном секторе сжимаются на рекордные 3,3%, розничные продажи падают на 2,5%, индекс деловой активности PMI обновил рекордный с 2008г. минимум в 46 пунктов, а безработица достигла беспрецедентных 11%.

Сегодня утром вышла порция макроэкономической статистики из периферийной части Еврозоны, которые лишь подлили масла в огонь и спровоцировали усиление распродажи рискованных активов наряду с ростом стоимости заимствований для евро-банкротов.

В Италии темпы спада промышленного производства ускорились до рекордных за последние годы 9,2%, в Испании до 8,3%, в Португалии до 4,2%, в Ирландии до 5,6%, а в Греции за счёт эффекта низкой базы (обвал на 11% в апреле 2011г.) спад сжался до 2,2%. При этом уровни безработицы в очередной раз обновили исторические уровни, достигнув 24,4% в Испании, 21,9% в Греции и 14,9% в Португалии.

Не смогло внушить оптимизм участникам рынка вчерашнее выступление главы Федерального Резерва США, который в очередной раз за последние 3 года выразил оптимизм относительно перспектив американской экономики и ни слова не сказал относительно запуска очередного раунда количественного смягчения и запуска печатного станка. Судя по всему, никаких надеж на очередной раунд масштабной монетизации государственного долга сейчас возлагать не стоит – индексы находятся на крайне высоких отметках, сырьевые товары по-прежнему очень дороги и начинать эмиссию на этих уровнях просто не имеет смысла.

Достаточно противоречивая ситуация складывается на рынке нефти, где спекулянтам не удалось преодолеть психологически важный уровень сопротивления на отметке в $100 за баррель нефтяной смеси Brent, к которой привязано ценообразование на российскую смесь Urals. Если «быкам» не удастся удержать цены выше отметки в $94, ниже которой они не опускались даже в разгар недавней паники на финансовых рынках, то вполне вероятным станет дальнейшее движение вниз к отметкам в 90 и 85 долл., после которых масштабы падения будут непрогнозируемыми.

Кратковременное обесценение рубля, а также укрепление евро и целого ряда высокодоходных сырьевых валют (в т.ч. рубля) было спровоцировано временной стабилизацией ситуацией на валютном рынке и не имеет фундаментальной основы. Судя по всему, уже в ближайшее время рубль рискует продолжить своё падение до отметок в 33 и 33,5 рубля за доллар и устремится к верхней границе бивалютной корзины.

В такой ситуации мы рекомендуем воздержаться от открытия длинных позиций и формирования долгосрочных портфелей и либо сфокусироваться на краткосрочных спекуляциях по продаже рискованных активов, либо дождаться закрепления выше уровней поддержки и затем наращивать покупки при подтверждении тренда.

ссылка на обзор

4 июня 2012 г. 12:14

ТРУДНОСТИ РОСТА…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (04.06.12)

По-прежнему расти рынку довольно сложно, поскольку он находится под давлением крайне негативного внешнего фона: большинство мировых фондовых площадок продолжили свое снижение, американский индекс S&P500 опустился на новые минимумы последних месяцев, фактически компенсировав весь рост в 2012-м году; инвесторы продолжают «бежать от риска» по причине растущих европейских проблем и негативной статистики из США, где число занятых в несельскохозяйственном секторе вышло гораздо хуже ожиданий: 69 тыс. вместо ожидавшихся 151 тыс., а уровень безработицы впервые увеличился за последний год до 8,2%.

Что до нефтяного рынка, то резкий провал по сорту Brent обеспечил впервые за последние месяцы цену ниже $100 за баррель – даже были обновлены двухлетние минимумы ($98,7). Будем надеяться на мощный технический отскок наверх на фоне сильнейшей перепроданности. Долговой рынок США остается островком стабильности, из-за чего доходности гособлигаций страны в пятницу обновили исторические минимумы. 

Резко выросли цены на драгоценные металлы после выхода статистики в пятницу статистики, цена на золото вертикально ушла наверх, прибавив около $50-60. Главной причиной столь бурного роста стала реакция инвесторов на негативную статистику США. Инвесторы поняли, что чем хуже положение дел в стране, тем больше вероятность нового раунда количественного смягчения, при его начале именно золото в первую очередь отреагирует на печать новых денег, то есть рост инфляционных ожиданий. В ближайшее время идея о запуске QE3 становится все более популярной и должна выйти на первый план. Посмотрим, что скажет в пятницу г-н Бернанке в преддверии 19-20 июня, когда пройдет очередное заседание Комитета по открытым рынка ФРС США.

