Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

28 июня 2012 г. 12:08

ИДЕИ ПОЯВЛЯЮТСЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.06.12)

Немного подросшие объемы торгов позволили участникам рынка несколько активизировать покупки и поднять индекс ММВБ выше уровня в 1350 пунктов. Не стоит скрывать, что этому активно помогли и европейские, и американские площадки; в противном случае пришлось бы надеяться исключительно на себя, а с домашними объемами это сделать сложно.

Могло на инвесторов повлиять и повышение краткосрочного кредитного рейтинга России со стороны агентства Standard & Poors, которое повысило оценку страны до уровня «A2». Стоит отметить, что реакция на эту новость оказалась достаточно позитивной, российские индексы существенно подросли, но с одной стороны, по опыту предыдущих повышений рейтингов России, эффект от этого традиционно бывает очень краткосрочным, а с другой – экономически подобные действия весьма странны, поскольку в условиях снижения цен на нефть и роста курса рубля повышение рейтингов не совсем понятно

Появились и новые корпоративные идеи: ГМК Норильский Никель вчера заявил о своем желании провести обратный выкуп с целью поддержания рыночных котировок. Размер выкупа точно не определен, но называются различные цифры – от 2% до 5% своих акций. Официальное решение должно будет принято завтра. Еще одной компанией, которая решилась на поддержку котировок таким способом, стал ЛУКОЙЛ, представители которого вчера объявили о том, что до сентября 2015-го года структуры группы намерены выкупить акции компании на $2,5 млрд. Этим компания не ограничилась и приняла изменения в дивидендную политику: теперь совет директоров должен принять решение о выплате дивидендов за первое полугодие 2012-го года, а не только за год, как было ранее.

Технически индекс ММВБ стал несколько более привлекателен. Если удастся закрепиться выше уровня в 1350 пунктов, то можно восстанавливать спекулятивные длинные позиции. ММВБ сейчас вплотную подошел к нижней границе ранее покинутого восходящего канала и пытается подрасти. Будем следить за его попытками, но на фоне тех крайне низких объемов торгов, которые наблюдаются в последние дни, это будет сделать крайне сложно. Когда большинство покупок носит чисто спекулятивный характер, и даже среднесрочных инвесторов «днем с огнем не сыщешь», говорить о преодолении каких-либо уровней сопротивления вверх сложно.

Может быть, окончательные скорректированные данные по ВВП США за первый квартал смогут помочь среднесрочным инвесторам, убедив их в том, что продление операции «Твист» - хорошая возможность заработать.

ссылка на обзор

27 июня 2012 г. 12:01

РОБКИЕ ПОПЫТКИ ПОКУПАТЕЛЕЙ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.06.12)

Ну наконец-то рынок смог предпринять некое подобие роста, а то в последние дни начало складываться впечатление, что покупатели настолько боятся, что даже факт временного восстановления на нефтяных рынках их не может сподвигнуть на покупки. Робкие попытки что-то купить привели к тому, что индекс ММВБ даже добрался до уровня в 1350 пунктов, но на ней еще надо закрепиться. Индекс РТС рос по более понятным причинам: резкого укрепления российского рубля по отношению к американскому доллару и некоторой стабилизации на рынке нефти.

Стоит отметить, что поддаваться какой-либо радости пока еще рано, поскольку общий негативный настрой на рынке за один день не исчезает, что и доказали вышедшие данные по потребительской уверенности в США, которая упала до своих минимумов за последние 5 месяцев.

Ситуация в Европе также не может похвастать позитивом и внушить оный в умы инвесторов: пока все понимают, что стартующий завтра саммит ЕС может завершиться полным провалом. Никаких четких решений в отношении существующих проблем ЕС никто пока не предложил, кроме канцлера Германии г-жи Меркель, которая каждый день говорит о том, что Германия не собирается брать на себя ответственность за обязательства других стран. Читай: выпуску единых евробондов – строгое нет! Это понятно, поскольку отвечать по долгам Греции и Испании крупнейшей экономике Еврозоны не очень хочется. Агентство Eagan Jones, которое очень часто предвосхищает действия большой тройки: S&P, Moodys, Fitch, уже отреагировало на возможные итоги саммита ЕС и понизило рейтинг сильнейшей экономики Европы. Оценка Германии снижена до "А+" с "АА-", поскольку даже если Греция или Испания покинут еврозону, Германия столкнется с крайне большим объемом дебиторской задолженности.

На российском рынке пока сказать что-то определенное о развороте рынка пока нельзя, поскольку на столь малых объемах торгов, как сейчас на российском рынке, говорить о закреплении где бы то ни было крайне рано. Крупных покупателей на рынке как не было, так и нет, поэтому вероятно несколько недель дискретного роста при резком росте волатильности.

 

ссылка на обзор

26 июня 2012 г. 12:30

ИНТЕРЕСЫ ВСЕХ И КАЖДОГО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (26.06.12)

Рынок начал неделю снижением, но продолжать его дальше участники рынка, чувствуется, уже не сильно хотят. Все надеются на некоторую стабилизацию ситуации на рынке нефти, но пока уверенности нет, поскольку западные ориентиры закрывались негативно, поэтому и шансы на рост отечественного рынка снижались.