Валютные рынки – основные генераторы новостей, где в паре доллар-рубль продолжается усиленный рост первого. Обороты торгов растут как на дрожжах, причем так, что в пятницу был установлен абсолютный рекорд по объемам на фьючерсе SiM2, который превысил предыдущий максимум сразу на 32%. Будем надеяться, что ЦБ «проснется» и предпримет действия по стабилизации ситуации с курсом рубля, дабы курс остался в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора и не превысил 38,15 по бивалютной корзине. 

На российском рынке акций основная задача прежняя – пройти выше ключевой отметки в 1300 пунктов и начать сокращать спекулятивные длинные позиции. Отскок наверх еще не завершился, но увеличилась вероятность боковика. 

 

 

ссылка на обзор

1 июня 2012 г. 12:08

В ПОИСКАХ ЛОКАЛЬНЫХ ИДЕЙ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.06.12)

Очередная попытка рынка подрасти в середине недели была неплоха и даже увенчалась успехом, но, к сожалению, она была непродолжительной. По итогам мая индекс ММВБ просел почти на 12%, что только подтвердило майские будни торговых площадок. Хорошо, что индекс ММВБ смог после всех этих снижений все-таки закрепиться выше ключевого уровня в 1300 пунктов. Индекс РТС снижался сильнее, но это и понятно: укрепление курса доллара к рублю было беспрецедентным.

Европейские площадки не могли похвастаться в мае какой-то единой динамикой, поскольку история с испанской экономикой только начинается, а по греческому опыту агентство Fitch уже снизило оценку восьми автономных областей Испании. Понятно, что инвесторы бегут в надежность, которую олицетворяют американский доллар и казначейские облигации США. Доходность по ним уже уходит в исторические минимумы и, видимо, она будет снижаться и дальше.

В преддверии блока важной макроэкономической статистики, которая будет выходить сегодня в США, инвесторы будут вести себя осторожно при принятии инвестиционных решений. Уровень безработицы за май, количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях, индекс личных расходов, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США – все эти данные могут направить движение рынка куда угодно. Вчера данные были не очень: министерство торговли США понизило оценку роста ВВП в первом квартале 2012 года до 1,9% с 2,2%; количество занятых от ADP выросло только на 113 тыс., тогда как ожидался рост на 150 тыс.

Крайне интересна ситуация на нефтяном рынке, где уже два месяца подряд наблюдается снижение котировок по Brent, что вылилось в 20%-ную коррекцию, но перепроданность нефтяных контрактов в связи с этим растет, поэтому в ближайшее время стоит ждать технического отскока наверх. В качестве следствия происходящему на нефтяном рынке продолжает снижаться курс рубля ради покрытия бюджетного дефицита, поскольку альтернативный вариант этого процесса в виде приватизации госдолей в капиталах крупных компаний. Укрепление доллара ведет к росту рублевой выручки, с чем ЦБ пока полностью согласен, несмотря на все страдания импортеров. Пока граница валютного коридора сверху еще не пройдена, рубль будет ослабляться и дальше, несмотря на рост инфляции. Только за май рубль упал к доллару примерно на 13%.

Индекс ММВБ пока держится выше уровня в 1 300 пунктов, поэтому формировать длинные позиции можно, поскольку потенциал для дальнейшего роста еще остается, но малейшее снижение цен на нефть может поменять тренд рынка. В таких условиях лучше брать бумаги с фундаментальными идеями: Лукойл, Уралкалий, Магнит, Сбербанк.

ссылка на обзор

31 мая 2012 г. 12:23

ФИНАЛ МАЙСКИХ ПЕРЕЖИВАНИЙ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (31.05.12)

Май заканчивается для российских участников рынка пока весьма показательно: ничего положительного на рынок он обычно не приносит. Так случилось и на этот раз. Нервные торги из раза в раз выводят из себя многих инвесторов, из-за чего все покупки сразу же сворачиваются, так и не начавшись, по сути. Колебания внутри дня очень сильно давят на многих спекулянтов, поскольку их сильно подкашивает внешний фон, который практически не оставляет надежды закрыться в плюсе по итогам дня. По-прежнему в аутсайдерах пребывает испанский индекс IBEX, который добрался до своих многолетних минимумов – с 2003-го года.

Продолжается лавинообразный рост волатильности после того, как Еврокомиссия предложила рассмотреть вопрос о рекапитализации европейских банков напрямую через фонды фонда стабильности без участия всех местных представительств. Понятно, что при преобладании большой доли пессимизма на мировых площадках инвесторам в большинстве своем не остается ничего иного, кроме как уходить от риска. Куда можно сейчас от него уйти? Исключительно в гособлигации США, доходность которых не в пример европейским упала до рекордных уровней в 1,59%. Добавила негатива на рынок и статистика с рынка жилья в США, согласно которой объем незавершенных сделок в апреле снизился на 5,5%, а сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны упал в мае до 90,6 пункта, что стало минимальным уровнем за 2,5 года.

На рынке нефти и валютном рынке снова наблюдались масштабные пертурбации: евро добрался до своих минимальных уровней последних лет, опустившись глубоко ниже уровня в 1,24, а цена нефти на фоне обвального падения нефтяных котировок. Цена на сорт Brent опустилась к $103 за баррель с угрозами спуска дальше – к уровню в $99-100 за баррель. Главное – не добраться до уровня в $99, где находится сильный уровень сопротивления, поскольку в противном случае движение вниз может принять характер обвала.

Хорошо, что пока индекс ММВБ держится выше уровня в 1300 пунктов, поскольку иначе не было бы смысла находиться в длинных позициях. Выход статистики из США в виде данных по изменению числа занятых от ADP и уточненного ВВП за I квартал могут укрепить движение индексов.

 

ссылка на обзор

30 мая 2012 г. 12:18

ВЕРИМ В ОТСКОК ВВЕРХ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.05.12)

Отскок вверх на российском рынке, как показало время, был все же кратковременным. Будем надеяться, что завтрашний день принесет возврат к растущему тренду, поскольку индекс ММВБ наконец-то вырвался за рамки уровня в 1300 пунктов и стал формировать полноценную коррекционную восходящую волну. Европейские площадки большого негатива не принесли, кроме просадки испанского индекса IBEX, которая была всеми давно ожидаема.

Разница в доходностях между десятилетними облигациями Испании и Германии снова выросла до максимальных значений со времен введения евро, что и понятно. Не забудем и ситуацию в другой стране зоны евро – в Ирландии, где завтра состоится референдум, на котором жители должны поддержать или отвергнуть подписанный большинством стран Евросоюза фискальный пакт. Вряд ли они его поддержат, что приведет к серьезной проблеме с надеждами инвесторов на дальнейшее продвижение законодательных инициатив ЕС и может спровоцировать панику на фондовых рынках. Станет ясно, поддерживает ли население политику жесткой экономии как главный проект по выходу из долгового кризиса или нет.

Отметим резкое снижение котировок на рынке драгоценных металлов, где фьючерсы на золото просели почти на $30 за несколько часов по причине очередного провала курса евро к доллару, который вчера просел на свои новые минимумы за последние несколько лет. ЕЦБ, который сообщил о том, что не скупал гособлигации проблемных стран и не собирается этого делать в дальнейшем, курсу евро хорошей службы сослужить не могло. Видимо, ЕЦБ посмотрел на действия американского агентства Egan-Jones, которое вчера понизило рейтинг Испании до уровня «B» с прогнозом «негативный».

Статистика оказалась достаточно нейтральной: индекс доверия потребителей к экономике США в мае снизился до 64,9 пункта, что стало минимальным уровнем за 4 месяца. Рынок ожидал роста индекса до уровня в 69,6 пунктов. Индекс производственной активности ФРБ Далласа тоже подкачал, снизившись на 5,1 пунктов при ожидании роста на 3 пунктов.

Среди российских бумаг большое внимание на себя обращают бумаги ЛУКОЙЛа, объявившего о своем желании дополнительно выкупить свои акции с рынка на сумму $2-3 млрд. для поддержания цен котировок на должном уровне. Компания также планирует в дальнейшем провести вторичное размещение в Азии и обещает дальнейший рост дивидендов.

Для акционеров обыкновенных и привилегированных акций Башкирэнерго настала «горячая пора»: вчера стало известно о том, что Интер РАО ЕЭС направило в ФСФР добровольное предложение о выкупе акций компании у миноритариев по цене, выше рыночной.