Все инвесторы пока, затаив дыхание, ждут саммита ЕС, который должен пройти в четверг и в пятницу, но ожидания больше склоняются к пессимистичным, поскольку не совсем понятно, что может быть предложено для радикального улучшения общей экономической ситуации в регионе. История с едиными облигациями пока воспринимается многими участниками рынка как нечто не совсем реалистичное. В частности, немецкая сторона продолжает настаивать и убеждать всех в том, что вернуться к обсуждению вопроса о запуске единых бондов можно лишь после оздоровления бюджетов всех европейских стран.

В принципе, позиция Германии может быть понятна, поскольку, являясь локомотивом еврозоны, именно она, по сути, является страной, которая наибольшим образом будет страдать от введения единых европейских облигаций. Если Франция, Италия, Испания путем введения этого механизма стараются просто отложить решение проблемы выплаты долгов, то Германия настаивает на резком и радикальном сокращении затрат уже немедленно.

Очевидно, что каждый отстаивает свои интересы, несмотря на единую политическую и экономическую общность. Избежать неплатежей, видимо, уже не удастся, поэтому этот момент стараются оттянуть как можно дольше. Когда Испания официально запрашивает у Еврогруппы финансовую помощь на рекапитализацию своей банковской системы в размере до 100 млрд. евро, а агентство Moody’s снижает рейтинги сразу 28 крупнейшим банкам Испании, ясно, что момент лишь оттягивается.

Индекс ММВБ продолжает находиться в диапазоне 1330-1350 пунктов, и пока шансов выбраться оттуда не так много, поскольку сигналов к тестированию верхней границы пока нет, да и объемы торгов сейчас столь низки, что преодолеть какие-либо планки не представляется возможным.

 

 

ссылка на обзор

25 июня 2012 г. 12:16

НЕФТЬ НЕ ДАЕТ ПОКУПАТЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (25.06.12)

Снижение на российском рынке, которое наблюдалось в последнее время, было связано, прежде всего, с общей нестабильной ситуацией на нефтяном рынке, где снижение по марке WTI дошло до крайне сильного уровня в $80 за баррель. Отскок вверх несколько утихомирил участников рынка, но не надолго, поскольку именно цены на нефть остаются на достаточно неблагоприятных для российского бюджета уровнях. Если последний верстался, исходя из $115 за баррель, а Brent находится на уровне под $90 за баррель, то, очевидно, что и курс рубля будет оставаться под давлением и терять в стоимости.

Понятно, что при такой макроэкономической ситуации, которая сложилась на мировых рынках, никакого интереса к рискованным активам ждать не стоит, тем более, что данные с китайского рынка вкупе с массовыми страхами относительно появления очередной острой фазы кризиса не располагают к покупкам.

Будем ждать проведения очередного саммита ЕС, который пройдет уже на этой неделе, 28-29 июня. На нем должны появиться предложения, которые хоть как-то утвердят план проведения реформ большинства европейских стран и поставят ребром вопрос о развитии международного банковского союза.

Отметим выход индекс потребительской уверенности в США, изменение заказов на товары длительного пользования и финальные данные по американскому ВВП – на неделе будет, за чем последить. Размещения госбумаг в США должны будут еще больше укрепить курс доллара, благо для этого будут все возможности – только за текущую неделю планируется привлечь около $120 млрд.

По ММВБ ситуация пока не очень ясна, поскольку диапазон 1345-1350 пунктов является границей восходящего канала – если удастся удержаться, то есть надежды на некоторое приостановление снижения индекса. В противном случае шансов удержаться мало, и надо будет смотреть на уровень в 1320 пунктов по ММВБ. 

 

 

ссылка на обзор

22 июня 2012 г. 12:40

БЕГСТВО КАПИТАЛА С РОССИЙСКОГО РЫНКА УСИЛИВАЕТСЯ, ДЕЛЕВЕРИДЖ НАРАСТАЕТ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (22.06.12)

Сегодня на российском рынке в очередной раз наблюдается обвал котировок и масштабная распродажа рискованных активов – «рублёвый» индекс ММВБ падает на 1% и ушёл ниже психологически важного уровня поддержки на отметке 1350 пунктов. На фоне усиливающегося обвала курса российского рубля по отношению к американскому доллару «валютный» индикатор РТС падает на 2,18% после вчерашней просадки 2% и пробоя уровня поддержки в 1300 пунктов.

В настоящий момент принципиально важным является ответ на вопрос, удастся ли российским спекулянтам абстрагироваться от выхода откровенно слабой макроэкономической статистики из Китая и Еврозоны по динамике индекса деловой активности и удержаться выше уровней поддержки. В настоящий момент для индекса ММВБ принципиально важно удержаться выше отметки в 1350 пунктов, в случае преодоления которой индекс может упасть до 1300 пунктов с дальнейшей целью движения до 1200 пунктов. По индексу РТС важный уровень поддержки проходит на отметке в 1240 пунктов, ниже которого спекулянтам не удавалось увести надолго «валютный» индикатор в разгар распродажи на российском рынке в начале июня текущего года.

Напомним, что только 21 июня, в четверг, российский рубль умудрился в течение дня обвалиться до отметки в 33 рубля и затем отскочил обратно к отметке в 32,6 рублей за американский доллар. Однако уже к вечеру  четверга на фоне усиливающегося бегства капитала в долларовые активы и золото российский рубль обвалился сначала ниже психологически важного уровня сопротивления в 33 рубля за доллар, а утром 22 июня опустился до 33,5 рублей, что стало минимальной отметкой за период с начала июня текущего года. 

Как и предупреждали независимые от Кремля экономисты, наблюдавшееся в середине июня укрепление российской валюты было краткосрочным и не имело под собой абсолютно никаких фундаментальных предпосылок – российский рубль как был, так и остаётся перекрашенным долларом и его курс абсолютно никоим образом не отражает реальное положение дел в российской деиндустриализированной «экономике трубы», разрушенной обрабатывающей промышленности. Единственное, что отражает курс рубля, так это вектор движения потоков глобального спекулятивного капитала, а его изменение призвано обеспечить получение сверхприбылей российскими сырьевыми монополиями, финансовыми спекулянтами и присосавшимися к распилу бюджетных нефтедолларов коррумпированными чиновниками.

Такими темпами уже к середине июля текущего года рубль рискует обвалиться сначала до 34, а затем 37 рублей за американский доллар, что спровоцирует скачок цен на импортную продукцию на 10-15%, увеличение социальной инфляции с 10-12% в январе апреле 2012г. до 16-18% по итогам года и падение уровня жизни подавляющей части населения на 5-7% (сейчас официальный рост на 2,2% при заниженной в 2-2,5 раза инфляции).

Ещё более заметным обесценение сбережений и падение уровня жизни и без того бедного населения станет в связи с предвыборным переносом на 1 июля повышения тарифов естественных монополий, увеличения акцизов на бензин и вступления в силу поправок в ФЗ-83, которые, по сути дела, означают очередной этап скрытой приватизации бюджетной сферы и повышения платности и без того недоступных большинству граждан базовых государственных услуг.

Буквально за несколько дней цены на нефть североморской смеси Brent выпали из диапазона в 96-98 долл. за баррель, в котором они торговались более 2 недель, и упали ниже психологически важного уровня поддержки в 95 долл. за баррель. Тот факт, что вслед за этим буквально за 2 дня спекулянтам удалось увести цены на нефть ниже отметки в 89 долл. за смесь Brent говорит о многом.

На фоне усиливающейся рецессии в Еврозоне, охлаждения в Китае, снижения проса на нефть и прекращения эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны ФРС и ЕЦБ крупный спекулятивный капитал устремляется в американский доллар, швейцарский франк и золото, что провоцирует сжатие кредитного плеча на финансовых рынках и обвал на рынках. Уже сегодня за одну унцию золота дают более 58,5 унций серебра, что близко к максимальным отметкам 2008г. и свидетельствует о сжатии кредитного плеча, делеверидже и масштабном бегстве спекулятивного капитала в американский доллар и золото. При этом доходность 30-летних государственных облигаций США снова приблизилась к абсолютному историческому минимуму и составляет 2,6% годовых – столь масштабного бегства капитала в «долларовую» гавань не наблюдалось даже в разгар кризиса 2008г.

Расшатывая финансовые рынки, хаотизируя Ближний Восток, урезая суверенные кредитные рейтинги европейской периферии и нагнетая ситуацию вокруг Китая американские финансовые элиты загоняют глобальный спекулятивный капитал на свой долговой рынок, заставляя приобретать государственные облигации США и поддерживать на плаву долларовую пирамиду долгов под отрицательную доходность.

Мировая экономика скатывается в новую фазу глобальной рецессии и обвал на рынках неминуем без запуска печатного станка со стороны финансовой олигархии с Уолл-Стрит. В таком случае цены на нефть смеси Brent рискуют сначала упасть до 85 долл. за баррель, а затем обвалиться до 80 и 73 долл. в перспективе 1-1,5 месяцев. На этом фоне уже к концу лета российский рубль, являющий по своей сути перекрашенным долларом и производной от цен на нефть, может обесцениться до 36-37 рублей за американскую валюту. При этом рост ВВП на 4,9% сменится стагнацией, рост промышленного производства на 3,7% сменится спадом на 1,5-2,5%, а реальные доходы населения усилят своё падение и снизятся на 5-7% при скачке скрытой социальной инфляции с 10-12% до 16-18%.

ссылка на обзор

21 июня 2012 г. 13:17

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ НЕ ВЫЗВАЛ ОПТИМИЗМ У СПЕКУЛЯНТОВ...
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.06.12)

Вчерашнее заседание комитета по открытым рынкам и последовавшее после него заявления главы Федеральной Резервной Системы Бернанке вызвало откровенную тревогу даже у тех многочисленных оптимистов, которые отказываются воспринимать всерьёз усиливающееся охлаждение мировой экономики и нарастающую турбулентность на финансовых рынках.

Прежде всего, негативную реакцию у спекулянтов вызвал тот факт, что глава основного эмиссионного центра современной глобальной валютно-финансовой системы ни слова не сказал о возможности запуска печатного станка, с которым связывают основные надежды на дальнейшее надувание пузырей на финансовых рынках. Бернанке отделался общими словами о том, что ФРС "готов предпринять все необходимые меры для поддержки экономики", одновременно существенно понизив прогнозные темпы роста экономики США по итогам 2012г. и 2013-2014гг.