В любом случае идеи есть, надо только хорошенько их поискать, и тогда любое ухудшение внешнего фона будет рынку не страшно. Коррекция будет быстро сменяться новой волной покупок особенно по бумагам в индексе.

 

ссылка на обзор

29 мая 2012 г. 17:38

КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКАХ УСИЛИВАЕТСЯ... ИНДЕКСЫ И НЕФТЬ ВБЛИЗИ ВАЖНЫХ УРОВНЕЙ ПОДДЕРЖКИ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.06.12)

Сегодня на рынках доминируют негативные настроения, что обусловлено как выходом слабых макроэкономических данных по экономике Японии и Еврозоны, так и разрастанием долгового кризиса в Старом Свете и усилением обей неуверенности спекулянтов относительно устойчивости ситуации на финансовых рынках.

Прежде всего, разочарование вызвали статистические данные по экономике Японии, согласно которым прирост промышленного производства в Стране Восходящего Солнца на 1,3% в апреле сменился спадом на 0,2% в мае 2012г., что вкупе с снижением уровня загрузки мощностей на 0,6% подтвердило опасения относительно усиливающегося охлаждения азиатских экономик.

Также не внушили оптимизма данные по потребительской активности в США – розничные продажи продолжили снижение и по итогам мая сократились на 0,2% в месячном выражении. Без учёт продаж автомобилей розничный товарооборот сжался на рекордные с мая 2010г. 0,4%., что свидетельствует о затухании потребительской активности в США на фоне охлаждения экономического роста.

Совершенно удручающими оказались цифры по рынку недвижимости в США – несмотря на тот факт, что ставки по 30-летней ипотеке находятся на абсолютном историческом минимуме в 3,88% годовых (в начале 2011г. превышали 5,1%), зафиксирован 1,5-кратный скачок индекса рефинансирования ранее взятых долговых обязательств (до 5334 пунктов) на фоне стагнации значений индекса новых покупок жилья в диапазоне 180-250 пунктов. Продажи новых объектов жиля на первичном рынке недвижимости находятся вблизи минимальных отметок за последние 20 лет (343 тыс.), а в расчёте на количество граждан стремится к минимальным отметкам за всю историю наблюдений.

Совершенно не вызвал оптимизм отчёт Евростата по динамике деловой активности в производственном секторе валютного союза – спад промышленного производства ускорился с 1,2% в январе 2012г. до 2,3% по итогам мая, что стало наихудшим значением за период с кризисного 2009г. Также сложно назвать обнадёживающими данные по уровню безработицы (11%), динамике ВВП (0%), новым заказам (-3,3%), розничным продажам (-2,5%). На этом фоне индекс доверия инвесторов Sentix  обвалился до очередного многолетнего минимума в 28,9 пунктов на фоне чистого вывоза капитала из Еврозоны в размере 90 млрд. евро по итогам января-марта 2012г.

Во второй половине дня внимание экспертов будет приковано к публикации важным макроэкономических данных по платёжному балансу и рынку труда в США, которые, судя по всему, окажутся умеренно-негативными и не вызовут сильных движений на фондовом рынке.

После вчерашнего едва заметного роста сегодня цены на нефть демонстрируют снижение на фоне выхода слабых макроэкономических данных по экономикам Еврозоны, Японии и США. Также весьма сильное разочарование вызвал отчёт Национально Бюро Статистики Китая, согласно которому в Поднебесной продолжилось охлаждение деловой и производственной активности – темпы роста ВВП по итогам января-мая замедлились до 7,7% после роста на 9,1% в 4-м кв. 2011г.

Также настораживает тот факт, что за период с лета 2011г. прирост промышленного производства сжался с 15,1% до 9,6%, розничные продажи замедлились с 17,7% до 13,8%, прирост инвестиций в городской сектор сократился с 25,6 до 20,1%, а профицит внешнеторгового баланса сжался с 25-30 до 15 млрд. долл. Однако охлаждение деловой активности наблюдается главным образом в перегретых секторах китайской экономики (строительство, девелопмент, финансовые спекуляции, производство строительных материалов и т.д.), тогда как высокотехнологичные производства и наукоёмкая промышленность растут под 20-25%.