Принципиально важными стали слова о том, что ФРС продлевает срок действия операции «Твист» до конца 2012г., которую первоначально предполагали свернуть уже в конце июня текущего года. Напомним, что в рамках этой операции ФРС проводит скупку государственных долгосрочных долговых бумаг США за счёт продажи уже находящихся на его балансе облигаций с коротким сроком погашения. К концу текущего года таким образом ФРС планирует дополнительно скупить на рынке долгосрочные трежерис на сумму свыше 267 млрд. долл.

Это позволит увести ставки по долгосрочным заимствованиям на очередной абсолютный исторический минимум, рефинансировать краткосрочные займы за счёт долгосрочных под беспрецедентно низкий процент и продолжить выстраивать пирамиду государственного долга, являющуюся фундаментом всей современной финансовой системы и модели финансового капитализма. Только за период с начала 2011г. ставки по 30-летним заимствованиям снизились с 4,76% до 2,65%, а стоимость заимствований на 3 года упала с 1,4% до 0,4%.

Только за период с начала 2009г. совокупный размер долговых бумаг Минфина на балансе американского Центробанка вырос в 4 раза – с 474 млрд. до 1659 трлн. долл., что сделало Федеральный Резерв основным и крупнейшим кредитором правительства США. И лишь следом за ним идут КНР (1,14 трлн. долл.), Япония (1,06 трлн.), страны-нефтеэкспортёры (252,4 млрд.)  и карибские оффшоры (247 млрд.).

Именно благодаря эмиссионной накачке финансового рынка и монетизации государственного долга властям США удаётся поддерживать многолетние беспрецедентные бюджетные дефициты (свыше 10% ВВП) и удерживать экономику от коллапса под грузом накопленных структурных дисбалансов. Только за последние 4 года уровень государственного долга подскочил с 65 до 105% ВВП, дефицит бюджета варьируется в диапазоне от 9 до 12% ВВП, норма сбережений с учётом роста долга в отрицательной зоне, потребление завышено на 35-40%,  а совокупный размер непокрытых обязательств Минфина по ме

Бернанке косвенно признал, что вся антикризисная политика США и ФРС, по сути дела, оказалась провальными – обвал в промышленности, депрессию на строительном рынке и скачок скрытой безработицы удаётся компенсировать благодаря надуванию пузырей на финансовых рынках и созданию иллюзии роста деловой активности в спекулятивных секторах. При этом он был вынужден отметить крайне тяжёлое положение в строительном секторе и на рынке труда – объёмы ввода жилья в 5 раз ниже отметок 2006г. даже несмотря на тот факт, что ставка по 30-летней ипотеке находится на абсолютном историческом минимуме в 3,8% годовых. При официальном уровне безработицы в 8,2% альтернативная оценка Министерства Труда США говорит о том, что норма безработицы зашкаливает за 15%.

Судя по всему, глава ФРС прекрасно отдаёт отчёт в том, что мировая экономика скатывается в рецессию, а существующая на протяжении последних 50 лет паразитическая валютно-финансовая система гегемонии доллара, базирующаяся на бесконтрольной эмиссии «резервной» валюты и перераспределении глобального богатства в карманы финансовой олигархии с Уолл-Стрит, постепенно разрушается. Именно этим можно объяснить нежелание ФРС запустить новый раунд эмиссии – благодаря расшатыванию финансовых рынков, хаотизации Ближнего Востоке и разрастанию долгового кризиса в ЕС в США устремились колоссальные потоки капитала, которые создают спрос на доллары и позволяют наращивать долги.

Без нового раунда количественного смягчения со стороны ФРС не остаётся вообще никаких надежд на дальнейший рост фондовых индексов и надувание пузырей на товарно-сырьевых биржах – экономика Еврозоны находится в рецессии, спад промышленного производства в странах PIIGS варьируется от 8,3% в Испании до 9,2% в Италии, а КНР и «азиатские тигры» испытывают сильнейшее охлаждение экономической активности с кризисного 2008г.

Судя по всему, в ближайшее время мы рискуем увидеть масштабную распродажу рискованных активов на всех сегментах финансового рынка и сдувание пузырей на рынке нефти и акций, что может стать сигналом начала новой глобальной рецессии.

Тем не менее, только 21 июня, в четверг, российский рубль умудрился в течение дня обвалиться до отметки в 33 рубля и затем отскочил обратно к отметке в 32,6 рублей за американский доллар. Однако, судя по всему, это укрепление российской валюты будет краткосрочным и уже в течение месяца рубль рискует обвалиться сначала до 33, а затем и 34 рублей за американский доллар. Буквально за несколько дней цены на нефть североморской смеси Brent выпали из диапазона в 96-98 долл. за баррель, в котором они торговались более 2 недель, и упали ниже психологически важного уровня поддержки в 95 долл. за баррель.

Тот факт, что спекулянтам не удалось увести цены на нефть ниже отметки в 91 долл. ни о чём не говорит – на фоне усиливающейся рецессии в Еврозоне, охлаждения в Китае, снижения проса на нефть и прекращения эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны ФРС и ЕЦБ крупный спекулятивный капитал устремляется в американский доллар, швейцарский франк и золото, что провоцирует сжатие кредитного плеча на финансовых рынках и обвал на рынках.