Российским быкам в очередной раз не удалось преодолеть уровни сопротивления на отметках в 1350 пунктов по ММВБ и 1310 пунктов по РТС, что является весьма негативным сигналом. Судя по всему, в ближайшее время мы рискуем увидеть продолжение коррекции и здесь принципиально важным является удержаться выше отметки в 1300 пунктов по ММВБ и 1280 пунктов по РТС. Если эти уровни поддержки не будут преодолены в течение ближайшего времени, а цены на нефть закрепятся выше $96 за баррель на фоне временной стабилизации ситуации в Еврозоне, то тогда вполне вероятным станет возврат индексов к отметкам в 1400 пунктов.

На нефтяном рынке ситуация аналогичная – североморская смесь Brent не смогла удержаться на отметке в $97 за баррель и опустилась к $96, ниже которой находится крайне важный уровень поддержки в $95, преодоление которого откроет коридор движения вниз на 7-10%.

В настоящий момент мы рекомендуем воздержаться от формирования долгосрочных инвестиционных портфелей и либо уйти в защитный активы (облигации, американский доллар), либо дождаться подтверждения вектора движения и затем открывать краткосрочные спекулятивные позиции.

ссылка на обзор

29 мая 2012 г. 12:08

В НАДЕЖДЕ НА РОСТ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.05.12)

Неделя началась ростом, что несказанно обрадовало многих участников рынка, которые уже отчаялись ждать отскока вверх и нормального здорового роста. Все будет зависеть теперь от того, сможет ли индекс ММВБ не только преодолеть уровень в 1300 пунктов, но и закрепиться выше него. Пока это у него получалось с трудом: если начиналась сессия весьма позитивно, то завершалось все явно не лучшим образом, поскольку торги проходили на ощутимо пониженных объемах по причине того, что вчера были закрыты биржи США.

На европейских площадках ситуация российским инвесторам сильно помочь не могла: обороты также были достаточно скромные, хотя основные индексы закрывались на положительной территории. Даже многострадальный греческий индекс ASE General вырос почти на 7% с исторического минимума. Правда, минимум этот составил почти 95% с исторических максимумов, поэтому и радоваться здесь особенно нечему.

Аналогичная история происходит и на испанских площадках: перестал пользоваться спросом испанский индекс IBEX, который сейчас находится на уровнях 2003-го года. Проблем у нее действительно хватает: доходность гособлигаций страны вчера продолжила свой стремительный подъем на фоне распространения банковского кризиса внутри страны, причем настолько сильно, что даже премьер-министр Рахой заявил, что Испании не понадобится международная финансовая помощь. А что еще он может заявить? Да, страна постарается не допустить банкротства испанских провинций, да, она постарается не допустить аналогичного исхода для крупных финансовых институтов. Никому не нужна эскалация паники, поскольку в противном случае нормальное функционирование банковского сектора будет приостановлено, а все владельцы депозитов будут активно снимать свои средства. Подобный сценарий совсем не интересен испанским властям.

На валютных рынках вчера впервые за долгое время евро пытался сформировать что-то вроде отскока вверх по отношению к доллару и сохранить бычий настрой, но сделать этого так и не удалось. В итоге котировки сейчас снова торгуются около минимумов с середины 2010-го года, а фьючерс на доллар-рубль снова обновил свои максимумы и закрывался выше отметки 32,200.

Технически индекс ММВБ продолжает находиться в фазе консолидации в диапазоне 1240-1310 пунктов, поэтому инвесторы ждут окончательного выхода из этого диапазона. Если он будет пройден вниз, то придется закрывать все длинные позиции и ждать индекс на более низких уровнях в 1200 пунктов. Хотелось бы другой сценарий: закрепление выше уровня в 1300 пунктов по ММВБ, когда придется закрывать короткие позиции. 

ссылка на обзор

28 мая 2012 г. 11:37

МАЙ ДОКАЗЫВАЕТ СВОЙ СТАТУС…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.05.12)

Май, по большому счету, доказал свой статус для российского рынка: снижаться, снижаться и еще раз снижаться. Теперь главное для индекса ММВБ – закрепиться выше уровня в 1300 пунктов. Верхняя граница бокового коридора, которую индекс тестировал уже бессчетное количество раз, как раз и расположена в области 1300-1310 пунктов, поэтому именно этот уровень является ключевым сопротивлением для покупателей. Если на рынке нефти все-таки сформируется полноценный отскок наверх, то надежды на его преодоление имеются. За океаном сегодня выходной, поэтому угроз провала на минимумы последних месяцев не будет, но к закрытию дня можно и частично зафиксировать полученный доход по итогам сессии.