В таком случае цены на нефть смеси Brent рискуют сначала упасть до 90 долл. за баррель, а затем обвалиться до 83 и 73 долл. в перспективе 1-1,5 месяцев. На этом фоне уже к концу лета российский рубль, являющий по своей сути перекрашенным долларов и производной от цен на нефть, рискует обвалиться до 36-37 рублей за американскую валюту, рост ВВП на 4,3% сменится стагнацией, промышленное производство снизится на 1,5-2,5%, а реальные доходы населения усилят своё падение снизятся на 3-5% при скачке скрытой социальной инфляции с 10-12% до 16-

ссылка на обзор

19 июня 2012 г. 13:33

НЕЗНАЧИТЕЛЬНАЯ КОРРЕКЦИЯ В ОЖИДАНИИ ВЫХОДА ВАЖНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ДАННЫХ ПО ЕС
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (19.06.12)

Сегодня на рынках наблюдается крайне противоречивая ситуация – с одной стороны, не выходит практически никакая значимая с фундаментальной точки зрения макроэкономической статистика, что при общей усталости спекулянтов и инвесторов от волны негативной информации играет на руку  «быкам». С другой стороны, всё большее количество участников рынков начинает осознавать масштабы проблем в мировой экономике и тот факт, что глобальная экономика медленно, но верно погружается в новую фазу рецессии. Кроме того, даже оптимистично настроенные инвесторы осознают, что прошедшие парламентские выборы в Греции никоим образом не способны стабилизировать ситуация в финансах отдельно взятой страны, не говоря уже о всей Еврозоне.

На этом фоне российские фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику – если «рублёвый» индекс ММВБ растёт на весьма условные 0,18%, то номинированный в американском долларе индекс РТС снижается на 0,47% на фоне обесценения рубля на 0,81%. Индекс ММВБ так и не смог преодолеть психологически важный уровень сопротивления на отметке в 1350 пунктов и откатился к 1340 пунктам даже на фоне стабильно высоких цен на энергоносители. В настоящий момент есть вероятность того, что индекс опустится до 1335 пунктов, однако, в случае выхода умеренно-негативный макроэкономической статистики их Еврозоны и прекращения спада деловой активности в Китае, спекулянты вполне могут попытаться взять отметку в 1350 пунктов уже в ближайшие дни.

Напомним, что в конце предыдущей недели спекулянтам удалось увести индекс РТС выше уровня поддержки в 1315 пунктов, по которому проходит 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя, выше которой индекс РТС не поднимался с апреля текущего года, когда началась волна распродаж рискованных активов и усилился вывоз капитала. Вчера днём была взята отметка в 1350 пунктов, которая также являете крайне важным уровнем сопротивления. Однако «быкам» не удалось закрепиться выше отметки в 1355 пунктов, что снижает вероятность продолжения роста котировок вплоть до отметки в 1400-1405 пунктов, по которой проходит 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя.

Сегодня в первой половине дня инвесторов разочаровали данные по ситуации в экономике Германии  - согласно отчёту института ZEW, индекс текущих экономических условий продолжил своё снижение и снизился с 44,1 пункта в мае до 33,2 пунктов по итогам июня, что стало худшим значение данного показателя с начала текущего года. При этом ещё в середине лета предыдущего года данный индекс не опускался ниже отметки в 90 пунктов, что свидетельствует о постепенном затухании и сползании в рецессию крупнейших европейских экономик и доноров Еврозоны.

Не лучше обстоят дела с экономическими ожиданиями – данный компонент обвалился с 10,8 до -16,9 пунктов что также оказалось наиболее сильным провалом за период с лета 2011г. Также крайне неприятной неожиданностью оказался скачок безработицы в Швеции с 7,8% в апреле до 8,1% по итогам мая, что стало наихудшим показателем с июня 2011г. Помимо этого свой вклад в усиление пессимизма внесли данные по деловому климату во Франции, согласно которым во второй по величине экономике Еврозоны продолжился спад деловой активности – одноимённый индекс опустился с 93 до 92 пунктов, тогда как ещё в феврале составляя более 96 пунктов.

Единственное, что сильно настораживает, так это то, что буквально на днях рынки ждут выход крайне важной макроэкономической статистики по экономике Поднебесной – в четверг будет опубликован отчёт банка HSBC по динамике деловой активности в Поднебесной. Судя по всему, весьма велика вероятность того, что индекс продолжит своё падение и опустится с 48,7 до 48,4 пунктов. Напомним, что уже более 6 месяцев индекс PMI находится стабильно ниже важной отметки в 50 пунктов, что свидетельствует об усиливающемся охлаждении китайской экономики, спаде производства, снижении занятости и сокращении капитальных вложений.

На этом фоне цены на нефть

Судя по всему, уже в ближайшее время на фоне рекордных складских запасов нефти и нефтепродуктов в США, усиления экономической рецессии в Еврозоне, охлаждения мировой экономики и стабильно высокого превышения объёмов добычи нефти над её потреблением (на 1,5 млн. баррелей) мы рискуем увидеть усиление продажи нефти. В таком случае особенно пристальное внимание следует уделять уровню $95 по смеси Brent, по которому проходит важный уровень поддержки, в случае преодоления которого вполне вероятным может стать обвал котировок до $83 и $73 в перспективе 1,5-2 месяцев. Однако, скорее всего, на фоне рекордно низкой стоимости заимствований на межбанковском рынке и огромному объёму свободных финансовых средств «быки» постараются предпринять очередную попытку по надуванию пузыря на рынке нефти и увести цены выше $100.

Кратковременное обесценение американского доллара, а также укрепление евро и целого ряда высокодоходных сырьевых валют (в т.ч. рубля) было спровоцировано временной стабилизацией ситуацией на валютном рынке и не имеет под собой никаких фундаментальных макроэкономических факторов. В частности об этом свидетельствует тот факт, что уже началась распродажа высокодоходных валют, курс рубля по отношению к доллару не смог преодолеть уровень поддержки в 32 рубля и откатился до 32,5, что говорит об усиливающейся распродаже рискованных активов. Судя по всему, уже в ближайшее время на фоне расширения финансово-экономического кризиса в Еврозоне рубль рискует продолжить своё падение до отметок в 33 и 33,5 рубля за доллар и устремится к верхней границе бивалютной корзины.

В такой ситуации мы рекомендуем воздержаться от открытия длинных позиций и формирования долгосрочных портфелей. В настоящий момент целесообразно либо сфокусироваться на краткосрочных спекуляциях и покупать индексы (по ММВБ цель 1350 пунктов, по РТС 1310 пунктов), либо дождаться закрепления выше уровней поддержки и затем наращивать покупки при подтверждении тренда.

ссылка на обзор

18 июня 2012 г. 13:48

СТАБИЛИЗАЦИЯ НА ФОНЕ ВЫБОРОВ В ГРЕЦИИ И ОТСУТСТВИЯ ВАЖНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ДАННЫХ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (18.06.12)

Сегодня на рынках в очередной раз наблюдается превалирование позитивных настроений, обусловленное желанием крупных финансовых спекулянтов отыграть убытки конца мая и завершением выборов в парламент Греции, которое сняло элемент политической неопределённости и наглядно продемонстрировало, что новые власти будут следовать указке МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссии с целью сохранения Афин в Еврозоне.

 Однако необходимо учитывать, что никакой определённости относительно перспектив Греции не возникло – экономика падает

Общий рост оптимизма относительно Греции перевесил выход откровенно слабой макроэкономической статистики по экономике США и выразился в росте покупок рискованных финансовых инструментов. Прежде всего, первым делом отреагировали товарно-сырьевые рынки – североморская смесь Brent по сравнению в начале торговой сессии прибавляла порядка 0,5%, однако «быкам» не удалось закрепиться выше отметки в $98 за баррель, что не позволило спекулянтам преодолеть психологически значимый уровень сопротивления на отметке в $100.

Судя по всему, уже в ближайшее время на фоне рекордных складских запасов нефти и нефтепродуктов в США, усиления экономической рецессии в Еврозоне, охлаждения мировой экономики и стабильно высокого превышения объёмов добычи нефти над её потреблением (на 1,5 млн. баррелей) мы рискуем увидеть усиление продажи нефти. В таком случае особенно пристальное внимание следует уделять уровню $95 по смеси Brent, по которому проходит важный уровень поддержки, в случае преодоления которого вполне вероятным может стать обвал котировок до $83 и $73 в перспективе 1,5-2 месяцев. Однако, скорее всего, на фоне рекордно низкой стоимости заимствований на межбанковском рынке и огромному объёму свободных финансовых средств «быки» постараются предпринять очередную попытку по надуванию пузыря на рынке нефти и увести цены выше $100.

На российских фондовых площадках также наблюдается рост котировок, однако скачок котировок в начале торговой сессии уже успел смениться коррекцией, в результате чего индексы торгуются вблизи уровня открытия. Индекс рублёвый индекс ММВБ прибавляет порядка 0,6% и в начале торговой сессии успел приблизиться к критически значимому уровню сопротивления на отметке в 1400 пунктов. «Валютный» индекс РТС за счёт укрепления рубля по отношению к американскому доллару демонстрирует более внушительный рост и по сравнению с открытием прибавляет порядка 1,3%.

Напомним, что в конце предыдущей недели спекулянтам удалось увести индекс РТС выше уровня поддержки в 1315 пунктов, по которому проходит 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя, выше которой индекс РТС не поднимался с апреля текущего года, когда началась волна распродаж рискованных активов и усилился вывоз капитала. Сегодня была взята отметка в 1350 пунктов, которая также являете крайне важным уровнем сопротивления – в случае, если «быкам» удастся закрепиться выше отметки в 1355 пунктов, то вполне вероятным станет продолжение роста котировок вплоть до отметки в 1400-1405 пунктов, по которой проходит 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя.