Среди интересных новостей стоит отметить ситуацию в банковском секторе Испании, где ситуация идет по греческому сценарию: агентство Standard & Poor's уже понизило долгосрочный кредитный рейтинг пяти банков Испании в связи с нестабильностью во всей стране в целом. Кроме того, среди этих банков находятся и крупные, системообразующие, такие как Bankia, например, который обратился к властям с просьбой предоставить ему помощь в размере 20 млрд. евро. Между прочим, Bankia является вторым банком страны по объемам держателей депозитов. Поэтому помогать ему придется, после чего, видимо, последует национализация, которая завершится аккумулированием в руках правительства около 90% акций банка.

В Испании уже было выдано огромное количество «плохих» кредитов, которые стали таковыми, поскольку платить населению нечем – уровень безработицы в стране наибольший за последние годы – около 22% только по официальным данным за 2011-й год! По всей видимости, вероятен и сценарий, при котором нас ожидает массовый отток средств с банковских депозитов, раз даже такие банки, как Bankia просят помощи у правительства. 

Инвесторы, памятуя о греческом опыте, будут постоянно выводить средства с депозитов, что играет не на руку банковской системе Испании. Даже Каталония, будучи богатейшим автономным регионом Испании, обратилась к правительству страны за финансовой помощью по причине невозможности обслуживания текущих долговых обязательств. Что уж говорить о других провинциях…

Перспективы движения российского рынка пока не очень ясны, но хорошо, что хотя бы панические настроения постепенно уменьшаются, поэтому есть надежды на рост. Многие уже просто устали продавать. Неделя будет богата важной статистикой: индексом потребительской уверенности в США, публикацией окончательных данных по ВВП США, изменением числа занятых от ADP, отчетами с рынка труда США, данными по PMI Китая. Будет на что посмотреть, и чему поддержать рынки.

ссылка на обзор

25 мая 2012 г. 12:43

РОСТ ВОЛАТИЛЬНОСТИ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (25.05.12)

Волатильность на российском рынке по-прежнему имеет место, причем попутно с ее ростом индексы существенно снижались и росли, дав возможность заработать как на росте, так и на падении. Волны распродаж, которые привели к обновлению минимальных значение по индексу ММВБ с осени 2011-го года, сменялись бычьим сценарием: все снижение было довольно быстро выкуплено, и к концу дня площадки закрылись с повышением. За океаном инвесторы по-прежнему больше не рискуют и консолидируются около текущих уровней, особенно после историй с размещением Facebook и возможным судебным разбирательством крупных брокеров с биржей. Нефтяные площадки пока не генерируют большого позитива, поскольку  первые технические признаки формирования локального дна еще никто не увидел, а без них ждать попыток сформировать полноценный отскок наверх не стоит.

История с уходом Игоря Сечина с поста вице-премьера, курирующего ТЭК, вряд ли изменит российскую электроэнергетику, поскольку государство не собирается ослаблять контроль за отраслью и уже отложило приватизацию ключевых активов на неопределенный срок, но бумаги этого сектора будут оставаться под давлением. По всей видимости, все понимают, что приватизация ряда электроэнергетических активов в конечном счете неизбежна, поскольку на электроэнергетику завязана большая часть экономики России, и поэтому процессы ее развития остановить невозможно. Если государство откажется от режима «ручного регулирования» отрасли, и будет долгосрочно планировать процедуры приватизации активов отрасли.

Инвесторам уже надоело продавать, что довольно четко показала реакция последних на негатив, пришедший из Европы. Данные из Германии, Франции, Великобритании и всей еврозоны в целом. Рынок активно рос, показав свой иммунитет к негативным новостям.

Внешний фон пока остается неустойчивым, но желание инвесторов искать позитив  в любой ситуации крайне поощрительно, поскольку оно говорит об устойчивости намерений «быков». Если в ближайшие дни покупателям удастся удержаться от очередного провала и компенсировать снижение, то можно аккуратно начинать открывать спекулятивные позиции наверх. Главное – не шортить рынок с текущих уровней, поскольку в ситуации тотальной перепроданности движения вниз вряд ли будут масштабными, да и объемы будут небольшими, поскольку в США будет выходной день Memorial Day.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.