Что касается выхода макроэкономической статистики, то сегодняшний день оказался на редкость скудным. Умеренный оптимизм вызвал отчёт по рынку труда в Гонконге, согласно которому уровень безработицы в «пахнущей гавани» снизился с 3,3% в апреле до 3,2% по итогам мая, а также информация о том, что счёт текущих операций Норвегии по итогам 1-го кв. 2012г. в 2 раза превысил отметку годовой давности и составил 137 млрд. норвежских крон. Также не вызвало особенных удивлений заседание Банка Индии, который оставил без изменений все ключевые показатели денежно-кредитной политики – ставка прямого РЕПО осталась на уровне 8% обратного РЕПО – 7%, а норма обязательных резервов на отметке в 4,75%.

Сегодня вечером основное внимание инвесторов будет приковано к публикации индекса текущего состояния и ожиданий на рынке жилья от NAHB, который, скорее всего, покажет снижение даже несмотря на рекордно низкие ставки заимствований по 30-летней  ипотеке.

ссылка на обзор

14 июня 2012 г. 13:49

КОРРЕКЦИЯ УСИЛИВАЕТСЯ... ИНДЕКСЫ И НЕФТЬ ВБЛИЗИ ВАЖНЫХ УРОВНЕЙ ПОДДЕРЖКИ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.06.12)

Сегодня на рынках доминируют негативные настроения, что обусловлено как выходом слабых макроэкономических данных по экономике Японии и Еврозоны, так и разрастанием долгового кризиса в Старом Свете и усилением обей неуверенности спекулянтов относительно устойчивости ситуации на финансовых рынках.

Прежде всего, разочарование вызвали статистические данные по экономике Японии, согласно которым прирост промышленного производства в Стране Восходящего Солнца на 1,3% в апреле сменился спадом на 0,2% в мае 2012г., что вкупе с снижением уровня загрузки мощностей на 0,6% подтвердило опасения относительно усиливающегося охлаждения азиатских экономик.

Также не внушили оптимизма данные по потребительской активности в США – розничные продажи продолжили снижение и по итогам мая сократились на 0,2% в месячном выражении. Без учёт продаж автомобилей розничный товарооборот сжался на рекордные с мая 2010г. 0,4%., что свидетельствует о затухании потребительской активности в США на фоне охлаждения экономического роста.

Совершенно удручающими оказались цифры по рынку недвижимости в США – несмотря на тот факт, что ставки по 30-летней ипотеке находятся на абсолютном историческом минимуме в 3,88% годовых (в начале 2011г. превышали 5,1%), зафиксирован 1,5-кратный скачок индекса рефинансирования ранее взятых долговых обязательств (до 5334 пунктов) на фоне стагнации значений индекса новых покупок жилья в диапазоне 180-250 пунктов. Продажи новых объектов жиля на первичном рынке недвижимости находятся вблизи минимальных отметок за последние 20 лет (343 тыс.), а в расчёте на количество граждан стремится к минимальным отметкам за всю историю наблюдений.

Совершенно не вызвал оптимизм отчёт Евростата по динамике деловой активности в производственном секторе валютного союза – спад промышленного производства ускорился с 1,2% в январе 2012г. до 2,3% по итогам мая, что стало наихудшим значением за период с кризисного 2009г. Также сложно назвать обнадёживающими данные по уровню безработицы (11%), динамике ВВП (0%), новым заказам (-3,3%), розничным продажам (-2,5%). На этом фоне индекс доверия инвесторов Sentix  обвалился до очередного многолетнего минимума в 28,9 пунктов на фоне чистого вывоза капитала из Еврозоны в размере 90 млрд. евро по итогам января-марта 2012г.

Во второй половине дня внимание экспертов будет приковано к публикации важным макроэкономических данных по платёжному балансу и рынку труда в США, которые, судя по всему, окажутся умеренно-негативными и не вызовут сильных движений на фондовом рынке.

После вчерашнего едва заметного роста сегодня цены на нефть демонстрируют снижение на фоне выхода слабых макроэкономических данных по экономикам Еврозоны, Японии и США. Также весьма сильное разочарование вызвал отчёт Национально Бюро Статистики Китая, согласно которому в Поднебесной продолжилось охлаждение деловой и производственной активности – темпы роста ВВП по итогам января-мая замедлились до 7,7% после роста на 9,1% в 4-м кв. 2011г.

Также настораживает тот факт, что за период с лета 2011г. прирост промышленного производства сжался с 15,1% до 9,6%, розничные продажи замедлились с 17,7% до 13,8%, прирост инвестиций в городской сектор сократился с 25,6 до 20,1%, а профицит внешнеторгового баланса сжался с 25-30 до 15 млрд. долл. Однако охлаждение деловой активности наблюдается главным образом в перегретых секторах китайской экономики (строительство, девелопмент, финансовые спекуляции, производство строительных материалов и т.д.), тогда как высокотехнологичные производства и наукоёмкая промышленность растут под 20-25%.

Российским быкам в очередной раз не удалось преодолеть уровни сопротивления на отметках в 1350 пунктов по ММВБ и 1310 пунктов по РТС, что является весьма негативным сигналом. Судя по всему, в ближайшее время мы рискуем увидеть продолжение коррекции и здесь принципиально важным является удержаться выше отметки в 1300 пунктов по ММВБ и 1280 пунктов по РТС. Если эти уровни поддержки не будут преодолены в течение ближайшего времени, а цены на нефть закрепятся выше $96 за баррель на фоне временной стабилизации ситуации в Еврозоне, то тогда вполне вероятным станет возврат индексов к отметкам в 1400 пунктов.

На нефтяном рынке ситуация аналогичная – североморская смесь Brent не смогла удержаться на отметке в $97 за баррель и опустилась к $96, ниже которой находится крайне важный уровень поддержки в $95, преодоление которого откроет коридор движения вниз на 7-10%.

В настоящий момент мы рекомендуем воздержаться от формирования долгосрочных инвестиционных портфелей и либо уйти в защитный активы (облигации, американский доллар), либо дождаться подтверждения вектора движения и затем открывать краткосрочные спекулятивные позиции.

ссылка на обзор

13 июня 2012 г. 12:54

РЫНОК НЕФТИ СНОВА ВБЛИЗИ КРИТИЧЕСКИХ УРОВНЕЙ СОПРОТИВЛЕНИЯ
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.06.12)

Сегодня на рынках в очередной раз доминируют позитивные настроения, обусловленные временной стабилизацией ситуации на сырьевом рынке, усталостью спекулянтов от негативной информации и публикацией умеренно-негативной порции макроэкономической статистики.

Что касается российского фондового рынка, то основные фондовые индикаторы продолжили свой рост, приблизившись к важным уровням поддержки на 1360 пунктов по ММВБ и 1315 пунктов по РТС. В настоящий момент принципиально важный вопрос состоит в том, удастся ли спекулянтам и  инвесторам увести фондовый индекс РТС выше психологически важного уровня сопротивления на отметке в 1315 пунктов, ниже которого индекс торгуется уже более 3 недель подряд.

С технической точки зрения по-прежнему наблюдается весьма сильная перепроданность рынка, трендовые индикаторы указывают на целесообразность открытия спекулятивных длинных позиций с целью движения к отметке в 1400 пунктов (+7%). Однако в связи с повышенной неопределённостью вокруг долгового кризиса в Еврозоне и волатильностью цен на нефть наращивать покупки в индексе имеет смысл после закрепления выше отметки в 1315-1320 пунктов.

«Рублёвый» индекс ММВБ ведёт себя гораздо лучше, нежели номинированный в долларе РТС, которому мешало наблюдавшееся на предыдущей неделе ослабление курса рубля к доллару с 32,5 до 33 рублей. Буквально сегодня спекулянтам удалось увести индекс ММВБ выше уровня сопротивления в 1350 пунктов и велика вероятность, что уже в ближайшее время мы увидим скачок котировок индекса до отметки в 1400 пунктов. В случае, если в течение ближайших 5-8 торговых сессий не произойдёт существенного ухудшения дел в охваченной долговым кризисом Еврозоне, а цены на нефть смеси Brent вернутся к уровню сопротивления в 100 долл. за баррель, то весьма вероятным станет рост индекса до отметки в 1400 пунктов с потенциалом движения к следующей цели на 1500 пунктов.

Основным риском для российского фондового рынка по-прежнему остаётся повышенная турбулентность на товарно-сырьевых и рынках и весьма высокие риски обвала цен на нефть смеси Brent с 97 до 95 долл. за баррель с дальнейшим движением в сторону 90 долл. Буквально 11 июня «быкам» не удалось удержать котировки североморской смеси Brent выше психологически важного уровня поддержки в $100 за баррель на фоне выхода слабых макроэкономических данных по экономике Италии, Испании прочей европейской периферии.

В настоящий момент принципиально важным является ответ на вопрос, удастся ли оптимистично настроенным спекулянтам за счёт доступа к дешёвым источникам фондирования увести цены на нефть выше отметки в $100 за баррель и закрепиться там по итогам торговой недели. Если да, то уже в ближайшее время мы увидим укрепление рубля по отношению к американскому доллару до 32 рублей за доллар  и скачок индексов ММВБ и РТС до 1400 пунктов. Если нет, то велика вероятность обесценения рубля до 33 рублей при снижении котировок фондовых индексов до 1300 пунктов.

Что касается публикации макроэкономической статистики, то сегодня утром наибольший оптимизм вызвало ускорение темпов роста новых заказов в промышленном секторе Японии до 6,6% в апреле текущего года после просадки на 2,8% месяцем ранее и падения на 3,3% годом ранее. Также лучше ожиданий оказались цифры по рынку труда в Южной Корее – норма безработицы продолжила своё 4-месячное снижение и за период с февраля по май 2012г. опустилась с 3,7% до 3,2%. Несколько усилились опасения относительно раскурчивания дефляционной спирали в Еврозоне – за последние полгода инфляция в Германии снизилась с 2,6 до 1,9%, во Франции с 2,7% до 2,3%, а в Испании с 3,1 до 1,9%.

Основное внимание сегодня будет приковано к размещению долговых бумаг Италии, а также к публикации важной макроэкономической статистики по промышленному производству в Еврозоне (ожидается углубление спада до 2,7%), розничным продажам в и строительному сектору в США. Также стоит уделить внимание отчёту по запасам нефти и нефтепродуктов от EIA, который обещает продемонстрировать очередной рост складских запасов и снижение спроса на энергоносители со стороны затухающей мировой экономики.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.